Bonos y acciones argentinas en alza: ¿qué impulsa el repunte en Wall Street?

Tras la dura corrección del lunes, que en algunos papeles llegó a recortes del 25% en dólares, el mercado mostró un cambio de ánimo: los inversores no tardaron en identificar precios de oportunidad en compañías con fundamentos sólidos como Pampa Energía y Vista Oil & Gas.

Ese renovado apetito comprador sirvió de motor para el fuerte rebote de esta sesión, en un contexto donde el riesgo político convive con valuaciones que son difíciles de ignorar.

Los activos argentinos recuperaron parte del terreno perdido a comienzos de la semana y operaron al alza tras la debacle oficialista del domingo en la Provincia de Buenos Aires. Los bonos en dólares subieron más de 3%, los ADR en Wall Street escalaron más de 7% y el S&P Merval trepó con fuerza.

Bonos en dólares

Este miércoles los bonos soberanos argentinos extendieron el rebote, pero el trasfondo es complejo. En la curva de los Globales, se destacaron el GD29, que avanzó 3,3%, y el GD35, con una suba de 1,9%.

Sin embargo, a pesar de la recuperación intradiaria, los números acumulados muestran pérdidas profundas: en el caso del GD29, arrastra una baja del -28,8% en lo que va del año, mientras que el GD35 retrocede -19,3%.

Los bonares también acompañaron con alzas más moderadas. El AL29 sumó 1,4% y el AL35 ganó 1,8%. Aun así, en la comparación mensual y semanal el saldo es ampliamente negativo: por ejemplo, el AL35 cae -13,83% en el último mes, mientras que el AL29 retrocede -8,9% en 2025.

La foto de la jornada fue un rebote técnico que alivió las fuertes caídas recientes, pero en el corto y mediano plazo la dinámica continúa marcada por un rojo intenso, mientras el mercado continúa expectante ante el alto riesgo político y la incertidumbre económica.

ADR y acciones

En Wall Street, Banco Macro lideró el rebote y trepó más de 7%, seguido por YPF (+6,7%); Grupo Financiero Galicia (+6,7%) y Edenor (+6,5%).

En la plaza local, el S&P Merval escaló 5,6%. Las subas las lideró Metrogas (+12,1%); Supervielle (+7,8%) y Banco Macro (+7,7%).

El rebote es técnico

Matías Waitzel, socio de AT Inversiones, señaló en declaraciones a El Cronista que, el fuerte rebote de este miércoles en el equity argentino parece responder, en buena medida, "a un movimiento técnico tras las abruptas caídas del lunes, con precios que habían comprimido múltiplos a niveles históricamente bajos".

No obstante, agregó que también se puede leer "como un cierto respiro para los inversores, en la medida en que el mercado comienza a incorporar que, tras la fuerte corrección, las valuaciones quedaron desarbitradas con el riesgo país", comentó Waitzel.

Desde una mirada de corto plazo, los analistas destacan que sectores regulados y financieros muestran mayor estabilidad en sus flujos, mientras que bancos y materiales se mantienen como los más presionados por la coyuntura de: "Tasas altas, crédito golpeado y balances débiles".

A la inversa, señaló el estratega, energía y telecomunicaciones mantienen una narrativa más defensiva, respaldada en activos tangibles y flujos relativamente predecibles. "De cara a lo que viene, la dinámica electoral de octubre será el gran catalizador. Un triunfo claro del oficialismo podría dar soporte a un rally adicional vía compresión del riesgo país, mientras que un escenario de empate o derrota volvería a poner la prioridad en la preservación del capital", concluyó.

Tomas Ambrosetti, director de Guardian Capital, señaló en declaraciones a este medio: "Veníamos acostumbrados a un S&P Merval muy volátil pero esta semana poselecciones viene siendo aún más dinámica". Y es que el lunes, recordó, hubo una fuerte apertura a la baja que alcanzó el -25% en dólares en algunas acciones (principalmente bancos) y -15% en las energéticas.

Ambrosetti ratificó que "lo cierto es que aparecieron precios de descuento muy atractivos en compañías que, desde el análisis fundamental, muestran una solidez incuestionable. Ese factor explica en parte el rebote visto ayer y que hoy todavía se sostiene".

Por ejemplo: Vista Oil & Gas es un caso claro: tras una suba casi ininterrumpida, ofreció esta semana un punto de entrada más que interesante. "De hecho, en apenas dos ruedas recuperó toda la caída del lunes y ya cotiza por encima de los niveles del viernes previo a las elecciones", advirtió.

Otro caso es el de Pampa Energía: "Con fundamentos tan sólidos que la propia compañía lanzó un plan de recompra de acciones por u$S 100 millones, con un precio de hasta u$s 60 dólares por papel, lo que envió una señal de confianza al mercado", agregó.

Para el estratega, el corto plazo sigue cargado de incertidumbre, en especial con las elecciones de octubre en el horizonte. Sin embargo, "mantener la mente fría permite detectar valor en algunos nombres que podrían generar retornos significativos de cara al futuro", concluyó.

Wall Street, en verde y a la expectativa

El mercado bursátil estadounidense cerró con signo positivo este miércoles, en una rueda marcada por datos económicos y movimientos corporativos de gran impacto.

El índice de precios al productor (PPI) de agosto resultó más débil de lo previsto, lo que reforzó las expectativas de que la Reserva Federal decida un recorte de tasas de interés la próxima semana.

El S&P 500 y el Nasdaq Composite se destacaron al registrar su 23.º récord del año, reflejo del optimismo de los inversores frente a la posibilidad de una política monetaria más laxa. En paralelo, Oracle Corp. se convirtió en la protagonista de la jornada con un salto de casi 37% en sus acciones, luego de que OpenAI acordara la compra de u$s 300.000 millones en capacidad de cómputo a la compañía, un acuerdo que reconfigura el mapa tecnológico y refuerza la narrativa de la inteligencia artificial como motor del mercado.

En contraste, el Dow Jones Industrial Average no logró sostener el impulso y retrocedió 220,42 puntos, o 0,5%, hasta los 45.490,92, arrastrado por la cautela de los inversores de cara a la publicación del índice de precios al consumidor (CPI) de agosto este jueves, que será clave para confirmar la trayectoria de la inflación.

Por su parte, el S&P 500 avanzó 0,3% para cerrar en 6.532,04, mientras que el Nasdaq Composite sumó un leve 0,3% hasta 21.886,06, en una sesión que mostró cómo los distintos sectores reaccionan de manera diferenciada frente al escenario económico y las expectativas de la Fed.