El índice Nikkei 225 de Japón cayó 42% en todo 2008, el peor año de su historia; y en octubre alcanzó su nivel más bajo en 26 años, con muchas de las acciones con cotizaciones inferiores a su valor libro.
En aquellos momentos, no sorprendía escuchar que las acciones estaban baratas o subvaluadas. Sin embargo, sentirán una gran decepción quienes tenían la esperanza de que en 2009 el ánimo del mercado mejoraría significativamente.
Desde que comenzó de año, el Nikkei 225 y Topix 100, el índice de las acciones más grandes y líquidas, cayeron 7,1% y 4% respectivamente.
El principal motivo de estas caídas radica en el temor de que la economía global se haya deteriorado abruptamente.
Eso dio lugar a revisiones de ganancias en las que las compañías más rentables de Japón pronostican cifras menores. Todo esto en medio de una menor demanda de autos, computadoras y televisores, a lo que se agrega la apreciación del yen.
Debido al derrumbe de las exportaciones, que fueron el principal motor de crecimiento del país, Japón entró en recesión.
Esto tuvo un fuerte efecto sobre los pronósticos de ganancias por acción, las cuales según Nikko Asset Management se han deteriorado 40% en el último mes.
“Pocas personas son lo suficientemente valientes como para invertir en forma agresiva en una situación como ésta, independientemente de cuánto haya caído el mercado , dijo Peter Tasker de Arcus Research. “La gente quiere ver al menos que disminuya el ritmo del deterioro .
“Las acciones no están necesariamente baratas si uno mira las últimas estimaciones negativas de los analistas , señaló John Vail, estratega global jefe en Nikko Asset. “Definitivamente hay probabilidades de un mayor descenso si la economía no se recupera en la segunda mitad del año, tal como nosotros esperamos que ocurra. Creemos que las ganancias japonesas rebotarán muy fuertemente en 2010 , agregó.