Ademásde los paquetes de vacaciones y las ventas de autos usados, los internautas asiduos a sitios web de promociones y descuentos como Craiglist tendrán ahora una oferta única: los pagarés (llamados IOU por su sigla en inglés, que literalmente significa “yo te debo ) emitidos por el estado de California.

“Si recibiste un IOU de California y necesitás dinero en efectivo inmediatamente, por favor contactame. Puedo servirle de ayuda , dice uno de los posts.

Wall Street, rápido de reflejos para encontrar oportunidades, se prepara también para hacer negocios con estos títulos que prometen pagos en dinero real.

“Tenemos un equipo entero trabajando en el tema , dice Barry Silbert, director ejecutivo de Second Market, una compañía que negocia activos poco líquidos, como títulos de empresas en proceso de quiebra, acciones de empresas que no cotizan en bolsa y activos tóxicos.

Silbert adelantó que hay hedge funds, inversores en bonos municipales y otras instituciones que ya manifestaron. Los volúmenes a ser negociados dependerán de la cantidad de IOUs que emita California y de por cuánto tiempo los bancos los aceptarán como depósitos. La necesidad de cerrar la brecha fiscal de California obligó al gobierno a tomar esta medida, y si el desbalance no cede, la emisión superará los u$s 3.000 millones en pagarés, ya sea para pagar reintegros impositivos, asistencia social o facturas de las empresas proveedoras.

Los IOUs deben ser rescatados por California el 2 de octubre y pagan una tasa de interés anual de 3,75%. Son transferibles, es decir que pueden ser libremente transados en el mercado secundario.

Brandon Schlichter, de 23 años, que tiene una firma de marketing online y blogger en Ohio está entre los que publican en Craiglist. Espera comprar los IOUs por aproximadamente la mitad de su valor nominal y armó un website para conectar a compradores y vendedores por una comisión de entre 5% y 10%. “Mientras California siga emitiendo estos pagarés, las transacciones se van a transformar en algo común. Puede llegar a ser un negocio muy rentable , confía Schlichter.

Como los IOUs deben ser rescatados en unos pocos meses, un comprador que consiga un precio de 99 centavos por dólar emitido obtendría un rédito anual de 7%, dice Matt Fabian, director ejecutivo de Municipal Markets Advisors. Si California pidiera créditos de corto plazo en el mercado de capitales, probablemente pagaría 5% de retorno, indicó.

De todas formas, el experto advirtió que no debe minimizarse el riesgo inherente a los bonos californianos. Los inversores institucionales son proclives a compensar el riesgo exigiendo fuertes descuentos sobre el valor nominal.

En tanto, los funcionarios de California insisten en que los IOUs son “sólidos como una roca .

Los próximos días servirán como test para verificar el apetito por estos instrumentos financieros.

Una decisión tomada por grandes bancos, como Wells Fargo y Bank of America para dejar de aceptar los IOUs allanó el camino para que comenzase la transacción en el mercado secundario, aunque todavía con volúmenes pequeños. Citigroup y bancos regionales continúan aceptando los pagarés.

De todas formas, existe cierta controversia ligada con los IOUs, y los reguladores están vigilando las transacciones con descuento propuestas en los sitios de Internet. La Securities and Exchange Commission determinó que estos títulos debían considerarse como valores transables en los términos de la legislación federal estadounidense, pero sólo por los bancos o brokers que cuentan con recomendación del Municipal Securities Rulemaking Board. Los individuos que participen en la compraventa de estos títulos pueden verse en la situación de estar infriengiendo la legislación.

Resaltando el eventual riesgo de las emisiones de pagarés, la agencia de calificación crediticia Moody’s bajó la nota de los IOUs californianos a Baa1, sólo tres escalones por encima de la categoría de los “bonos basura . Fitch ratings califica al Golden State un escalón debajo, con triple B. Ambos podrían realizar nuevas rebajas en la calificación.

El momento crucial del Governator

Cuando Arnold Schwarzenegger hace dos semanas se sentó en su escritorio en Sacramento, el gobernador de California demostró tener una solidez de acero tal que hasta Terminator, su famoso personaje cinematográfico, lo hubiese admirado.

Hace unos días, el estado gobernado por Schwarzenegger comenzó su nuevo año fiscal en medio de su peor crisis financiera: su déficit se disparó a u$s 26.000 millones. Sin embargo, en vez de firmar un proyecto que venían impulsando los demócratas de California como respuesta a corto plazo a los problemas del estado, vetó la propuesta en cuanto llegó a su oficina. Como resultado, el hogar de Hollywood, Silicon Valley y zona de cultivos agrícolas más grande de Estados Unidos ahora está más cerca del caos fiscal.

Se están por reducir abruptamente los fondos para servicios públicos esenciales, mientras que se están librando pagarés por u$s 3.000 millones a personas y compañías a las cuales el estado le debe dinero. Los empleados públicos todos los meses deberán tomarse tres días de vacaciones sin goce de sueldo, y corren peligro los programas financiados por el estado que sirven de ayuda a ancianos, discapacitados y desempleados.

Sin embargo, el republicano amante de los cigarros no flaquea. Enojado porque California tiene pocas ganas de vivir dentro de sus posibilidades económicas, él insiste en que cualquier acuerdo presupuestario debe estar basado en recortes de gastos y una amplia optimización del gobierno.

