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La renovada tensión geopolítica en Medio Oriente golpea a las bolsas globales, impulsa al petróleo y aumenta la búsqueda de refugio en deuda de países desarrollados. En ese contexto, el riesgo país argentino volvió a subir, aunque se mantiene en torno a los 400 puntos básicos y las acciones operan con fuertes bajas, pero las de empresas del sector energético, especialmente relacionadas al petróleo, suben.
El indicador elaborado por JP Morgan que mide el riesgo del mercado local se ubica en torno a los 407 puntos básicos y trepa 5 puntos (1,7%), luego de haber cerrado el martes en 405 unidades, niveles que continúan siendo los más bajos desde 2018 pese al leve rebote de las últimas ruedas.
La evolución del riesgo país es uno de los principales termómetros para los inversores, especialmente después de la presentación del programa financiero del ministro de Economía, Luis Caputo, que reforzó la estrategia oficial de evitar emisiones de deuda en los mercados internacionales hasta conseguir un costo de financiamiento más bajo.
Acciones: selectividad en una rueda de cautela
En la Bolsa porteña, el S&P Merval en pesos logra sostenerse cerca de los 3,23 millones de puntos. Entre las principales subas de acciones en el panel se destacan YPF (+2,7%), BYMA (+1,4%), Pampa Energía (+1,3%), Aluar (+1,3%) y Edenor (+1,3%).
En cambio, las mayores bajas corresponden a BBAR (-2,5%), Supervielle (-0,8%), Galicia (-0,8%), Loma Negra (-0,9%).
Se observa una tendencia alcista en el sector energético asociada a la suba del petróleo que se da este miércoles en tanto que caen las de bancos y el sector industrial y de la connstrucción.
En Wall Street, los ADR argentinos muestran un comportamiento similar. YPF de destaca nuevamente entre los ganadores, mientras que los bancos operan con bajas en línea con el mayor apetito global por activos defensivos.
El contexto internacional vuelve a dominar la escena
El principal factor que condiciona a los mercados es el recrudecimiento de las tensiones en Medio Oriente tras declaraciones del presidente estadounidense Donald Trump sobre el fin de la tregua con Irán. La noticia provocó una fuerte suba del petróleo, una caída de las bolsas europeas y pérdidas en Wall Street, en un típico movimiento de “risk off”.
En ese escenario, la relativa estabilidad de los bonos argentinos y del riesgo país es seguida de cerca por los operadores, que consideran que el mercado local mantiene un respaldo propio derivado del ajuste fiscal, la desaceleración de la inflación y las expectativas generadas por el programa financiero oficial.
Qué mira el mercado
En el corto plazo, los inversores concentran la atención en la evolución del riesgo país y su capacidad para perforar de manera sostenida los 400 puntos, el comportamiento de los bonos soberanos tras el anuncio del plan financiero del Gobierno y el impacto que pueda tener la mayor aversión global al riesgo sobre los activos emergentes.
Aunque la volatilidad internacional volvió a ganar protagonismo, los analistas coinciden en que la evolución del riesgo país seguirá siendo la principal referencia para medir cuándo Argentina podrá volver a financiarse en los mercados internacionales a tasas compatibles con una normalización del crédito soberano.