El Tesoro volvió a sumar dólares y el mercado ruega a Caputo que acumule reservas

La expectativa de una asistencia económica del Tesoro de los EE.UU. a la Argentina y el anuncio de retenciones cero hasta fines de octubre se tradujeron en una caída del precio del dólar debajo del techo de la banda cambiaria. El Banco Central logró frenar la tendencia de venta de reservas, que acumulaba pérdidas por u$s 1100 millones en tres ruedas, y el Tesoro podría haber comprado unos de u$s 100 millones en bloque a $ 1350, según fuentes del mercado. Primero se coló la noticia en las redes sociales de que el Tesoro había comprado en bloque y luego fue el director del BCRA, Federico Furiase, quien reconoció la posibilidad de una operación de ese tipo. El Banco Central informó que no había intervenido en el mercado ni con ventas ni con compras, a pesar de que las reservas aumentaron en unos u$s 60 millones hasta los u$s 39.176 millones. Fue por una suba en la cotización del oro, que tocó nuevos récords. Este miércoles el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, confirmó que están negociando un swap de u$s 20.000 millones con Argentina. El anuncio surge luego de la bilateral que mantuvieron Javier Milei y Donald Trump. La promesa de entrada de dólares y el respaldo de Donald Trump a Javier Milei calmaron la ansiedad por la falta de divisas y al mercado cambiario. La pregunta ahora es "si con ello se podría finalmente iniciar un sendero virtuoso de acumulación de reservas con tipo de cambio flexible", destacó Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS. Ese es uno de los reclamos principales que el mercado le hace al Gobierno y no es nuevo, lleva varios meses. "Todo el fin del acuerdo con EE.UU. era conseguir dólares. Eso era lo primero que le pedía el mercado al Gobierno y aparecieron. Ahora, hay que ver cómo se concreta esto: si es a través del Tesoro o del BCRA, pero se percibe un cambio en el mercado y es importante lo que pasó", analiza el economista y director de CyT, Camilo Tiscornia a El Cronista. A lo que el economista Aldo Abram, director de Libertad y Progreso, añade que "el hecho de que los gobiernos sistemáticamente hayan usado las reservas del BCRA como si fueran propias hace que mercado muchas veces confunda las reservas con los dólares que tiene el Tesoro". Asegura que son dos cosas totalmente distintas. "Este Gobierno, de hecho, utilizó para controlar el tipo de cambio dólares que deberían haber sido para pagar deuda, por lo que, el hecho de que ahora compre en bloque es una buena noticia porque fortalece su capacidad de repago", subrayó. Y, en lo que respecta al regulador monetario opinó que, tal vez el Tesoro puede utilizar esos embolsos para cancelar nuevas letras intransferibles y ayudar, así, a mejorar el balance de la entidad. Abram, muy alineado con la política oficial, cree que "el Banco Central no debería comprar por ahora porque el tipo de cambio no está en el piso de la banda". No obstante, el economista Federico Glustein adverte que "el mercado plantea que con este financiamiento externo de los EE.UU. se deberían comprar reservas para evitar turbulencias hacia adelante, para ir hacia un tipo de cambio libre y evitar corridas". Eso implicaría aprovechar este momento de dólar barato y abandonar la idea de no comprar entre bandas. "El mercado cree que hay que dejar el modelo de flotación entre bandas, que no va más, se plantea la necesidad de empezar a dejar de depender del financiamiento externo y buscar la generación genuina de dólares en un marco en el que se incentive el crecimiento, pero no se descuiden las variables que permitieron una desaceleración de la inflación", asegura. El analista Cristian Buteler agrega en el mismo sentido que "sería positivo que se cambie la estrategia y que tanto el Tesoro como el BCRA empiecen a comprar". Recuerda que el programa en vigencia le permite al Tesoro comprar entre las bandas, no necesita que llegue al piso. Lo que no puede es vender cuando no toca el techo, y opina que debería avanzar en una estrategia de embolsos porque es necesario acumular reservas de manera genuina.

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Pilar Wolffelt

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