Nuevas medidas

Hubo volumen récord de dólar financiero por cobertura

Empresas dolarizaron carteras vía Cedear para pasar debajo del radar del Central. El CCL movió u$S 120 millones y el MEP casi u$s 100 millones. Las reservas del Central bajaron de u$s 38.000 millones

Los u$s 120 millones operados en el contado con liquidación y los casi u$s 100 millones en el MEP marcaron este miércoles casi un récord de volumen en los dólares financieros en la previa a la asunción formal de Sergio Massa como Ministro de Economía.

En la jornada financiera, además, el Banco Central vendió u$s 150 millones, acentuando la tendencia a las pérdidas originadas por importaciones de energía, lo que llevó el nivel de las reservas brutas quebrando el piso de los u$s 38.000 millones.

Una por una, las nuevas medidas de Sergio Massa como ministro de Economía

Sergio Massa empezó a hablar con el FMI y dejó señales fiscales, de emisión y reservas

Dólares bursátiles

En ese contexto, la cotización del contado con liquidación (CCL) subió 1% a $ 287 y el MEP con 1,6% arriba a $ 282,50 quedaron muy por arriba del blue que trepó 2,4% hasta los $ 298 para la venta, por lo que en el mercado esperan una corrección a la baja del tipo de cambio paralelo, que lo acerque al valor de los dólares bursátiles, que le marcan precio.

El mercado estuvo atento a las reservas del Banco Central, ya que fue la sexta jornada consecutiva en la que la entidad vende dólares para abastecer a la demanda, principalmente la importación de energía y combustibles.

Esta vez fueron u$s 150 millones, de modo que en las tres primeras jornadas del mes la autoridad monetaria acumula un saldo negativo de u$s 430 millones, con lo cual se mantiene la tendencia negativa.

Las reservas brutas quebraron el piso de u$s 38.000 millones, y cerraron a u$s 37.818 millones

A escondidas del BCRA

Lo que se vio en las mesas fue que muchas empresas multinacionales pagaron una prima de 1% para girar divisas al exterior por medio de Cedear en lugar de hacerlo por bonos, para no ir contra el Banco Central, ya que hay un ánimo de colaborar con el nuevo gabinete económico, aclararon los mesadineristas.

"Eran flujos por el equivalente a entre u$s 3 y u$s 4 millones, que buscaban cobertura", detallan los brokers.

Los u$s 120 millones operados en el contado con liquidación y los casi u$s 100 millones en el MEP marcaron este miércoles casi un récord de volumen en los dólares financieros en la previa a la asunción formal de Sergio Massa como Ministro de Economía.

"El nuevo gabinete nacional tiene que hacer hincapié en que la base de todo es acomodar las cuentas fiscales, ya que no hay más espacio para aumentar impuestos, porque la presión fiscal es enorme, y claramente hay que achicar el gasto público. Si entienden esto tendrán éxito, sino el resto de las medidas no tendrán ningún impacto", revela Ignacio Abuchdid, presidente de InvertirEnBolsa.

"Con todo lo que hicieron, si no hacen subir los bonos y bajan el dólar sería un papelón", agregó otro banquero.

Avatares del blue

"El blue es el único instrumento de dólar libre que quedó para las empresas que recurren a MULC: los importadores chicos que buscan cobertura cambiaria para sus posiciones en pesos no tienen otra que ir a la cueva", conjeturan en la City.

Gustavo Neffa, de Research for Traders, advierte que los mercados estuvieron expectantes de los anuncios. "Los dólares implícitos -dijo- han detenido la caída y en los últimos dos días armaron un piso. ¿Hay espacio para seguir bajando? Puede hacerlo, pero después chocará con los problemas estructurales de un enorme déficit fiscal y de un Banco Central muy debilitado y endeudado".

Lo que se vio en las mesas fue que muchas empresas multinacionales pagaron una prima de 1% para girar divisas al exterior por medio de Cedear en lugar de hacerlo por bonos, para no ir contra el Banco Central, ya que hay un ánimo de colaborar con el nuevo gabinete económico, aclararon los mesadineristas.

Rumores

Lucas Yatche, Head of Strategy and Investments de Liebre Capital, sostiene que los rumores de un cambio de esquema devaluatorio se mantienen, mientras el crawling peg acelera levemente su ritmo devaluatorio con el pasar de las semanas. 

"Con fuerte aceleración en la inflación (esperada en torno a entre el 7,5 y el 8% en julio) y un tipo de cambio oficial que sigue avanzando a un ritmo inferior (4,9% en el mes), el tipo de cambio real se atrasa", completa.

Por su parte, los inversores buscan cobertura en activos dólar linked y en el mercado de futuros de Rofex, asumiendo una brecha en niveles superiores al 110 por ciento.

Asumiendo las intervenciones en Rofex, las ventas en el MULC y la emisión del nuevo bono dólar linked, el Gobierno tendría la intención de no incrementar fuerte el ritmo del tipo de cambio.

De todos modos, Yatche subraya que la incertidumbre (y la cautela) respecto a cualquier tipo de modificación de estrategia cambiaria se mantiene. 

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