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El riesgo país cerró sin cambios ayer y cerró agosto en 512 puntos en una rueda en la que las acciones argentinas que cotizan en Wall Street marcaron una fuerte suba, con alzas de entre el 0,9% y el 5,2% y marcada por un fuerte salto del precio del petróleo a nivel internacional. Y es que el barril del Brent saltó 5,33% hasta los u$s 90,71, lo que impulsó el precio de las petroleras y energéticas locales en la bolsa argentina y en los paneles Nueva York.
En cuanto a los bonos soberanos, el AL29 subió 0,06% en el día, con un rendimiento de 8,107%. El AL30 avanzó 0,21% y rindió 9,89%. El resto de la curva no corrió la misma suerte: el AL35 cedió 0,16% con una tasa de 9,73%, el AL38 retrocedió 0,21% y pagó 9,9% y el AL41 bajó 0,22% con un rendimiento de 9,782%. Asimismo, todos acumularon caídas de hasta 5% en el mes.
Entre los Globales, el GD29 subió 0,12% y rindió 10,7% y el GD30 avanzó 0,12% con una tasa de 10,6%, aunque ambos arrastran un derrumbe superior al 18% y 23% en lo que va del año. “La curva de bonos terminó un poquito para abajo, con una baja promedio de entre 0,70% y 0,75%, en una rueda de muy bajo volumen operado”, analizó el operador de Becerra Bursátil, Leonardo Svirsky, sobre la rueda de ayer.
No obstante, Elena Alonso, directora de Emerald Capital, destacó que se vio una recuperación de la curva en dólares. Un dato que resaltó es que los bonos bajo ley argentina pagan algo más que los de ley extranjera en casi todos los tramos.
Tasas en pesoss
En cuanto a las tasas en pesos, dijo que las cauciones más cortas rindieron entre 23% y 25% de tasa nominal anual, “luego de semanas de mucha volatilidad”, mientras que los Boncap, de vencimientos más largos, rindieron entre 27% y 28%. “Los inversores hoy prefieren el tramo corto de la curva”, dijo Alonso. Y apuntó que los bonos CER rinden por encia de la inflación en los tramos cortos (entre 3% y 5%), mientras que los largos —como el TX28 y el TX31— pagan entre 9,5% y 10,5%, “por encima del índice”.
La tendencia en los bonos hizo subir el riesgo país en casi 100 puntos en agosto.Las pistas que dejó el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, el viernes en Jackson Hole volvieron a poner sobre la mesa una posible suba de tasas para septiembre. Si eso se concreta, puede afectar a la deuda argentina hacia adelante de manera negativa al igual que a la del resto de los países emergentes.
No obstante, Martín Sarano, economista de la Fundación Internacional Bases, sostuvo que “los fundamentals de Argentina siguen siendo muy sólidos” y descartó que existan riesgos de que no pueda pagar sus deudas. Asimismo, resaltó que el superávit fiscal se mantiene robusto.
En ese sentido, remarcó que “conviene evitar la confusión entre riesgo país y tasa”. Explicó que el primero es una sobretasa por encima de lo que paga un bono del Tesoro americano a plazo equivalente, que depende de Argentina, mientras que la tasa total es la suma del precio del activo libre de riesgo más esa sobretasa. “Si el país sigue haciendo las cosas bien, podría reducir la sobretasa”, confió.
Por su parte, Svirsky advirtió que el mes ha sido “bastante flojo para los bonos” y que las acciones también cierran agosto “un poquito para abajo” respecto de los niveles de principios de agosto, pese a la recuperación de la rueda de ayer.
Aciones y ADR
Se refiere a que los ADR argentinos que cotizan en Nueva York cerraron al alza. Grupo Supervielle lideró con una suba de 5,17%, seguido de cerca por Bioceres Crop (4,88%) y BBVA Argentina, que trepa 4,63%. Entre las energéticas y de utilities —de la mano del salto del Brent— Pampa Energía trepó 2,32%, Transportadora de Gas del Sur subió 2,66% y Central Puerto 1,79%. YPF, la principal petrolera del panel, marcó en tanto una suba de 2,75%.
El S&P Merval también subió. Trepó 1,83% en pesos y cerca de 3% medido en dólares, “con los bancos realmente como protagonistas”, destacó Svirsky. Galicia registró un alza de 2,7%, seguido por Macro (2,77%), BBVA (3,58%) y Grupo Supervielle (3,24%). La mejora responde a una expectativa más positiva sobre la mora en el crédito y balances más optimistas de los principales bancos (más info en página 17). También avanzaron Loma Negra (2,78%), Grupo Financiero Galicia (2,71%), YPF (2,29%) y Transportadora de Gas del Sur (2,60%).
El dólar, en tanto, mostró “tranquilidad” durante la rueda. “El contado con liqui cerró por debajo de los $ 1600, el MEP se mantuvo estable en torno a los $ 1534 y la brecha entre ambos se ubicó por encima del 4%. En tanto que el oficial cerró en $ 1508,5, mientras que todas las posiciones de dólar futuro operaron a la baja”, detalló Alonso. Y analizó que eso indica que “el mercado demanda menos cobertura” ante una eventual suba del tipo de cambio en los próximos meses.