Con foco en las finanzas corporativas, comercio exterior, transacciones y emisiones en el mercado, Citibank está ubicado en un centro neurálgico para detectar la marcha de la economía, sobre todo en lo que se refiere a flujo de capitales.
Por eso, semanas atrás, fue relevante la entrevista que mantuvo El Cronista con el CEO de Citi Argentina, Federico Elewaut.
Ingeniero y MBA en Finanzas, Elewuat habló acerca de lo que fue la nueva agenda que el presidente Javier Milei había dejado sentadaal hablar para el Coloquio de IDEA: el concepto de que hay que tener paciencia hasta que se hicieran palpables los beneficios de las reformas encaradas durante su mandato.
También se explayó acerca del proceso de dolarización de carteras preelectoral y del nivel del tipo de cambio.
-¿Cómo recibe este llamado a la paciencia que expuso el presidente?
-La Argentina está en un proceso muy positivo, donde comenzamos hace tres años con un ajuste fiscal importante, había que poner las cuentas en orden, es la base para comenzar, nos estamos insertando al mundo y bueno, estamos con todo ese tema de la paciencia. Entonces surge la experiencia de los otros países que pasaron por un proceso similar, y esto lleva tiempo, no se hace del día a la mañana. Pero sabemos que con las políticas correctas se llega a donde se quiere llegar. La Argentina en 10, 20 años va a ser una cosa totalmente diferente a lo que es hoy. Hay que pasar este proceso y hay que tener la paciencia de soportar estas medidas.
-¿La paciencia es porque tal vez no están llegando los beneficios que se le piden a las inversiones o porque no lleguen las inversiones mismas?
-Hoy las inversiones ya están viniendo, sobre todo en el sector exportador. Hay mucho relacionado con energía, con oil & gas, minería, agroquímicos. Son todos sectores de exportación, pero es normal, así empiezan estos procesos. Lo que lo que pasa es que hay sectores que están sufriendo más que otros. Me refiero a ese tipo de paciencia que es necesaria. Pero bueno, nos estamos beneficiando. Yo creo que todo este sistema de apertura en el largo plazo va a estar beneficiando a la Argentina porque nos está haciendo mucho más competitivos, nos va a insertar al mundo y la Argentina va a tener la posición que se merece. O sea, hoy en día somos un país de mitad de tabla, pero tenemos que ser un país con líder en el mundo.
“La experiencia de los otros países que pasaron por un proceso similar, y esto lleva tiempo, no se hace del día a la mañana. Pero sabemos que con las políticas correctas se llega a donde se quiere llegar.”
-Con los niveles actuales de riesgo país que castigan a la Argentina, la tasa de interés está cara para las empresas. ¿Cómo se ve desde la perspectiva del banco?
-Cuando uno tiene estos procesos, no es una línea recta que va aumentando. Se pueden tener ups and downs. Y bueno, pasa. Lo que pasa que hoy hay una coyuntura internacional donde en los Estados Unidos levantaron la tasa de interés, y eso termina repercutiendo en todos los mercados. Y la Argentina todavía tiene cierta volatilidad; es normal, no es un proceso lineal. Lo importante acá es la tendencia. Si hay subidas y bajadas en el medio, bueno, lo vamos a tener, es es inevitable, ¿no?
-Están las elecciones de por medio. ¿Qué sienten las empresas con el devenir local? ¿Hay proyectos, un ánimo optimista, cautela?.
-Depende con quién se habla. Hay gente que está, nosotros, estamos muy optimistas. Hay gente que también piensa que en el largo plazo la Argentina está para otra cosa. ¿No? Hay gente que está sintiendo en carne propia más un tema de de ventas, y están un poco más cautelosos. Pero en general, hay aceptación de todo lo que se está haciendo, yo lo veo superpositivo con los clientes. Y se están haciendo y se toman se están tomando las medidas que se necesitan hacer porque no es cuestión de descubrir la pólvora. Hay varios países en muchos países que han pasado estos procesos que les ha ido bien y hoy están cosechando los frutos del proceso que han pasado. Es normal.
“Las inversiones nos están haciendo mucho más competitivos, nos van a insertar al mundo y la Argentina va a tener la posición que se merece. Hoy somos un país de mitad de tabla, pero tenemos que ser un país con líder en el mundo”
-Parte de ese crecimiento tiene que ver con el desarrollo de mercado de capitales. Hay una perspectiva tanto del lado de los inversores como del mercado para que se puedan captar fondos. ¿Cómo está el mercado?
-El desarrollo del mercado de capitales local va a llevar tiempo, porque lamentablemente los fondos de pensión que generan esa inversión de largo plazo no están tan visibles como en otros países, donde son el alimento para salir al mercado con montos importantes. Ha habido un gran avance en estos últimos dos, tres años. Las grandes compañías siguen yendo al mercado internacional porque consiguen plazos y consiguen montos importantes. En el mercado local el financiamiento es con plazos un poco más cortos, pero con el tiempo se va a ir desarrollando, es el normal funcionamiento de las economías que con el tiempo van desarrollando confianza, se va teniendo ahorro interno. Por ahora al mercado de capitales, van una parte importante al mercado local en dólares y con el tiempo se va a ir transformando en pesos. Cuando haya más confianza, cuando este proceso sea más perdurable en el tiempo, eso va a llegar.
“Hay una coyuntura donde en los EE.UU. subieron la tasa de interés y repercute en todos los mercados. La Argentina tiene cierta volatilidad; es normal. Lo importante es la tendencia”.
-Está en curso este proceso de dolarización de carteras y también el Gobierno está transmitiendo cautela respecto de la capacidad de enfrentar una hipotética corrida sobre el peso en la inminencia de las elecciones. ¿Espera el mercado esperando esa situación?
-Hoy en día hay un flujo de dólares muy importante. Hay que mirar el superávit comercial, que va a ser más de u$s 25.000 millones, y desde que yo nací no lo he visto nunca, posiblemente hayamos visto momentos de crisis, en que prácticamente no importábamos nada, pero no es el no es no es comparable con lo que estamos viviendo hoy en día. Ese flujo de dólares ayuda mucho, las inversiones que están viniendo, los bancos estamos prestando para todos estos proyectos, estamos trayendo plata, las multilaterales están trayendo plata. El Eximbank que el otro día firmó un acuerdo importante, también están trayendo plata. Hay un flujo de dólares importante en todo sentido que va a ayudar a hacer esta transición mucho más tranquila.
-¿Tenemos problemas con el nivel del tipo de cambio? ¿Está atrasado?
-Cuando hay tanto flujo trayendo de dólares es normal que no tengamos un tipo de cambio superdevaluado. En los procesos estos donde los países se hacen más competitivos, atraen capitales, el tipo de cambio a tiende a apreciarse, o es normal. Cuando te va bien, tenés una moneda fuerte. Si te va mal, tenés una moneda débil.
-Entonces, volviendo al principio, ¿coincide con que es cuestión de tener paciencia?
-Sí, coincido con eso.