La CNV y el BCRA anunciaron cambios clave: cómo impacta en los inversores

El Banco Central (BCRA) y la Comisión Nacional de Valores (CNV) modificaron sus plazos de liquidación con un objetivo en común, pero con impactos diferentes en las operatorias de los mercados de valores y cambios. "La CNV readecuó el marco normativo de los plazos de liquidación para las operaciones de contado, mediante la RG N° 1000, en línea con la nueva reglamentación dictada por la Securities and Exchange Commission (SEC), en Estados Unidos, que modificó el plazo de liquidación normal de 48 horas (T+2) a 24 horas (T+1) a partir del 28 de mayo de 2024", anunció ayer la CNV en un comunicado. "Esta medida se alinea con los mercados de Canadá y México, que implementaron un cronograma de migración hacia la liquidación de las operaciones conforme el referido nuevo plazo T+1.", agregó En el mismo sentido, el BCRA comunicó este jueves que modificó los plazos de liquidación en el mercado de cambios. Así cambiará de T+0 a T+1 el plazo de liquidación de sus operaciones en el mercado cambiario mayorista, con el objetivo de alinearse a la iniciativa impulsada por las principales plazas internacionales. Las modificaciones en los plazos de liquidación harán que el inversor pueda obtener su dinero más rápido, dado que se podrá obtenerlo en 24 horas y no en 48 horas. La medida comenzará a regir a partir del próximo 28 de mayo. "Es un objetivo de la gestión impulsar y desarrollar el mercado de capitales de Argentina alineándonos con los mercados internacionales", destacó el presidente de la CNV, Roberto Silva. "Buscamos además de adecuar los plazos de liquidación al más alto standard global, favorecer al inversor con una ventana de liquidez más ágil. Cuando vende, recibe con mayor antelación el producido de la transacción, cuando compra puede integrar los fondos un día después, en suma, apuntamos a un mercado que orgánicamente pueda fluir con mayor velocidad", agregó. Hasta ahora en Argentina se podía optar por liquidar en tres tiempos diferentes: contado inmediato, T+1 (24 horas) y T+2 (48 horas), siendo esta última la liquidación por defecto. Desde el 28 de mayo, la liquidación por defecto será en 24 horas (t+1), lo que implicará que podrás tener el producto de tu inversión más rápidamente. Desde la CNV igual aclararon que la normativa se orienta a fijar el plazo de contado normal en T+1 para las operaciones con valores negociables de renta variable y/o fija, y a mantener el plazo de contado normal en T+2 únicamente respecto de las operaciones con valores negociables de renta fija y en la medida que los mercados y las cámaras compensadoras no hubieran optado por discontinuar dicho plazo. Los mercados y las cámaras compensadoras deberán adecuar sus reglamentaciones y presentar las mismas antes del 17 de mayo para la aprobación de esta CNV. El BCRA también modificó los plazos de liquidación en el mercado de cambios para adecuarse a las normas internacionales. De acuerdo con lo dispuesto en la Comunicación "B" 12796, el BCRA participará de forma exclusiva en el plazo T+1 del sistema Siopel del Mercado Abierto Electrónico (MAE) a partir del lunes 3 de junio de 2024. El BCRA también cambiará, el mismo día, el sistema para liquidar operaciones de compra-venta de divisas y comenzará a utilizar el sistema de liquidación multilateral compensada MAEClear del MAE, que simplificará y hará más eficiente el proceso. Esta medida complementa la migración hacia este sistema que el BCRA realizó a partir de enero, de acuerdo con lo establecido en la Comunicación "B" 11384, para liquidar las operaciones que concerta en la rueda MOME (operaciones de canje entre cuentas MEP y cuentas de corresponsalía con liquidación T+1). El resto de los operadores del mercado podrá seguir concertando sus operaciones en los plazos de liquidación habituales, tanto en forma bilateral como mediante MAEClear. "Hasta ahora el BCRA venía operando en los plazos T+0 t T+1. A partir de junio el BCRA va a estar operando sólo en el plazo T+1. Hasta el momento el BCRA va a liquidar todo a través del mercado, hasta ahora lo venía haciendo unilateralmente con cada contraparte", explicó el CEO de MAE, Tomas Godino. Operadores del mercado consultados aclararon que la modificación del BCRA tiene un carácter más técnico y no tendrá grandes consecuencias en las operatorias diarias de los argentinos. Por su parte, desde el BCRA resaltaron que "los mercados más importantes del mundo están sincronizando sus plazos de liquidación a partir de la decisión de la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos, que anunció la reducción del plazo de liquidación de T+2 a T+1 para ciertas transacciones." "A nivel local, Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) anunció la reducción del plazo de liquidación de T+2 a T+1 para la negociación de acciones y bonos, lo que implica llevar a ese plazo de liquidación la mayor parte del volumen de mercado", agregaron. "Estas modificaciones brindan una oportunidad al mercado local de cambios para llevar su plazo de liquidación habitual a T+1. La armonización del ciclo de liquidación entre diferentes activos beneficia la integración entre los distintos mercados financieros", destacó el BCRA para explicar la simultaneidad en la adopción de plazos. "Se espera que mejore la eficiencia en las operaciones de cobertura y arbitraje que habitualmente involucran distintos activos financieros y que en la actualidad operan con distintos plazos de liquidación, y el proceso de formación de precios y administración de la liquidez de los participantes del mercado", agregó. "Adicionalmente, al acoplar el plazo de liquidación del mercado local con el del mercado internacional, se propiciará una mayor integración, facilitando las operaciones de inversión extranjera", recalcó el Central. El BCRA destacó que la migración al sistema MAEClear para liquidar las operaciones de compra-venta de divisas con liquidación T+1 implica pasar de la liquidación bilateral de las operaciones, en la cual se liquida la totalidad de las operaciones concertadas, a un único movimiento diario por el monto neto a liquidar con el resto de las entidades que participan del sistema. "Esto permitirá reducir en forma significativa los tiempos de procesamiento en la liquidación de operaciones", explicaron desde el BCRA.

La CNV y el BCRA anunciaron cambios clave: cómo impacta en los inversores

La Comisión Nacional de Valores y el Banco Central modificaron el tiempo en que se liquidan las operaciones con la mira en un objetivo común. Tendrá efecto en las inversiones. Qué buscan y cómo impactan en los mercados de cambios y valores

Mariana Shaalo

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