El mercado deberá digerir a partir de hoy una estrategia cambiaria controvertida: en su afán de cerrar las canillas de emisión monetaria, el Gobierno decidió aplicar un mecanismo de absorción que también le permitirá controlar los dólares financieros. Si hay algo que no se le puede reprochar a Javier Milei es que la decisión que anunció el sábado por sus redes sociales sea inesperada. En varias de las entrevistas que concedió al comienzo de su gestión, explicó que uno de sus objetivos era que la base monetaria dejara de crecer y que los pesos que entraban por la compra del superávit comercial fuesen esterilizados por el Banco Central. Tanto el Presidente como Luis Caputo avisaron que esperaban que el peso se transforme en un bien escaso, y que la monetización de la economía se iba a dar con los ahorros en moneda extranjera. Todo esto identifica el "qué". De lo que no se había hablado era del "cómo". Y acá es donde aparecen las dudas. El ministro de Economía anticipó que a partir de hoy los pesos que entren el comercio exterior van a ser retirados con operaciones de "contado con liquidación". Esto implica que el Central aumentará la oferta de títulos en dólares, operando de esa forma sobre la brecha cambiaria. No hubo aún detalles sobre cómo será esta intervención, si saldrá a marcar precios por debajo del mercado, o si jugará como un bróker más a lo largo del día. La expectativa de la City, en línea con lo que espera Caputo, es que la cotización del CCL descienda, al igual que la del blue y el dólar MEP. Según lo dicho por Caputo, el monto que ofrecerá el BCRA será el saldo neto de sus compras de divisas (lo que no se lleven los importadores). En las últimas semanas, ese resultado a veces fue neutro y otras negativo. Con lo cual, para que la absorción de pesos se mayor debería incrementarse también la liquidación de divisas de parte de los exportadores. Y en este punto entra también un factor que hará ruido. El descenso del CCL repercutirá en un menor dólar blend, y en consecuencia, reducirá los ingresos que recibe el agro, en el mes en el que el primer mandatario asistirá a la inauguración de la Exposición Rural. Si no hay algún otro anuncio previo positivo para el campo, para el Gobierno estar en ese acto será todo un desafío. El equipo económico también envió señales a los bonistas, para calmar sus temores por una menor acumulación de reservas: depositará en Nueva York los u$s 1500 millones para cubrir los próximos vencimientos. Veremos como le va a Milei con su obsesión por reducir los pesos, en un país que vive al ritmo del dólar.