Mientras el Gobierno debate con un amplio arco de analistas si la Argentina está o no en recesión, un informe del IIEP UBA-CONICET puso el foco en la realidad de la industria y marcó que se mueve a tres velocidades.
Las ramas que venden al exterior producen 2,5% más que en 2022, las orientadas al mercado interno producen 12% menos y las que compiten con importaciones, 19% menos; sin embargo, advierten, que el tipo de cambio empieza a presionar sobre la fortaleza exportadora.
El dato surge del último Informe Trimestral de Exportaciones Argentinas (ITEA) del IIEP UBA-CONICET, que clasificó a las ramas industriales según su exposición al comercio exterior.
En el acumulado de enero a septiembre de 2026, los sectores exportadores produjeron 2,5% más que en igual período de 2022. En cambio, los orientados al mercado interno produjeron 12% menos y los competidores de importaciones, 19% menos.
Los números permiten dimensionar la magnitud del fenómeno: los sectores que compiten con importaciones representan 47% del valor agregado industrial, frente al 31% de los exportadores y cerca del 21% de las ramas orientadas al mercado interno exclusivamente.
Además, en tres de cada cuatro sectores del primer grupo, las importaciones aumentaron o cayeron menos que la producción local, un patrón compatible con una pérdida de participación de la industria argentina en el mercado interno, reveló ITEA.
El golpe de las importaciones
El caso más extremo aparece en maquinaria y equipos, cuya producción cayó 36% respecto de 2022. La baja se produjo en un contexto de menor inversión: en el segundo trimestre de 2026, la formación bruta de capital fijo cayó 11% interanual y la inversión en maquinaria y equipos, 15%.
Sobre ese mercado más chico, las importaciones de maquinaria agropecuaria aumentaron 81%, las de equipos eléctricos 33% y las de maquinaria de uso general 10%. En químicos aparece otro salto significativo: las compras externas de agroquímicos crecieron 277%, mientras la producción local cayó 14%.
El deterioro se extiende a otras ramas como la de productos metálicos para uso estructural que registraron una caída de 4% en la producción mientras las importaciones aumentaron 188%. En muebles y colchones, la producción subió 17%, pero las compras externas lo hicieron 76%. En el conjunto de los sectores competidores de importaciones, la producción cayó 19%.
El informe plantea que la situación combina una demanda interna débil con una mayor penetración de bienes importados. Por eso, incluso una eventual recuperación de la inversión no necesariamente se traduciría en un aumento equivalente de la producción local: dependerá de la capacidad de las empresas locales para competir con la oferta externa.
Los que resisten por vender afuera
En el otro extremo están los sectores exportadores que fueron los únicos que, en conjunto, lograron sostener los niveles de actividad de 2022, con una producción 2,5% superior en los primeros nueve meses de 2026.
Sin embargo, dentro de este grupo también hay diferencias. La molienda de oleaginosas aumentó 16% y sus exportaciones 18% respecto de 2022; la preparación de frutas, hortalizas y legumbres produjo 5% más y exportó 20% más. La carne vacuna, en cambio, produjo 5% menos pero aumentó sus exportaciones 35%.
También sobresale la refinación de combustibles, cuya producción creció 18% y las exportaciones 107%, impulsadas por la mayor disponibilidad de crudo no convencional de Vaca Muerta. Los farmacéuticos aumentaron 3% su producción y 40% sus exportaciones, mientras que los vehículos produjeron 15% menos pero exportaron 10% más.
La fortaleza exportadora también aparece en el resultado general del comercio exterior. Las exportaciones de bienes alcanzaron u$s 27.756 millones en el tercer trimestre, un máximo histórico para ese período. En los primeros nueve meses sumaron u$s 77.158 millones, 21% más que un año atrás, también un récord para la serie.
Aun así, el informe advierte que el crecimiento exportador también se está concentrando. En el tercer trimestre, los bienes diferenciados crecieron 11%, aunque el avance estuvo concentrado principalmente en vehículos y carne. Entre los bienes no diferenciados, el crecimiento se explicó casi íntegramente por los combustibles, que aumentaron 32%, mientras cereales y oleaginosas cayeron 10% en términos reales.
El dólar, la otra amenaza
El otro factor que empieza a pesar sobre la industria exportadora es la competitividad cambiaria.
El tipo de cambio real multilateral, que en el segundo trimestre se ubicaba 1% por encima del mismo período de 2025, pasó en el tercero a estar 10% por debajo, es decir, con una mayor apreciación relativa.
En paralelo, el crecimiento de las exportaciones de bienes diferenciados se desaceleró de 18% a 11% interanual. Si se excluye la carne, la expansión pasó de 13% a apenas 6%. El informe señala que la evolución del tipo de cambio real “puede haber influido” en esta pérdida de dinamismo.
El dato marca una tensión hacia adelante al reflejar que los sectores exportadores son hoy el núcleo más resistente de la industria, porque lograron compensar la debilidad de la demanda local con ventas externas. Pero una menor competitividad cambiaria puede limitar esa capacidad de amortiguar la crisis industrial.
En ese sentido, el ITEA concluye que cerca de un tercio del valor agregado industrial corresponde a ramas con inserción internacional que lograron sostener su producción gracias a la posibilidad de diversificar mercados y reducir su dependencia de la demanda local.
El desafío, hacia adelante, será que la mayor competencia importada y una eventual pérdida adicional de competitividad no terminen erosionando también a ese núcleo exportador.