Cómo puede impactar la crisis de Jujuy en los mercados y qué esta viendo el inversor

La violencia desatada en Jujuy y los cruces del Gobierno con la oposición fueron ignorados en los mercados domésticos. Las acciones fueron lo más destacado de la jornada con alza de 5% para el S&P Merval y el riesgo país retrocediendo 1,5% a 2325 puntos. La atención de los operadores se centra en la llegada de un gobierno promercado desde el 10 de diciembre y el encarrilamiento de la economía desde esa fecha. Antes de la apertura de las operaciones, existían ciertas dudas entre operadores por el impacto de la crisis en Jujuy. Al fin y al cabo, la violencia en las calles de esa provincia podía ser un adelanto de la reacción que puede llegar a enfrentar quien gane las elecciones del 22 de octubre. El ajuste en las cuentas públicas de hasta cuatro puntos del PBI, aumentos de tarifas y saltos eventuales en el tipo de cambio oficial son sólo algunas de las medidas que debe tomar el próximo gobierno apenas asuma. ¿Cómo reaccionará la futura oposición? "El mercado sigue jugando su lógica electoral: en Wall Street vuelan las acciones argentinas, con subas de hasta 10%, con el S&P 500 corrigiendo a la baja y los índices emergentes, salvo Brasil, también operando en negativo", destaco el Asset Manager y magister en Finanzas de la Udesa, Franco Tealdi. "Por el lado de bonos, en Nueva York los títulos argentinos están operando con fuertes subas, de hasta 3,06%, mientras que no existe esa misma dinámica en bonos emergentes y mucho menos en la tasa de los EE.UU. a 10 años que opera estable: hoy la subas obedecen a factores 100% locales y tal parece que el conflicto en Jujuy pasó completamente desapercibido para los inversores", concluyó. La impresión del mercado en definitiva es que los precios de los activos argentinos están baratos descontando que el 10 de diciembre culmina el cuarto gobierno kirchnerista y que a partir de allí asumirá un gobierno pro mercado. La resistencia a las medidas que lance ese eventual gobierno parece quedar de lado en función del retraso que observan los papeles domésticos. El índice de riesgo país, aún con la reducción del 10% observada en un mes, se mantiene en niveles muy elevados, en torno a 2325 puntos. Lo más positivo de la jornada pasó por las empresas argentinas que operan en Nueva York con los bancos trepando 3,3%, las energéticas, 1,40% mientras que YPF mostró otra recuperación de 6,30%. Tanto los bancos como YPF, Pampa, TGS, Central Puerto y Edenor están operando en los máximos en un año. Esta tendencia se dio cuando los principales indicadores en Nueva York para las acciones norteamericanas mostraban la tercera jornada en negativo. La tasa a 10 años en los Estados Unidos cerró en torno al 3,72% con los papeles de las empresas denominadas "high yield" (que correlacionan con los emergentes) en baja. Otro mercado sensible a los vaivenes políticos es el dólar en sus diferentes versiones. El MEP operó entre $ 478 y $ 481, mientras que el contado con liquidación se operó al cierre a $ 502,50. En la plaza de futuros del ROFEX, el dólar se operó con baja de 0,3% para los contratos de fin de junio a febrero del 2024. Ya no se aguardan saltos bruscos en el corto plazo del dólar oficial. "The trend is my friend", o la "tendencia es mi amiga", es un viejo lema del mercado financiero. Pareciera que hoy en bonos y acciones argentinos, no importan los hechos puntuales, sino que la tendencia compradora manda.Los precios de remate justifican ese accionar. Los bonos argentinos operan al 25% de paridad descontando ya en sus precios una fuerte restructuración de la deuda por parte del próximo Gobierno, que, de ocurrir, no sería tan profunda como se espera. Así se repite, aunque en distinta magnitud la previa de las elecciones del 2015. Luz verde por ahora.

Cómo puede impactar la crisis de Jujuy en los mercados y qué esta viendo el inversor

La violencia desatada en Jujuy y los duros cruces políticos no se sintieron en cotizaciones. El contado con liquidación trepó a 502,5 pesos. El trade electoral sigue dominando las decisiones en la plaza

Guillermo Laborda

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