Sin beneficio extra por la guerra en Ucrania, las petroleras enfrentan el desafío de la transición

Se espera que las grandes petroleras occidentales se enfrenten a un nuevo examen de sus planes de transición energética a medida que los beneficios disparados por la guerra de Ucrania empiecen a remitir. ExxonMobil, Chevron, Shell, TotalEnergies, Equinor y Eni anunciaron esta semana caídas en sus beneficios del segundo trimestre de alrededor del 50% en comparación con los niveles récord alcanzados en el mismo período del año pasado. BP anunció sus resultados hace una semana y obtuvo una ganancia un 80% menor que un año atrás. La invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022 disparó los precios del petróleo y el gas, impulsó los beneficios del sector hasta niveles récord y centró la atención durante los últimos 18 meses en la seguridad del suministro más que en la descarbonización. Las cinco grandes petroleras -Exxon, Chevron, Shell, TotalEnergies y BP- obtuvieron en conjunto u$s 238.000 millones en los cinco trimestres comprendidos entre enero de 2022 y marzo de 2023, y devolvieron sumas récord a los inversores en dividendos y recompra de acciones. En comparación con los niveles históricos, los beneficios del segundo trimestre de este año siguen siendo fuertes. Los u$s 7900 millones de dólares netos de Exxon, anunciados en julio, fueron superiores a los de cualquier otro trimestre entre septiembre de 2014 y octubre de 2021. Sin embargo, el boom de beneficios impulsado por Rusia ha llegado a su fin. "No creo que volvamos a los niveles de 2022", declaró Claudio Descalzi, CEO de Eni, al Financial Times. El auge se vio impulsado en primer lugar por el repunte de la demanda a finales de 2021, a medida que las economías aliviaban las retracciones relacionadas con el Covid-19, que luego se vio exacerbado por la alteración de los mercados energéticos a causa de la guerra. "Las dos cosas juntas crearon este tipo de resultados, pero creo que eso se ha acabado", dijo Descalzi. A medida que se disipen las preocupaciones inmediatas en torno a la seguridad energética y se normalicen los beneficios, es probable que los inversores y los responsables políticos vuelvan a centrarse en los planes de descarbonización del sector, añadió Descalzi. A pesar de la agitación de los últimos 18 meses, el plan de transición energética de Eni -centrado en aumentar la proporción de gas en su producción e implantar energías renovables- no ha cambiado. "Mantuvimos rectas nuestras dos piernas". BP ralentizó el ritmo de su retirada de la producción de petróleo y gas a principios de este año, pero en líneas generales ha dejado intacta su estrategia de descarbonización. En febrero anunció planes para aumentar el gasto en sus cinco negocios de "transición", biocombustibles, conveniencia, recarga, renovables e hidrógeno, del 30% del gasto de capital del grupo en 2022 al 40% en 2025 y al 50% en 2030. Según los analistas, entre los grandes grupos energéticos europeos, Shell ha sido el que más ha cambiado durante la crisis. Su nuevo director ejecutivo, Wael Sawan, se comprometió el mes pasado a dedicar una mayor proporción de su gasto al petróleo y al gas y a ser más selectivo en cuanto al tipo de proyectos de energías limpias que respalda. La atención de los inversores a la transición energética en EE.UU., donde los republicanos han atacado el comportamiento de voto de los gestores de activos, sigue siendo menor que en Europa. Este año, los accionistas de Exxon y Chevron han rechazado rotundamente las propuestas sobre el cambio climático, con lo que redujeron su apoyo respecto a votaciones anteriores. Las dos grandes empresas estadounidenses se mantuvieron al margen de cualquier giro hacia las energías renovables y, en su lugar, propusieron aumentar lentamente el gasto en otras iniciativas con bajas emisiones de carbono, como el hidrógeno y la captura de carbono. "Desde el principio nos mantuvimos en lo que yo diría que es el lado de las moléculas de la ecuación: la captura de carbono, el hidrógeno y los biocombustibles", declaró el viernes Darren Woods, consejero delegado de Exxon, quien añadió que también se plantearía ampliar la producción de litio para su uso en baterías. Exxon ya declaró que invertirá u$s 7000 millones en su unidad de negocio de bajas emisiones de carbono hasta finales de 2027, aunque los críticos han señalado que se trata solo de una fracción del gasto en hidrocarburos. Por su parte, el jefe de Chevron, Mike Wirth, afirmó que su empresa seguirá centrada "en cosas en las que podamos aprovechar nuestras capacidades únicas". "Por eso no hemos entrado en el mercado de la energía eólica y solar, porque hay otros que pueden hacerlo y nosotros no aportamos nada único", declaró el viernes a los analistas. Según Pavel Molchanov, analista del banco de inversión Raymond James, las energías renovables y otras soluciones energéticas bajas en carbono representan alrededor del 30% del gasto total de capital de las grandes petroleras europeas, pero menos del 10% en Estados Unidos. "Para todas las grandes petroleras, el camino hacia la energía net zero a mediados de siglo será más un maratón que un sprint", afirmó.

Sin beneficio extra por la guerra en Ucrania, las petroleras enfrentan el desafío de la transición

Las ganancias de las cinco grandes compañías occidentales cayeron más del 50% en comparación con el año pasado. Se espera que ahora vuelvan a concentrarse en su estrategia de descarbonización

Tom Wilson y Myles McCormick

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