Morgan Stanley bajó su proyección de crecimiento para la Argentina. Ahora espera que el PBI avance 1,3% este año, levemente por debajo del consenso (1,5%), y prevé un crecimiento de 2,4% en el 2027.
El último informe sobre el país firmado por Fernando Sedano y Julia Lobato Barbosa, parte de un diagnóstico incómodo: los datos de alta frecuencia indican que la recesión técnica es el escenario más probable. Para el banco, los datos de actividad seguirán siendo un catalizador clave para los activos argentinos.
¿Qué puede pasar de ahora en más? Hoy se conoce el Indice de Confianza en el Gobierno que mide la UTDT. Tiene como objetivo medir la evolución de la opinión pública respecto de la labor que desarrolla el gobierno nacional en cinco dimensiones:
- la imagen,
- la percepción sobre si se gobierna pensando en el bien general o en el de sectores particulares,
- la eficiencia en la administración del gasto público
- la honestidad y
- la capacidad del gobierno para resolver los problemas
¿Mejorará o no el gobierno en este nuevo examen? El informe será clave para la tendencia del riesgo país.
Los mercados hoy, sin contar factores externos, se mueven de la siguiente manera: datos negativos de la marcha económica minan las expectativas de que el gobierno reelija y caen bonos y sube el riesgo país.
A la inversa si los datos son positivos. El proceso se retroalimenta y se transforma en círculos viciosos o virtuosos según sea el dato.
Pero el contexto internacional, el petróleo y El Niño juegan y fuerte. Se espera que la desinflación de la economía se ralentice. ¿Distinguirá la sociedad de que se trata de un shock externo y no de mala política oficial?
De corto plazo, lo que puede cambiar expectativas es la suspensión o eliminación de las PASO. Hoy el Gobierno no parece tener los votos, aunque las negociaciones siguen.
Así transcurren las últimas semanas del 2026. El día a día de los datos manda. Brasil ayer mandó una señal.