El mercado de capitales argentino atraviesa un proceso de expansión marcado por el acceso de nuevos inversores, la diversificación de productos y una fuerte inversión en innovación tecnológica.
Según datos de Caja de Valores, depositaria de valores negociables de Argentina, la cantidad de cuentas comitentes abiertas pasó de 13 millones en diciembre de 2024 a más de 17 millones en agosto de 2025, lo que representa un aumento superior al 30% en apenas ocho meses.
María José del Boca, Chief Product & Client Officer de BYMA, Bolsas y Mercados Argentinos, dialogó con El Cronista y profundizó sobre el análisis del mercado y las proyecciones para el 2026. La diversidad de productos financieros es un punto clave de este crecimiento.
La innovación constante es el ADN de BYMA, constantemente incorpora novedades para potenciar las condiciones para que invertir sea cada vez más accesible para todo tipo de inversores en un contexto económico dinámico.
La agenda reciente incluye el lanzamiento de Futuro de Índice de Tasa de Caución, un nuevo producto que estará disponible en los próximos días y permitirá cobertura frente a fluctuaciones en las tasas de interés.
Esto se suma a otro anuncio clave que rige desde julio: la ampliación de la operatoria de Operaciones Simultáneas, que introduce nuevas funcionalidades para negociar tasas de interés de manera más ágil, segura y eficiente.
Esto implica una rueda exclusiva para entidades financieras, que permite cruzar órdenes únicamente entre participantes del mismo segmento, mientras que la rueda general sigue abierta a todos los agentes interesados.
De cara a los próximos meses de 2025, la agenda de BYMA estará enfocada en consolidar la llegada de inversores internacionales, profundizar la digitalización y, sobre todo, potenciar el financiamiento de empresas argentinas a través del mercado de capitales.
- ¿Qué productos son los más elegidos por los inversores en 2025? ¿Cuál se destaca de la oferta que hoy tienen?
Lo más inmediato es el Futuro de Índice de Tasa de Caución, que incorporaremos en las próximas semanas, un contrato de futuro diseñado para que los inversores se puedan cubrir frente a fluctuaciones en las tasas de interés. Permite arbitrar o posicionarse de acuerdo a las expectativas sobre la evolución de las tasas de fondeo en el corto plazo; operar a través de un instrumento estandarizado, transparente y negociado en una infraestructura centralizada y confiable.
El contrato tiene como activo subyacente el Índice de Tasa de Caución BYMA, el cual busca reflejar una tasa de caución diaria representativa del mercado. BYMA es el mercado con mayor volumen y mayor profundidad de negocio de caución.
A nivel performance, en lo que va de 2025, los CEDEARs siguen siendo muy atractivos para los inversores individuales, ya que permiten invertir en acciones extranjeras -como Amazon, Microsoft o Google- directamente en pesos. En los últimos meses, también se sumaron alternativas vinculadas a activos digitales, como el CEDEAR del ETF de Bitcoin, que habilita operar criptomonedas desde la misma cuenta de la ALYC.
Un cambio relevante fue el renovado interés por las acciones argentinas. Si antes el 70% del volumen en renta variable estaba en CEDEARs, hoy ocurre lo inverso: en algunos meses, casi el 70% se concentra en inversiones locales como Galicia, YPF o Pampa Energía. El dólar MEP continúa entre los productos más demandados, incluso tras el fin del cepo cambiario, por su liquidez y por ofrecer un spread menor que el dólar oficial. Para el grupo inversor institucional, la caución se convirtió en un instrumento clave para manejar liquidez, con un crecimiento del 80% en volumen desde diciembre.
A esto se suma el reciente lanzamiento de las operaciones simultáneas, que ya mueven un promedio diario de tres billones de pesos y permiten a bancos y ALYCs canalizar excedentes o cubrir necesidades de liquidez a través del mercado de capitales.
- Cuando hablamos instrumentos como acciones argentinas y CEDEARs, ¿cuáles son los más elegidos?
Uno de los más elegidos es el CEDEAR de ETF de SPY, que es un índice representativo de las 500 acciones más negociadas en Estados Unidos. El CEDEAR de Mercado Libre tracciona mucho por el interés local que genera. También, las acciones de Tesla y Amazon son las que estuvieron en el ranking de mayor volumen de negociados.
