El mercado anticipa una elección más polarizada: quién cree que ganará

Las PASO se están convirtiendo en el factor predominante en las decisiones de inversión. Como sucediera en el 2015, se descuenta un triunfo de la oposición frente al kirchnerismo pero las PASO es la única encuesta cierta y servirá para corroborar esas expectativas con la diferencia existente entre los precandidatos. "Tras el anuncio de la candidatura del ministro de Economía Sergio Massa, las encuestas comenzaron a mostrar un escenario más polarizado. De hecho, la intención de voto tanto de Juntos por el Cambio como de Unión por la Patria aumentó en el margen, mientras que una tercera opción liderada por Milei ha seguido perdiendo impulso", destaca un informe preparado por Diego Pereira y Lucila Barbeito del JP Morgan. El mensaje de Sergio Massa al FMI: "Vamos a cerrar pero no nos vamos a rendir" El impacto de la cercanía de las PASO se está sintiendo a pleno en el mercado cambiario. Un elemento esencial: quien realiza un plazo fijo a 30 días hoy, tiene un vencimiento posterior a las elecciones primarias, con la incertidumbre que ello conlleva. Por eso, el inicio de los traspasos a la moneda norteamericana en las últimas dos jornadas. "En el frente económico, los salarios reales continuaron deteriorándose en abril y se situó sólo un 5,5% por encima de los mínimos históricos de 2002. En comparación con anteriores años electorales, los salarios reales se sitúan hoy en niveles similares a 2021 y por debajo de 2019, ambos años en el que el gobierno de turno perdió la elección", destacan los analistas del JP Morgan. Agregan que "la confianza del consumidor ha tendido al alza en los últimos meses, aunque todavía se mantiene un 7% por debajo de la media histórica. Si bien a primera vista esto podría parecer contradictorio dada la caída de los salarios reales, el principal factor detrás del mejor desempeño está relacionado con una mejora tanto de las expectativas macroeconómicas, como de la compra de bienes durables". Esa mejora de expectativas se debe al fin del kirchnerismo y la llegada de un gobierno pro mercado el 10 de diciembre, mientras que las compras de electrodomésticos y vehículos crecen por la necesidad del consumidor de refugiarse en activos que conserven valor, un clásico de las épocas de alta inflación. Sigue la sangría: el BCRA vendió otros u$s 100 millones de sus reservas Todo gira en torno al 13 de agosto y el día después en los mercados. Cuatro semanas hasta las PASO lucen como una eternidad en la Argentina. Todo puede pasar. Ningún escenario se puede descartar. Y es el propio BCRA quien desea que esas cuatro semanas pasen lo más rápido posible ante la sangría diaria de reservas, dólares o yuanes. Pero tras las PASO, vendrá otra duda. ¿Cómo llegan al 22 de octubre?

El mercado anticipa una elección más polarizada: quién cree que ganará

Un informe del JP Morgan analiza encuestas y diferentes datos económicos. Anticipan un mayor rojo fiscal. ¿Cómo puede reaccionar el mercado? El calendario de eventos clave hasta diciembre.

Guillermo Laborda

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