Por qué Mercado Libre y otras empresas están sacando sus propia stablecoins y qué hay detrás del boom

Empresas tecnológicas y decriptomonedas, e incluso un estado de Estados Unidos, se han sumado a la fiebre por aprovechar la recuperación del mercado de activos digitales lanzando nuevas stablecoins, pero algunos expertos del sector advierten que estos tokens tienen poco sentido y muchos podrían no sobrevivir. El grupo latinoamericano de comercio electrónico Mercado Libre, el prestamista Banking Circle, la criptoempresa Paxos International e IDA, con sede en Hong Kong, y el estado de Wyoming han presentado planes para sus propias stablecoins en los últimos meses. Siguen los pasos de Ripple y el grupo de pagos PayPal, que intentan hacerse con el mercado en recuperación de las stablecoins, que ha crecido hasta alcanzar la cifra récord deu$s169.000 millones en monedas en circulación, mientras los precios de tokens como bitcoin y ethereum han alcanzado máximos históricos a principios de este año. Las stablecoins se parecen a una forma de dinero digital que sigue el precio de una divisa soberana de reserva y también permiten a sus titulares comerciar de forma más eficiente entre diferentes criptoactivos. La avalancha de lanzamientos pone de manifiesto la creciente convicción de los nuevos traders de que las criptomonedas transformarán los pagos cotidianos de los consumidores, a pesar del limitado uso que se ha hecho hasta ahora de las stablecoins en la vida diaria. Pero los críticos advierten que la mayoría carecen de características distintivas que atraigan a los usuarios lejos de los gigantes del sector Tether y Circle, que son ampliamente utilizados por los traders, y muchos no sobrevivirán. "La realidad es que muchas de ellas simplemente se van a quemar", dijo un alto ejecutivo de cripto. "[Las stablecoins] se sitúan en dos dimensiones diferentes, está Tether y está todo lo demás". Los nuevos competidores se han visto atraídos en parte por los beneficios potenciales para los traders de stablecoins. Las stablecoins suelen replicar el valor del dólar uno a uno y prometen mantener en reserva la cantidad equivalente en dólares. La mayoría colocan los miles de millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense y se quedan con los intereses que ganan por ello. Las tasas superiores al 5% ayudaron a Tether, que tiene alrededor del 70% del mercado, a obtener un beneficio neto de u$s5200 millones en el primer semestre de este año. "La gente ve dinero, ve margen y piensa que casi podemos hacer una stablecoin", añadió el ejecutivo de cripto. Los recién llegados apuestan en gran medida por la idea de que las stablecoins facilitarán, agilizarán y abaratarán los pagos, aunque muy pocos bienes y servicios pueden adquirirse con ellas. Ripple afirmó que su stablecoin, que se empezó a probar el mes pasado, "mejorará drásticamente" la experiencia de las personas que envían dinero a través de las fronteras. La stablecoinde Wyoming, prevista para principios de 2025, se utilizará para pagar productos cotidianos como el café. Wyoming, uno de los estados de EE.UU. más favorables a las criptomonedas, ha tratado de atraer a las empresas de activos digitales mediante la aprobación de leyes que reconocen las organizaciones descentralizadas y la eliminación de impuestos sobre las inversiones en criptomonedas, entre otras cosas. Tiene previsto utilizar parte de los ingresos procedentes de los intereses generados por la stablecoin para financiar escuelas locales. Pero las stablecoins siguen utilizándose en gran medida para el trading de criptomonedas. Según datos de Visa, el 3 de septiembre casi 11,3 millones de pagos utilizaron stablecoins. Sin embargo, esta cifra se redujo en casi un 80% cuando Visa eliminó las operaciones vinculadas a algoritmos de trading preprogramados. La propia Visa procesó un promedio de más de 802 millones de transacciones al día el año pasado, según su informe anual. Etay Katz, socio del estudio de abogados Ashurst de Londres, afirmó que las stablecoins han sido hasta ahora "un activo novedoso que algunas personas consideran útil y otras simplemente compran porque les gusta el concepto de conservar un valor equivalente al efectivo en una wallet digital". "Ningún banco importante va a arriesgarse con un emisor de stablecoins con un nombre nuevo, no regulado o una start-up", dijo Katz, quien añadió que para que las grandes instituciones puedan utilizarlas, los creadores de stablecoins "tendrán que regularse en numerosos lugares del mundo". Para ello, muchos nuevos traders están promocionando su voluntad de ser regulados como virtud distintiva. La empresa de activos digitales IDA, con sede en Hong Kong, recaudó esta semana u$s6 millones para financiar el desarrollo de una stablecoin regulada en el territorio. La empresa irlandesa de pagos DECTA creó el mes pasado una stablecoin denominada en euros. Muchos de los nuevos participantes reconocen que sus usos principales son el trading con otras criptomonedas o como depósito alternativo de valor. El brazo bancario de Mercado Libre creó su propia stablecoin respaldada por dólares estadounidenses, que, según dijo, los clientes brasileños pueden utilizar "para protegerse" de la volatilidad del tipo de cambio. "En gran medida, las stablecoins se utilizan con fines comerciales, pero creemos que hay muchos otros casos de uso para una stablecoin regulada, por ejemplo, los pagos transfronterizos", dijo Daniel Lee, jefe de web3 en Banking Circle, un banco con sede en Luxemburgo que lanzó su stablecoin Eurite, denominada en euros, la semana pasada. Pero el "primer caso de uso de la moneda sería siempre el trading", añadió.

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Algunos expertos del sector advierten de que los tokens son un "activo novedoso" que cotiza uno a uno con el dólar y se usa sobre todo para el trading y como depósito alternativo de valor.

Nikou Asgari

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