Los Cedears (Certificados de Depósito Argentinos) permiten invertir desde Argentina en acciones y ETF del exterior. Quien compra uno puede mantenerlo en su cartera durante años y acompañar, a través del certificado, la evolución del activo al que está vinculado.

Con el paso del tiempo, el resultado de esa inversión dependerá de varios factores: el precio del activo en su mercado de origen, el tipo de cambio y, en el caso de las empresas que distribuyen dividendos, los pagos que reciba el inversor.

Todo eso lleva a una decisión que tarde o temprano tensa cualquier estrategia de inversión: cuándo conviene vender y cuándo tiene sentido seguir esperando.

Una suba importante puede llevar a tomar ganancias, mientras que una caída obliga a mirar qué está pasando con el activo. También puede cambiar el peso que ese Cedear tiene dentro de la cartera a medida que pasan los años. Son situaciones que conviene tener en cuenta antes de decidir qué hacer con una inversión.

Una suba fuerte: ¿es momento de vender?

Que un Cedear haya subido mucho desde el momento de compra puede ser una buena noticia para el inversor, pero también abre una decisión: seguir dentro de la inversión o tomar parte de la ganancia.

Una alternativa es vender una parte de la posición y mantener el resto. De esa manera, el inversor puede retirar una porción de la ganancia acumulada y continuar expuesto a una eventual suba del activo.

Otra posibilidad es mantener la posición completa cuando las perspectivas de la empresa o del ETF siguen siendo compatibles con el objetivo de largo plazo. En ese caso, la suba del precio forma parte del resultado de una inversión que todavía tiene recorrido dentro de la estrategia.

Por eso, una ganancia importante puede ser un buen momento para revisar la posición, especialmente cuando ese Cedear pasó a ocupar una parte mucho mayor de la cartera que al momento de la compra. Si una sola inversión creció hasta concentrar demasiado del patrimonio, reducirla puede servir para volver a distribuir el riesgo entre distintos activos.

Qué hacer cuando el Cedear baja

Una caída en la cotización también puede poner a prueba la estrategia. Antes de vender, conviene mirar qué está detrás de ese movimiento: una baja general del mercado, un problema puntual de la empresa o un cambio más profundo en sus perspectivas.

En el caso de una acción, por ejemplo, una caída puede estar vinculada con los resultados de la compañía, sus expectativas de crecimiento, el sector en el que trabaja o el contexto económico. Si se trata de un ETF, habrá que mirar qué está pasando con el conjunto de activos que integra.

El horizonte de inversión también entra en juego

Una persona que compró un Cedear con una estrategia de largo plazo puede atravesar varias etapas de subas y bajas antes de llegar al momento en que pensaba utilizar ese dinero. En cambio, si el objetivo estaba pensado para un plazo más corto, una caída importante puede cambiar el momento de salida.

La clave está en distinguir una baja del precio de un cambio en los fundamentos del activo. Esa diferencia ayuda a evitar decisiones tomadas solamente por el movimiento de una rueda o de unas pocas semanas.

Qué pasa si mantenés un Cedear durante años

Si se trata de una acción, el resultado acompañará los cambios en el valor de esa empresa. Si es un ETF, dependerá del comportamiento de los activos que integran ese fondo.

El tiempo, factor clave

Una empresa puede atravesar períodos de caídas, recuperaciones y nuevas subas a lo largo de varios años. En ese recorrido, vender ante cada movimiento puede hacer que el inversor salga de la posición antes de que se concrete el crecimiento que esperaba cuando compró.

También puede pasar lo contrario: una empresa puede perder valor de manera sostenida o atravesar un cambio que afecte sus perspectivas. Mantener durante años tiene sentido cuando la inversión conserva una razón para seguir dentro de la cartera.

Además del precio del activo, el inversor argentino debe mirar el tipo de cambio. El Cedear cotiza en pesos, pero está vinculado con un activo que cotiza en el exterior, por lo que su precio local refleja tanto la evolución de ese activo como la del tipo de cambio implícito.

A esto se suman los dividendos cuando el activo subyacente los distribuye. En esos casos, una inversión mantenida durante años puede generar ingresos periódicos además de la eventual valorización del Cedear.

El dólar y los dividendos también cuentan

El precio que ve el inversor en pesos refleja dos movimientos al mismo tiempo: lo que ocurre con el activo en el exterior y la evolución del tipo de cambio.

Por eso, el Cedear puede subir en pesos incluso cuando la acción avanza poco en dólares, si el tipo de cambio acompaña.

Lo mismo funciona en sentido contrario. Una caída del activo en su mercado de origen puede verse compensada parcialmente por un movimiento del tipo de cambio, mientras que una baja del dólar puede moderar en pesos una suba de la acción.

A la hora de mantener un Cedear durante años también conviene mirar los dividendos. Cuando la empresa distribuye parte de sus ganancias entre los accionistas, quienes tienen el certificado reciben ese pago de acuerdo con las condiciones del programa. Ese dinero forma parte del resultado de la inversión y puede reinvertirse o destinarse a otro objetivo.

Cuándo volver a revisar la inversión

Si la empresa atraviesa un cambio relevante en su negocio, si las perspectivas del sector se modifican o si ese Cedear pasó a ocupar una proporción mucho mayor de la cartera después de una fuerte suba. También puede ser un buen momento cuando se acerca la fecha en la que el inversor pensaba utilizar ese dinero.

Con la revisión, la clave es volver a mirar la posición con el objetivo original en mente y decidir si sigue encajando en la estrategia. En algunos casos puede llevar a mantenerla, en otros a vender una parte o cerrar la posición. Lo importante es que la decisión surja de la situación actual de la inversión y de las necesidades del inversor, en lugar de quedar atada únicamente al precio de la última rueda.