No hay dudas de que la Bolsa de Comercio porteña quiere arrancar el 2008 con nuevos bríos. Con ese objetivo en mente lanzará dos fondos de inversión por un total cercano a los $ 40 millones durante el primer trimestre del próximo año. El primero será un fondo compuesto por activos Pyme para inversores institucionales en el que se viene trabajando desde hace tiempo y que busca dar liquidez a ese tipo de empresas. El segundo, en cambio, está destinado para pequeños inversores y su principal rasgo es que replicará al Merval pero garantizará el capital invertido por el ahorrista. Se estima que en cada uno de estos fondos la Bolsa realizaría una inversión inicial de $ 20 millones, aproximadamente. El fondo con capital garantizado se negociará como un tradicional Fondo Común de Inversión a través de la comercialización de cuotapartes. El activo replicará el índice líder Merval y garantizará al inversor el capital colocado durante el plazo de un año. Si se da el peor de los casos, es decir que el Merval cae durante ese lapso, el inversor tiene asegurado al final del año el capital invertido más una pequeña tasa de interés. En cambio, si el Merval sube, el ahorrista se llevará la suba obtenida por el indicador. Es más, según transcendió, no existiría un techo de up-side, lo que permitiría captar la suba acumulada total durante el período de la inversión. Las cuotapartes, no obstante, tendrán negociación en el mercado secundario lo que permitirá a los inversores hacerse de la liquidez inmediata si así lo necesitaran. “Nuestra idea principal es tratar de incorporar mediante este instrumento inversores no tradicionales del sistema bursátil. Es un fondo, además, que ya funcionó con éxito en todo el mundo. Nosotros ya estamos muy avanzados y estamos definiendo cuál será el banco estructurador , destacó Jorge Collazo, Secretario de la Bolsa de Comercio. En tanto, el segundo fondo es el PyME. Este fondo nuclearía una gran cantidad de instrumentos de financiamiento a Pymes y estaría calificado para inversores institucionales. Es más, se afirma que este instrumento ya tendría asegurado como demandante a las administradoras de Fondos Comunes de Inversión y a las AFJP. Específicamente, el Fondo estaría diversificado para disminuir los riesgos inherentes que generalmente tiene invertir en activos Pymes como obligaciones negociables, fideicomisos, cheques de pago diferido y acciones. No obstante, vale aclarar que la definición de acciones Pymes será más amplia de la que contempla el Panel Pyme. En otras palabras, en este Fondo se incorporarán empresas chicas que hoy cotizan en el panel general, que tienen buenos fundamentals, pero que se negocian poco. “Ahora están dadas las condiciones para armar este tipo de Fondo debido a que hay instrumentos suficientes para diversificarlo , afirmó Collazo, para luego agregar que “creemos que será un Fondo con mucho éxito. Fomentará el mercado secundario de fideicomisos, deuda y el de muchas acciones del panel general . El vehículo de inversión, que se sostiene será calificado para ser adquirido por inversores institucionales, tendrá a la Caja de Valores (entidad propiedad por parte iguales de la Bolsa y el Merval) como sociedad depositaria.