Nuevas compañías de shopping centers nacieron en Brasil con recursos de fondos de inversión, de ejecutivos del mercado y de empresarios tradicionales del sector de la construcción. La reducción de la tasa de interés a las empresas, el mantenimiento de los altos niveles de resultados de los centros comerciales y la fuerte valorización del capital aplicado en ese negocio hicieron surgir nuevas sociedades en el sector en los últimos tres años.

En ese grupo están 5R Shopping Centers, creada por Edmundo Rossi, uno de los fundadores de Rossi Constructora, y Vértico, un brazo del grupo WTorre, del empresario Walter Torre. Ex socio de Sonae Sierra, Henrique Falzoni, de Enplanta Engenharia, anunció su retorno al mercado meses atrás y un grupo de ex ejecutivos de Brookfield Incorporadora, dueños de WGL Administracao e Participacoes, creó hace un año y medio un fondo administrado por Credit Suisse Hedging-Griffo para construir shoppings para la nueva clase media.

Ese conjunto de empresas anunció, desde 2010 hasta ahora, inversiones por cerca de R$ 3.500 millones en 20 shoppings centers en construcción o en etapa de obtención de licencias finales. Con base en la cartera de lanzamientos presentados por la compañía, en el último año se anunciaron los proyectos de la mitad de esos 20 emprendimientos. Ciudades como Araguaína (Tocantins), Rio Grande (Rio Grande do Sul), Três Lagoas (Mato Grosso do Sul) y Limeira (San Pablo) recibieron inversiones de las empresas, y en muchos casos, fue el primer shopping en los municipios seleccionados por los inversores.

Hay que elegir muy bien el proyecto, no hay lugar para equivocarse, afirmó Falzoni, dueño de la constructora Enplanta Engenharia. El momento es bueno, hay dinero en el mercado, pero el riesgo pasa por dar un paso más largo que la pierna, agregó el empresario, que dejó la sociedad con Sonae Sierra tras la apertura de capital de la empresa a comienzos de 2011. Este año, Falzoni decidió volver al sector a través de inversiones con capital propio, de amigos inversores y de empresas cuyos nombres no quiso revelar.

Falzoni comanda ahora la obra de un shopping de 35.000 metros cuadrados en Sorocaba, en San Pablo, y aguarda la aprobación de una planta para otro emprendimiento en Piracicaba (San Pablo) y en la ciudad de San Pablo. Sumando las tres ciudades, se trata de inversiones por R$ 800 millones. Hay inversores individuales que quieren probar en un nuevo segmento. Pero les aviso que no se trata de entrar y salir con los bolsillos llenos en tres años. Shopping no es un negocio para especular, repitió.

Son negocios estructurados de manera diferente y con operaciones en focos muchas veces opuestos. 5R Shopping Centers realiza inversiones que varían de R$ 150 millones a R$ 300 millones, con capital de los socios y financiamiento bancario, y buscan ciudades con, como mínimo, 250.000 habitantes. Sus accionistas son Carlos Felipe Fulcher, César Garbin (ex Sonae Sierra) y Paulo Rossi, hijo de Edmundo Rossi, creador de 5R. Hoy, el grupo suma una cartera de nueve emprendimientos, cinco de ellos en construcción. Uberlândia (Minas Gerais), Manaos (Amapá) y Americana (San Pablo) están en la cartera. Los nueve shoppings anunciados suman desembolsos por R$ 1.800 millones.

En comparación, la recién creada WGL Administracao e Participacoes -de Walter Lafemina, Gilberto Benevides y Luiz Tolosa, todos ex Brookfield Participacoes- evalúa negocios más chicos que 5R. Y busca recursos en el mercado para la expansión -al contrario de 5R. El fondo creado por WLG (CSHG Desenvolvimento de Shoppings Populares), finalizará dos emisiones hasta final de año, por R$ 182 millones. Tiene además R$ 100 millones disponibles en bancos para inversión.