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La incertidumbre económica que atraviesa la Argentina puede verse reflejada con nitidez en el desempeño de los bonos soberanos en dólares. Los títulos de deuda no logran siquiera sostener el leve rebote que tuvieron ayer, y vuelven a operar en rojo este miércoles.
Los bonos en dólares emitidos bajo ley extranjera registran nuevas caídas en todos los tramos de la curva. Ceden hasta un 0,25% tras las primeras operaciones de la rueda, y amplían los fuertes retrocesos acumulados en las últimas semanas que los llevaron a operar con paridades promedio de u$s 33.
La debilidad de la deuda argentina no solo se refleja en que los bonos ya operan con rendimientos superiores al 22% en la parte más corta de la curva. También puede verse en el hecho de que el riesgo país argentino continúa por encima de los 1700 puntos básicos.
El índice que mide JP Morgan se ubica este miércoles en 1733 unidades, su valor más alto desde el rebalanceo de bonos realizado en septiembre de 2020, cuando se reemplazaron los bonos reestructurados por aquellos resultantes del canje de deuda.
Más allá de este oscuro panorama, los analistas de Porfolio Personal Inversiones (PPI) trazaron un escenario algo más optimista para la renta fija argentina, a pesar de la aparente falta de avances concretos en la negociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
"A pesar del horizonte negro, consideramos que los Globales argentinos reflejan señales de sobreventa. De acuerdo a nuestra simulación de restructuración, los Globales exhiben valores de recupero (RV) breakevens muy bajos. A modo de ejemplo, los 35s y 38s presentan RV de $ 24.47 y $ 26.87 en caso de un default en diciembre 2024 (+5 meses de negociación)", detallaron.
Pese a ello, agregaron: "Muy fácil en el excel, complicado en la pantalla. ¿Quién será el inversor que dé un primer paso a menos de dos semanas de las elecciones?".
Vientos de frente desde Wall Street
A este escenario de debilidad económica local se le estaría sumando un contexto externo que puede tornarse adverso. Es que este miércoles se conocerá el comunicado oficial de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) tras la reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) correspondiente a este mes.
Si bien no se esperan cambios en lo que respecta a la tasa de referencia, el mercado sí estará siguiendo con extrema atención un posible anuncio sobre el inicio del tapering, el programa de compras de activos que viene ejecutando y que llevó duplicar su hoja de balance hasta los u$s 8,4 billones.
En la previa, los índices de referencia de Wall Street iniciaron la jornada teñidos de rojo pero prima la cautela. El Dow Jones y el S&P 500 caen 0,31% y 0,12% respectivamente, mientras que el tecnológico Nasdaq opera prácticamente neutro.
Pese a ello, las acciones de las compañías argentinas operan con mayoría de subas tanto en Wall Street como en la plaza bursátil local. En Buenos Aires, exhibían mayoría de leves mejoras que llevaban al índice S&P Merval a trepar apenas un 0,09%, mientras que el Nueva York, los ADR también muestran una tendencia positiva pero moderada.
Del inicio de la jornada, sin embargo, se destaca la caída de 10,6% que marca Ternium, luego de que la compañía presentara ayer su balance correspondiente al tercer trimestre del año.