Para quien desee optimizar su excedente financiero, las cauciones se presentan hoy como una interesante alternativa. Con tasas que actualmente se ubican más de tres puntos porcentuales arriba de las de principio de año, el inversor puede colocar su dinero a siete y treinta días a tasas de entre 5,5% y 7%.

Estos retornos son muy superiores a los que ofrece una colocación bancaria a un mes de plazo (hoy, se ubican entre 3% y 4% anual) y, además, permite al inversor no institucional captar la suba de tasas que se observa en las últimas semanas dentro del sistema financiero. Entre ellas, las Lebacs que es un instrumento no lo suficientemente utilizado por los inversores más chicos.

Es más, las cauciones ganan más atractivo cuando se las compara con las tasas de Lebacs. En la última licitación, la letra a 42 días rindió 5,9%, mientras una caución a siete días promediaba el 6,5 % y a 30 días el 7%.

Juan Nápoli, de Nápoli Bolsa, fue claro: “es un instrumento atractivo en cuanto a la tasa que ofrece y, además, es de muy bajo riesgo ya que las operaciones están garantizadas por Merval

El hecho de que una caución –especie de préstamo bursátil– condicione al tomador de fondos a dejar títulos como reaseguro, y el Merval garantice la operatoria, le permite gozar de un riesgo muy limitado.

Por otra parte, al momento de analizar el volumen, el interés por el cortoplacismo se hace efectivo. Sobre $ 1.500 millones mensuales (cifra promedio que se registra en los últimos meses), el 70% se explica por operaciones a siete días.

Esta caución pasó de tener tasas promedio de 2,5% en enero, a niveles de entre 5% y 7% en el último mes. Igual comportamiento tuvieron los retornos a 30 días: en enero la tasa, promedio, se ubicaba en 3,1% y en la última semana era del 6,5% y 7%.

Es más, la tendencia de alza de tasas en el último mes, se materializa en el mayor monto negociado en lo que va de junio. En colocaciones a siete días el volumen supera los $ 1.000 millones, 12% más que en igual lapso de mayo. Mariano Tavelli, de Tavelli Bolsa, recomendó optar por las colocaciones a siete días, que son las que permiten captar la mejor rentabilidad.

En tanto, continuó, “para quien desee colocar dinero en el mercado a mayor plazo sugiero los cheques de pago diferido .

Luis Alvarez, de Alvarez Bolsa, señaló que “para quien se encuentra con liquidez circunstancial, creo que poner el dinero en cauciones es una alternativa interesante .

Sin embargo, Alvarez aclaró que “aún tras el repunte, las tasas continúan siendo negativas en términos reales. Por ende y aunque no te cura de la inflación, es mejor que mantener el dinero ocioso .

En muchos casos, el dinero que se usa para colocar en cauciones es plata ociosa, que se encuentra en la Sociedad a la espera de una oportunidad de negocio. Y, este escenario parece ser el actual, ya que hay una plaza financiera expectante a ver qué sucede finalmente con el control de capitales y que lleva a los inversores a mantenerse cautelosos.

Si bien de la tasa de caución que se pacta en el mercado, se debe restar los derechos –de Bolsa y de Mercado– y la comisión de la Sociedad, los agentes afirman que el retorno ofrecido por caucionar no pierde atractivo. Los derechos quitan a la tasa cerca de 0,20 puntos porcentuales, y las comisiones son libres según la Sociedad. “La comisión se pacta libremente, y por lo general, si el cliente realiza operaciones de forma regular son nulas , se dijo.