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Los traders están amontonando apuestas que el Reserva Federal reanudará la reducción de las tasas de interés en los próximos meses, ya que las alzas de aranceles del presidente Donald Trump amenazan con afectar a una economía debilitada en los Estados Unidos.
Esas preocupaciones, que han ido aumentando en las últimas dos semanas, están marcando el comienzo de una importante recalibración de los mercados financieros, informó Bloomberg.
Los inversores se están preparando para que las políticas de Trump desaceleren una economía que, durante los últimos años, ha estado en constante desaceleración.
Las consecuencias de los aranceles de Trump a China, Canadá y México quedaron subrayadas por la represalia rápida y está avivando los temores de una escalada de la guerra comercial.
Los rendimientos de los bonos a dos años cayeron bruscamente (hasta 11 puntos básicos) a medida que los precios de las acciones se desplomaban, lo que llevó a los inversores a buscar refugios.
Los futuros comenzaron a incorporar en los precios una probabilidad de más del 50% de que la Fed vuelva a recortar los tipos en mayo, y se considera una certeza una reducción de un cuarto de punto en junio.
Las consecuencias de los aranceles de Trump a China, Canadá y México quedaron subrayadas por la represalia rápida y está avivando los temores de una escalada de la guerra comercial.
Recorte fiscal
Al mismo tiempo, sus agresivas medidas para despedir a empleados del gobierno y recortar el gasto federal probablemente también ejerzan un importante lastre sobre el ritmo de crecimiento de Estados Unidos, que ya está en alza. erosionando la confianza de los consumidores.
"Los mercados globales están más preocupados por el crecimiento económico -y no por la inflación- en lo que respecta al aumento de las políticas arancelarias", dijo Juan Brady, director ejecutivo de RJ O'Brien.
Más allá de los aranceles, "es la reversión fundamental del gasto del gobierno estadounidense lo que está impulsando las preocupaciones sobre el crecimiento y la confianza", y la administración "ha dejado en claro que el despilfarro fiscal de los últimos cuatro años ha terminado".
Las agresivas medidas para despedir a empleados del gobierno y recortar el gasto federal probablemente también ejerzan un importante lastre sobre el ritmo de crecimiento de Estados Unidos
El repunte del mercado de bonos de Estados Unidos marca una ruptura con lo que se había esperado inicialmente del regreso del republicano a la Casa Blanca. A fines del año pasado, los operadores apostaron a que sus políticas mantendrían las tasas de interés elevadas al inyectarle estímulos desregulatorios y de recortes impositivos a una economía que ya estaba en sólida expansión.
Tanto Trump como su secretario del Tesoro, Scott Bessent, han dicho que quieren que bajen las tasas de interés, lo que reduciría las facturas de hipotecas y tarjetas de crédito que han sido un lastre para los hogares estadounidenses.
Bessent propuso que para lograrlo era necesario combatir la inflación reduciendo los costos de la energía y el déficit lo suficiente como para aliviar las preocupaciones de Wall Street sobre la oferta cada vez mayor de nuevos bonos gubernamentales.
En cambio, los rendimientos han caído de manera constante desde mediados de febrero ante la expectativa de que la Fed vuelva a reducir las tasas de interés, ya que las preocupaciones sobre una desaceleración del crecimiento eclipsan la inflación, que sigue siendo elevada.
Eso ha hecho que los precios de las acciones se desplomen desde sus picos recientes, lo que ha dejado a los principales índices con pérdidas en lo que va del año.
Expectativas
Los operadores de futuros están incorporando en sus precios la expectativa de que la Fed recortará su tasa de referencia en tres cuartos de punto porcentual para fin de año.
La reciente caída de los rendimientos fue más fuerte en los valores a corto plazo más afectados por los cambios de política monetaria y las operaciones con opciones. mostró apuestas El rallye todavía tiene que continuar.
Ese empinamiento de la curva de rendimiento se reflejó en Europa, donde los operadores también aumentaron sus tasas. Apuestas por la flexibilización del Banco Central Europeo.
Mientras tanto, la decisión de Trump de cortar la ayuda militar a Ucrania está a punto de impulsar un aumento en Gasto de defensa de la UE, reavivando las preocupaciones sobre los déficits gubernamentales e impulsando los rendimientos a largo plazo al alza.