El Banco Central (BCRA) flexibilizó el acceso al dólar para la precancelación de deudas locales en moneda extranjera para empresas. A partir de ahora, las compañías podrán acceder al mercado de cambios para precancelar obligaciones negociables (ONs) o préstamos en moneda extranjera. No es un cambio fuerte, pero sí puede leerse como una señal del Gobierno al mercado.
La medida se dispuso a través de la Comunicación “A” 8390, que estableció que las compañías podrán acceder al mercado oficial de cambios para disponer de dólares para cancelar deuda, siempre y cuando consigan préstamos con una vida promedio más larga al cancelado o emitan una nueva ON. Asimismo, la normativa incluye el pago adelantado de cuotas de capital.
“Me parece un cambio bastante menor, pero todo lo que sea ir relajando el acceso al MLC bienvenido sea”, apuntó Federico Machado, director de OPEN, a El Cronista.
De esta manera, el Gobierno busca dar señales de avance en la promesa de relajar, de a poco, restricciones cambiarias para las empresas.
“Es una norma que relaja el acceso al dólar para que las empresas paguen deuda, aunque hay que leerla con lupa y sin entusiasmo exagerado”, a El Cronista Eric Paniagua, CEO de Dekadrak VCC.
Y evaluó que “es una señal correcta, si el Gobierno busca que las empresas sigan operando, inviertan o al menos no entren en estrés financiero”.
Beneficio acotado para empresas
No obstante, advirtió que hay que analizar el impacto real que vaya a tener en las empresas. Y es que la norma, en realidad, lo que contempla es un mecanismo que permite estirar los plazos de endeudamiento para las compañías, ya que le permite cancelar deuda con los dólares del mercado oficial de cambios, pero sólo en los casos en los que se endeuden a más largo plazo.
Por su parte, Martín Fernández Dubais, experto en Asset Management en Estados Unidos y Argentina, apuntó que esto “abre, aún más, la Cuenta Capital y Financiera de la Balanza de Pagos, consolidando el rumbo del ente rector en su compromiso de liberar el mercado financiero con el fin de dar señales al exterior para atraer Inversiones Extranjeras Directas (IED), no solo de portfolio”.
Mencionó que la norma se da a conocer en un contexto en donde la deuda en pesos en manos de no residentes alcanza los u$s 3700 millones y se redujo sustantivanente desde los u$s 30.700 millones existentes a fines de 2017.
“La modificación en el texto ordenado de “Exterior y Cambios” llevado a cabo por la autoridad monetaria a través del dictado de la Comunicación “A” 8390 le otorga continuidad al relajamiento del régimen de control de cambios. Era una de las consignas solicitadas por inversores extranjeros presentes incluso en Davos”, dijo Fernández Dubais.
Una señal al mercado
Con esta medida, el Gobierno levanta una capa más del cepo, que descomprime un poco de ahora en adelante y, sobre todo, genera perspectivas del levantamiento, una demanda constante de las empresas y el sector financiero al oficialismo.
Ahora, hacia adelante, el mercado espera que el BCRA y la Comisión Naiconal de Valores (CNV) vayan a eliminar el parking que aun rige para empresas cuando desean comprar dólar MEP o Contado Con Liquidación (CCL).
De hecho, Fernández Dubais mencionó que “existió cierta desazón entre los empresarios que asistieron a Davos, puesto que circulaba un off de que Milei iba a flexibilizar por completo el régimen de control de cambios vigentes”.
La expectativa, ahora, está puesta en la “Argentina Week”, que tendrá lugar en Manhattan durante la primera semana de marzo. “La fecha no es casual puesto que se desprende que para esa fecha el Fondo Monetario Internacional (FMI) estaría completando su segunda revisión y haciendo otro desembolso”, dijo el analista.