El Fondo Monetario Internacional (FMI) se mostró confiado sobre la solidez del programa financiero argentino y su capacidad para cubrir sus obligaciones del año próximo.
En el marco de la cumbre anual del FMI y el Banco Mundial, el departamento para el Hemisferio Occidental respaldó el programa presentado por el Gobierno para hacer frente a los compromisos de deuda. En las últimas semanas habían surgido dudas sobre una presunta falta en la cobertura de los vencimientos de aproximadamente u$s 5000 millones.
El ministro de Economía, Luis Caputo, aseguró ante inversores que ese financiamiento estaría cubierto ya sea por refinanciación o por cancelación con fondos garantizados por el swap de China.
“Vemos los prospectos y la habilidad de cumplir sus deudas de obligaciones, que son grandes. Es importante destacar que las autoridades implementaron un plan de estabilización que está dando resultados”, dijo Luis Cubeddu, vicedirector del departamento del Hemisferio Occidental.
“Tienen en marcha un programa bastante fuerte y coherente para cumplir obligaciones para el resto de este año y el próximo. Así que estamos confiados que las autoridades están en posición de cumplir esas obligaciones”, agregó el funcionario.
En este sentido, destacó la aceleración de la compra de reservas por parte del Banco Central, que superó los u$s 15.000 millones en compras, y que “las reservas internacionales netas están en marcha hacia arriba” y se ubican muy por encima de las metas acordadas.
También sobre el programa financiero, subrayó que hay un compromiso activo del Gobierno de extender los vencimientos de deuda en pesos. “Al inicio del año, el 15% de las obligaciones en pesos vencían después de las elecciones, ahora están cerca del 50%. Eso es un movimiento tremendo en refinanciar para reducir riesgos y extender los vencimientos de las obligaciones”.
Respecto de los vencimientos en dólares de 2027, Cubeddu agregó que “hay un plan anunciado, que está siendo ejecutado y con contingencias, que creemos que va a permitir a Argentina cumplir sus obligaciones el año próximo”.
Tercera revisión
Respecto de la tercera revisión del programa firmado en abril del año pasado, que tuvo en septiembre una misión que visitó Argentina, Nigel Chalk, titular del Departamento del Hemisferio Occidental, no anticipó una fecha para la difusión del análisis del staff técnico del organismo, pero explicó que están avanzando en las cuestiones técnicas y que en Bangkok mantuvieron “discusiones en curso y van muy bien”.
“Anticipamos una decisión del staff pronto, no estamos ahí todavía, pero estamos trabajando en resolver los puntos que faltan, los cuales no diría que son muy importantes, pero son detalles que estamos arreglando”, agregó Chalk.
Una de las dudas sobre el programa de este año era el desempeño fiscal, afectado por la caída de la recaudación. Sin embargo, para el Fondo, el cambio de régimen fiscal fue “súper importante”, lo que le permite además ser uno “de los pocos países en América Latina donde la deuda sobre el PBI está bajando muy rápido”.
El organismo evitó referirse a un cambio en las metas o ajuste en el cronograma de revisiones para el año próximo, que estará signado por las elecciones. En 2025, el FMI modificó su esquema de revisiones con la expectativa de limitar cualquier volatilidad que podría generar la incertidumbre habitual que deviene de las revisiones.
Actividad
En la última conferencia de la vocera del Fondo, Julie Kozack, la funcionaria advirtió sobre la necesidad de que el crecimiento de los sectores de mejor desempeño se extienda a los otros sectores, así como a los trabajadores. Sobre este aspecto, y luego de recortar a la baja las proyecciones de crecimiento económico del país, explicaron que el ajuste respondió a los peores datos que se registraron este año, pero que “no ha cambiado nuestra visión sobre la trayectoria de la economía”, marcó Chalk.
El FMI ajustó a la baja su proyección de crecimiento para Argentina al 2,1% en 2026, 1,4 puntos porcentuales menos que lo que proyectaba en julio, cuando esperaba que la actividad local creciera 3,5%. En 2027, la expansión será de 3,5% y no de 4%.
“En nuestro pronóstico de crecimiento, esperamos una aceleración de la actividad comenzando ahora y en el año próximo, cuando tenemos un pronóstico mucho más alto. Los esfuerzos que se hicieron en las reformas y las políticas para destrabar restricciones que frenan la actividad están dando frutos”, agregó el director del departamento.
El pobre desempeño que tuvo la economía en el segundo trimestre y que el Fondo espera que se repita en el tercero tiene una explicación, según argumentaron, en factores idiosincráticos que se tradujeron en una menor demanda doméstica y condiciones financieras más estrictas.
Por qué va a crecer la economía argentina, según el FMI
“La economía se está ajustando a los cambios que están pasando en el sector real, y ese proceso de ajuste nunca es suave, pero tenemos muy buenas perspectivas para el año próximo”, agregó Chalk.
Cubeddu, quizás quien más conoce el caso argentino dentro del Departamento, explicó cuáles serían los mecanismos de transmisión por los que los sectores ganadores también traerían una mejora del resto de las actividades.
“Hay un entendimiento compartido con las autoridades argentinas de la importancia de esparcir estas ganancias para lograr mayor crecimiento y mayor creación de empleo”, marcó el funcionario.
Por un lado, destacó el intento de profundizar el mercado de capitales, algo que indicó como “crítico” y a lo que agregó la voluntad de extender el mercado de hipotecas.
Sumó la reforma laboral para “facilitar la creación de empleo” y agregó la “importancia de ejecutar inversiones, porque hay más de u$s 50.000 millones aprobados (en el marco del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones) y hay oportunidad para comenzar la ejecución de ellas”.
Como otro factor transmisor, marcó las concesiones viales. “Nuestra esperanza es que, con estas acciones y la continua prudencia macro, Argentina va a estar en una posición de lograr mayor crecimiento y creación de empleo”.