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YPF y Pluspetrol concretaron un swap de activos en Vaca Muerta que reordena el mapa de la principal cuenca energética del país y despeja el camino para la próxima fase del negocio del gas. El acuerdo implica que Pluspetrol cede a la petrolera estatal el 100% de su participación en tres áreas estratégicas –Meseta Buena Esperanza, Aguada Villanueva y Las Tacanas– y, a cambio, recibe el 44,44% de las acciones de Vaca Muerta Inversiones (VMI), un vehículo societario que concentra participaciones en bloques como La Escalonada y Rincón de la Ceniza.
El movimiento va mucho más allá de un simple intercambio de activos. En los hechos, ordena la geografía sobre la que YPF proyecta construir su plan más ambicioso: convertir a la Argentina en un exportador estructural de gas natural licuado (GNL). Para eso, la compañía necesita controlar áreas contiguas, con alta productividad y bajo una conducción unificada.
Fragmentar ese territorio entre múltiples socios complica decisiones de inversión, tiempos de desarrollo y la negociación con potenciales partners internacionales. Con este swap, YPF despeja ese mapa.
Las tres áreas que pasan a su órbita son consideradas nodales para el proyecto Argentina LNG, la plataforma con la que la petrolera busca licuar gas en gran escala y enviarlo al mundo. La consolidación le permite ganar velocidad, simplificar la gobernanza y presentar un esquema más atractivo para los jugadores globales que deberán financiar y operar las futuras plantas de licuefacción.
La señal al mercado
En el sector se da por descontado que la compañía apunta a sumar socios estratégicos como ENI o ADNOC. Para atraer capital de esa escala, la señal debe ser nítida: activos ordenados, control claro y capacidad de ejecución. El intercambio con Pluspetrol va exactamente en esa dirección.
Desde la mirada de Pluspetrol, el swap no representa una retirada sino una mutación. La compañía deja áreas donde tenía el 50% pero gana una participación relevante en VMI, que a su vez posee el 45% de bloques con alto potencial productivo.
Es una forma de seguir dentro del corazón de Vaca Muerta, con menor exposición operativa directa y mayor flexibilidad estratégica. Cambia tierra por acciones, operación por participación.
De promesa a plataforma
El acuerdo también envía un mensaje más amplio: la etapa que viene ya no es la de exploración ni la del aprendizaje técnico. Es la fase de escala, de exportación y de integración al mapa energético global.
Para eso, el subsuelo argentino necesita algo más que gas. Requiere arquitectura corporativa, acuerdos entre privados y una hoja de ruta coherente.
En un contexto de macro más ordenada y con el crédito internacional empezando a mirar de nuevo a la Argentina, este tipo de movimientos anticipa el cambio de fase.