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La recuperación del crédito en pesos sigue siendo incierta. “Aunque podrían levantar algo en lo que resta del año, no esperamos un cambio significativo: la elevada morosidad restringe la oferta bancaria y desalienta el endeudamiento de las familias, mientras que la débil demanda limita las decisiones de inversión empresarial”, anticipan los analistas de la consultora LCG.
Para Maximiliano Ramírez, titular de Lambda Consultores, la caída del crédito en pesos no responde solamente al nivel de las tasas.
En octubre el stock de préstamos al sector privado creció 2% nominal en el mes, pero descontada la inflación el avance fue prácticamente nulo. El deterioro se observa especialmente en el crédito al consumo, que cayó 1,1% real mensual y acumula seis meses consecutivos de contracción.
Factores
A su juicio, hay una combinación de factores: las familias están siendo más prudentes para asumir nuevas cuotas porque el ingreso disponible todavía está ajustado, mientras que los bancos vienen administrando con mayor cautela el riesgo después del aumento de la morosidad.
Si bien la mora de las familias bajó de 12,81% a 12,20% en septiembre, continúa en niveles que obligan a ser selectivos a la hora de prestar.
Por eso Ramírez cree que hoy el crédito está condicionado por cuatro variables: tasa, ingreso disponible, morosidad y expectativas. Si mejora el ingreso real, continúa bajando la irregularidad y las tasas se acomodan, deberíamos empezar a ver una recuperación.
Gradual
“Pero probablemente sea gradual y primero aparezca en los segmentos de menor riesgo. De hecho, en octubre las líneas con garantía real crecieron 2,3% real, mientras las tarjetas cayeron 2,1%. Eso muestra que el crédito no desapareció, sino que se está volviendo más selectivo”, señala.
Para Andrés Reschini, titular de la consultora F2, el gobierno parece haber tomado nota de estas cuestiones y anunció algunas medidas para las pymes entre las que se incluyen préstamos para automotriz: “No veo ningún boom del crédito pero hay chances de que veamos algunas mejoras en los próximos meses, aunque puede no ser constante”.
Retroceder
Lo cierto es que, luego de dos meses de crecimiento real, se vuelve a retroceder en los saldos financiados, a pesar de ser octubre uno de los meses elegidos por el mercado para fomentar el uso del plástico con promociones de venta on line y planes especiales para el día de la madre y aniversarios corporativos.
“La demanda está realizando también un ajuste en sus gastos debido al estancamiento de su ingreso disponible”, explicó Guillermo Barbero, socio de First Capital Group.
Completa un trimestre con crecimiento real muy limitado y cada vez más escaso, llegando al mes actual con una variación casi neutra. Solamente las líneas comerciales e hipotecarias aportaron positivamente durante este período y se evidencia un estancamiento en las líneas mayoritariamente familiares.
Percepción
“Durante este mes se produjo una reactivación de las operaciones comerciales nominadas en pesos en contraposición a la poca evolución que tuvieron las nominadas en moneda extranjera”.
“La percepción de los tomadores es que de la mano del incremento del riesgo país, crece alguna incertidumbre sobre la estabilidad del tipo de cambio, por lo que se considera más conservador el endeudamiento en moneda local”, desarrolló.
En 12 de los últimos 13 meses, el saldo ha disminuído en términos reales, a pesar de que una parte de los deudores no logran cancelar el total de sus vencimientos y han quedado en situación morosa.
Refinanciaciones
“Las entidades financieras centran todos los esfuerzos en regularizar a estos clientes antes de implementar planes de crecimiento. La demanda se mantiene cautelosa ante condiciones poco ventajosas para endeudarse”, detalló Barbero.
En cuanto a los préstamos prendarios, se cierra un mes que no llega a entregar un avance de la cartera. “Octubre marcó una caída de la venta de autos cero kilómetro, lo cual impide reactivar las operaciones con garantía prendaria”, concluyó.