- ¿Cómo estuvo el ingreso de nuevos inversores este año? ¿Hubo más gente que este año se animó a invertir?
La cantidad de comitentes y de cuentas abiertas crecieron. Los números que reporta Caja de Valores, depositaria que forma parte de Grupo BYMA, son 13 millones de cuentas abiertas a diciembre de 2024. Hoy, 8 meses después, tenemos más de 17 millones de cuentas, lo que es un crecimiento de más del 30%. Este aumento se debe un poco al contexto, hoy un montón de personas eligen invertir, hasta incluso quizás están invirtiendo en BYMA sin saberlo, porque lo hacen a través de una wallet o a través de una aplicación. Detrás de eso, se genera una operación en BYMA, y es una experiencia sumamente transparente y al alcance de todos.
- ¿Qué nos iguala y qué diferencia a Argentina de otras bolsas de la región en términos de innovación y amplitud de productos?
Argentina se diferencia de otros mercados de la región e incluso de Estados Unidos y Europa por la masividad de su acceso. Hoy hablamos de más de 17 millones de cuentas comitentes abiertas, algo impensado en otros países, donde el mercado de capitales suele estar mucho más restringido a inversores institucionales o de alto patrimonio. En Argentina cualquier persona, en cuestión de minutos, puede a través de una ALYC, en simples pasos, empezar a operar. Esa agilidad, impulsada por la tecnología y también por el contexto, permitió democratizar el acceso al mercado. Además, contamos con una oferta muy amplia de productos, lo que nos da una capilaridad enorme: desde alguien que quiere ahorrar USD $100 por mes hasta un banco que necesita manejar grandes volúmenes de liquidez encuentra alternativas dentro del mismo ecosistema. Tener un mercado capaz de concentrar semejante diversidad de inversores y de instrumentos es una de las principales características que diferencian a BYMA y al mercado argentino respecto de otros países.
- ¿Qué balance haces del del año a nivel mercado?
Después de estos ocho meses, creo que el balance es muy positivo. Cada vez vemos a más inversores acercándose al mercado de capitales. Muchos empiezan con inversiones pequeñas, como un dólar MEP, luego prueban con un CEDEAR y, cada vez más, están eligiendo acciones argentinas. Es muy gratificante ver cómo se va consolidando este interés y cómo se va diversificando la participación de distintos tipos de inversores. Desde el lado institucional, también hay señales alentadoras. El sistema financiero, frente a la volatilidad de tasas, está encontrando la manera de manejar los riesgos a través de instrumentos como cauciones y simultáneas. Eso permite que haya mayor solidez y eficiencia en el mercado, y que todos puedan operar con confianza. Otro aspecto positivo es el crecimiento del volumen y la apertura internacional de Argentina. La llegada de nuevos inversores internacionales potencia la necesidad de las empresas de financiarse, ya sea mediante emisión de deuda o de capital. Esto no solo beneficia al mercado de capitales, sino que se traduce directamente en desarrollo para la economía real, generando oportunidades de crecimiento y fortaleciendo a las empresas locales. En definitiva, todos estos factores juntos muestran que estamos en un momento de consolidación y expansión que abre muchas oportunidades para los inversores y para el país.
- ¿Cuál es la agenda de crecimiento de BYMA de cara a 2026 y qué impacto esperan que tenga en el ecosistema financiero local?
Estamos muy enfocados en el desarrollo de HFT (High-Frequency Trading), es decir, en el trading algorítmico, especialmente pensando en la apertura de Argentina al mundo y en la llegada de nuevos clientes internacionales. Vemos un gran potencial en este terreno y por eso estamos invirtiendo mucho en tecnología. Este desarrollo no solo fortalece nuestro mercado, sino que también retroalimenta las oportunidades de financiamiento para las empresas, generando un círculo virtuoso de crecimiento. El segundo foco de nuestra agenda está del lado de las empresas argentinas. Queremos impulsar todas las herramientas y oportunidades que les permitan financiarse a través del mercado de capitales, ya sea mediante emisión de deuda o de acciones. La idea es acompañar a las empresas en su desarrollo, apoyarlas para que puedan crecer y, al mismo tiempo, fortalecer el mercado local.