Al rechazar las recientes propuestas provenientes de la legislatura de California por considerarlas meras “soluciones parciales , la ex estrella de cine montó la escena para el período más tumultuoso de su vida política.

Sus amigos no dudan de su capacidad para sacar a California del pantano. “No hubo desafío en su vida que él no haya podido superar , dijo Robert Earl, que fundó la cadena de restaurantes Planet Hollywood con Schwarzenegger y sus compañeros en el mundo del cine Sylvester Stallone y Bruce Willis.

Sus colegas expresan similar confianza en Schwarzenegger, cuyas encuestas de opinión han bajado a medida que se fue intensificando la crisis. “Lo que lo hace tan eficaz es que él no tiene miedo a fracasar , dijo Susan Kennedy, su jefa de gabinete.

Ella se refiere a la serie de votaciones especiales de 2005 en las que fueron rechazados sus planes para reformar las jubilaciones de los empleados estatales. “Su derrota fue aplastante, pero al día siguiente se levantó y le dijo a sus votantes: ‘Los escuché.’ Yo me quedé boquiabierta. Nunca ví que un político hiciera eso . Como señal de las ambiciones que tiene el ex actor, ella menciona el éxito que tuvieron sus nuevos estándares para las emanaciones que despiden los autos, los cuales fueron luego copiados por la administración de Obama.

Ella le debe agradecer a Schwarzenegger su amor por los cigarros; ambos suelen fumar juntos en el área fumadora fuera de su oficina en Sacramento, momento en que analizan los temas del día. “Me enganchó con los cigarros , cuenta ella.

Al igual que muchos de los confidentes más cercanos al gobernador, Kennedy es demócrata. Como señal de que Schwarzenegger no es un republicano neoconservador, ella no oculta que es lesbiana.

Maria Shriver, la esposa de Schwarzenegger y miembro de la dinastía Kennedy, y David Crane, su asesor económico,

también son demócratas. Crane es amigo del gobernador hace 30 años, época en que el alguna vez conocido como “Roble Austríaco era conocido por su físicoculturismo y no por sus antecedentes actorales o su carrera política.

“El gobernador y yo teníamos esas fuertes discusiones sobre política económica y, pese a que yo era demócrata, básicamente concordábamos en todo.

En la década de los ‘80, Schwarzenegger comenzó su carrera cinematográfica, protagonizando películas de acción como Conan, el bárbaro y Comando. Según Crane, él también fue un entusiasta estudiante de Milton Friedman durante ese período.

En el período intermedio, Schwarzenegger “desarrolló sus opiniones políticas , contó Crane, Pero aun hace 30 años, su ambición política era sorprendente. “En aquel entonces yo ya podría haber dicho entonces que él algún día sería candidato a un cargo electoral .

Además de la política, a Schwarzenegger le gusta pintar. Solía tener un restaurante cercano a Venice Beach, y ama la comida. “Hoy a la hora del almuerzo comentó que el chef había cocinado algo que él inventó , recordó Crane.

Schwarzenegger siempre encuentra un momento para “relajarse, pensar y charlar , continuó. Evita las ostentosas fiestas de Hollywood y mantiene el mismo círculo de amigos íntimos que tenía hace 30 años. Él y Shriver tienen cuatro hijos –la hija más grande acaba de ingresar a Universidad de California del Sur– y la familia forma parte de la comunidad de Los ngeles.

Schwarzenegger cuenta que se enamoró de la política en 1968. Había llegado a Estados Unidos desde su nativa Austria para hacer la carrera de fisicoculturista, cuando escuchó hablar a Richard Nixon. “Sonó como una bocanada de aire fresco, dijo a la convención republicana en 2004.

No tiene miedo a generar polémica, pero parece ser simplemente una inclinación por decir lo que piensa, en vez de ser un intento deliberado por ofender. Hace dos años, le dijo a un entrevistador que nunca había tomado drogas, pese a que él fue filmado fumando marihuana en un documental de fisicoculturismo en los setenta. “Eso no es una droga. Son hojas , le dijo a la revista GQ.

A menudo bromea con su voluntad a trabajar con sus opositores , una vez los llamó “afeminados . En el final de la presidencia de George W. Bush, él era uno del puñado de republicanos que decían que el partido tenía que encontrar cosas en común con los demócratas. “No puedo ser tan duro , afirmó en un discurso. “Duermo con una demócrata todas las noches .

Pese a su anterior voluntad de trabajar con demócratas, en los últimos días se negó a ceder.

Este es el sexto año en que Schwarzenegger se desempeña como gobernador de California, por lo que a fines de 2010 tendrá que dejar su cargo. Como quedan 18 meses por delante, algunos críticos ya lo consideran “pato rengo , después de que los votantes rechazaron en mayo una serie de propuestas con las que él esperaba recuperar la salud fiscal del estado. La derrota parece haber endurecido su postura ante la crisis.

“La primera prioridad es arreglar el presupuesto, pero parece que la prioridad del gobernador es reparar su legado , dijo Karen Bass, vocera de la asamblea del estado de California. “Comprendo su preocupación, pero por amor de Dios, debemos afrontar lo que tenemos ahora.

Schwarzenegger no concuerda. “El estado y su gente tienen que hacer grandes sacrificios, dijo a Financial Times hace poco. “No hay dos formas de hacerlo , concluyó.