El escenario para el sector siderúrgico en el tercer trimestre del año permaneció gris con una super-oferta global de 500 millones de toneladas de acero, demanda débil y dificultad de recuperación de los márgenes a través del reajuste de precios por influencia de la crisis que sacude a las economías de Europa y Estados Unidos y desacelera a China.

La expectativa del mercado para el resultado trimestral de las plantas brasileñas CSN, Gerdau y Usiminas difiere en cada caso. Mientras se espera que mejoren los números de CSN y Gerdau, Usiminas puede repetir otro trimestre en rojo.

El grupo de Rio Grande do Sul y Usiminas divulgarán los resultados el jueves, mientras la siderúrgica de Benjamin Steinbruch todavía no informó la fecha, pero el balance se espera para la segunda semana de noviembre.

En el promedio de las proyecciones que realizan siete bancos consultados por Valor -Santander, ItaúBBA, Credit Suisse, Bofa Merrill Lynch, Barclays, HSBC y gora Correctora de Bradesco-, Usiminas tendrá un perjuicio de R$ 65 millones, por debajo de las pérdidas de R$ 101,7 millones del segundo trimestre. En el tercer trimestre del año pasado, al contrario, la siderúrgica de Minas Gerais registró lucro de R$ 103 millones

Las previsiones estiman el Ebitda de Usiminas en R$ 228 millones, el margen Ebitda en 6,9% y el ingreso líquido esperado es de R$ 3.200 millones, casi 40% por debajo que el del mismo período de 2011. La expectativa es de un fuerte retroceso del margen operativo de la empresa, que en el tercer trimestre de 2011 fue de 11,5%. Confirmado ese margen, eso sería reflejo de los bajos volúmenes de ventas de acero y mineral de hierro y altos costos, a pesar de que los ingresos se mantuvieron estables ante el segundo trimestre y avanzaron 9% frente al mismo del año pasado.

Santander evalúa que el resultado de Usiminas desagradará a los inversores que esperan una recuperación en los números del balance de la compañía a partir de la nueva administración compuesta por ejecutivos de la ítalo-argentina Techint. Felipe Reis, analista del Santander, estima que la empresa solo consiguió transferir 2% del 6% del reajuste que anunció en julio para los distribuidores, lo que no fue suficiente para compensar un volumen más bajo de ventas en el trimestre.

Usiminas no divulgará el resultado proporcional al desempeño de sus acciones en el período, cuyos precios aumentaron 75%, en relación a los pisos recientes, advierte en un informe el HSBC. Para el banco del Reino Unido, en relación a Usiminas la percepción está por delante de la realidad, porque es improbable que se concrete una expansión de los márgenes de la compañía a corto plazo.

El grupo Gerdau, de aceros largos, presentaría un lucro de R$ 387 millones en el tercer trimestre, de acuerdo al promedio de las proyecciones de Credit Suisse, ItaúBBA, gora y Bofa Merrill Lynch. Un valor casi 30% por debajo del lucro del segundo trimestre y 45,7% inferior a los R$ 713 millones del tercer trimestre de 2011. El Ebitda también encogería a R$ 1.130 millones, ante R$ 1.240 del segundo trimestre y R$ 1.210 millones en el mismo período del año pasado. El margen Ebitda se estima en 11,3%, 2,2 puntos porcentuales por debajo del margen del tercer trimestre de 2011.

Se espera que Gerdau tenga un ingreso de R$ 10.000 millones, el más alto de las tres compañías analizadas por los bancos. Para el Credit Suisse, la división de Brasil de Gerdau es la que presentará más puntos positivos, incluyendo una suba de 3% en el precio del acero y mejor mix de productos, a pesar de haber registrado una caída de 3% en el volumen vendido en el país. Según gora Correctora, ese grupo también presentará mejoras en el mercado doméstico y algún deterioro en el resultado en otros países.