Para los bancos, el incipiente repunte de la inflación no fue una mala noticia. Gracias a la suba del índice CER –que sigue la evolución de los precios– las entidades financieras lograron una ganancia de $ 170 millones en febrero y revirtieron así las pérdidas que habían sufrido en enero, cuando tuvieron un rojo de $ 15 millones.

La explicación radica en que los bancos tienen más activos que pasivos que ajustan por el CER. Esto significa que cuando el índice aumenta, sus ingresos suben a un mayor ritmo que lo que tienen que pagar por depósitos y otros pasivos con CER.

Gracias a este proceso –que ya se dio en algunos meses del año pasado– el sistema registró el mejor margen financiero de los últimos ocho meses, alcanzando el 4,1% del activo para los bancos privados. “Este movimiento estuvo completamente explicado por los mayores ajustes por CER devengados, en un contexto de aumento del índice respectivo , destaca el último Informe sobre Bancos que elabora mensualmente el Banco Central.

En su activo, los bancos tienen préstamos garantizados que devengan una tasa de interés más el CER. Son cerca de $ 18.000 millones. Pero también tienen otros títulos públicos y préstamos que ajustan por ese índice.

Por el lado del pasivo, tienen un stock creciente de depósitos a plazo con CER y también deben redescuentos al Banco Central, por los que pagan 3,5% anual más CER. En enero, el Banco Central realizó las licitaciones para cancelar los redescuentos por anticipado. Previendo el repunte de la inflación, los bancos aprovecharon a sacárselos de encima. En febrero pagaron alrededor de $ 2.100 millones por ese concepto. De esta manera se libraron de un pasivo que en los próximos meses se encarecerá.

Lo positivo de febrero es que todos los grupos de entidades registraron resultados positivos. Los privados ganaron $ 71 millones. “Le mejora fue generalizada: 39 de 59 entidades registraron ganancias, 9 más que en el mes anterior , destaca el BCRA. Con esto, en lo que va de 2005 los bancos privados acumulan un saldo positivo de $ 20 millones.

Mientras tanto, los públicos tuvieron en febrero ganancias por más de $ 90 millones. En este caso, la exposición a activos con CER es mayor y, por lo tanto, los movimientos en el índice tienen un impacto levemente mayor. En 2005, las ganancias ya ascienden a $ 136 millones. “En comparación con igual período del año anterior se verifica un progreso notorio , señala el informe. Entre enero y febrero de 2004, los públicos habían perdido $ 286 millones, cifra que luego revirtieron en el resto del año.

Un aspecto positivo para el sistema es que las entidades pudieron mantener sin cambios los gastos de administración. Pero como aumentaron los ingresos, el ratio de cobertura de gastos con los ingresos alcanzó el nivel más alto de los últimos ocho meses, en 145%. Esa cifra era de 80% en igual mes del año pasado.

Flujo positivo

El principal flujo de recursos para los bancos fueron los depósitos del sector privado no financiero, que en el mes le dejaron $ 1.220 millones. También tuvieron un ingreso de $ 395 millones por reducción en el crédito al sector público y $ 215 millones por disminución del stock de pases.

La estrategia de los bancos fue concentrar los recursos en adelantar el pago de redescuentos. Destinaron más de $ 1.000 millones a ese fin. También incrementaron la tenencia de Lebac y Nobac ($ 290 millones).

En cambio, el flujo hacia nuevos créditos al sector privado fue relativamente pobre frente a meses anteriores. Se destinaron $ 150 millones, siempre tomando cifras de los bancos del sector privado.

Para marzo, el BCRA espera que continúe la tendencia positiva en la rentabilidad del sistema, aunque la persistencia de algunos descalces puede reflejarse en el estado de resultados. Los amparos y los ajustes en el valor de los títulos públicos siguen siendo el principal factor de pérdidas.