El mercado argentino volvió a sufrir un fuerte castigo este jueves. El riesgo país escaló 8,57% y cerró en 925 puntos básicos, 73 unidades por encima de la jornada previa, mientras los bonos soberanos en dólares profundizaron las pérdidas y las acciones argentinas terminaron con fuertes bajas tanto en Buenos Aires como en Wall Street. El MSCI Merval cayó 4,13%, mientras que los principales papeles del panel líder terminaron en rojo.
.El deterioro se produce después de una rueda en la que los mercados internacionales habían reaccionado de manera positiva al triunfo del Partido Demócrata en las elecciones de medio término de Estados Unidos.
YPF fue la acción más castigada y perdió 7,14%, Banco Macro cayó 6,01% y BYMA cedió 5,26%. En Nueva York, el castigo también fue generalizado. Mercado Libre se desplomó 12,05%, YPF perdió 7,09% y Transportadora de Gas del Sur cayó 6,32%.
Los bonos tampoco encontraron piso. El GD29 cayó 2,39%, el GD30 perdió 2,76%, el GD35 bajó 3,19%, el GD38 cedió 2,77%, el GD41 retrocedió 2,93% y el GD46 perdió 2,80%. En los Bonares, las bajas llegaron a 3,5%.
La rueda confirmó así la señal que venía dando el mercado en las últimas semanas. El riesgo país más que duplicó su nivel en cuatro meses y los inversores volvieron a concentrarse en las dudas sobre la capacidad de Argentina para acumular reservas, afrontar los vencimientos en dólares y conseguir financiamiento para 2027.
“La suba del riesgo país responde a una combinación de factores, pero creo que el mercado está poniendo cada vez más el foco en las cuestiones propias de Argentina”, indicó Leo Anzalones, director de CEPEC. El analista advirtió que, si bien “el equilibrio fiscal es una señal positiva, no alcanza para despejar la incertidumbre sobre la solvencia externa”. Y señaló que las dudas sobre la acumulación de reservas, la capacidad de afrontar los vencimientos de deuda en dólares y el financiamiento de 2027 son centrales para el mercado.
La otra preocupación que empezó a ganar peso es política. Los inversores ya incorporan en sus decisiones qué puede pasar después de las elecciones de 2027 y si el programa económico tendrá continuidad. Andrés Reschini, analista de F2 Soluciones Financieras, señaló que “las dudas sobre los lineamientos políticos posteriores a 2027 se profundizaron” y advirtió que, por ahora, “no hay desde el plano interno demasiados argumentos que puedan disipar esas dudas, por el momento”. Según su mirada, alguna mejora incipiente en la mora y en el crédito no son suficientes para cambiar el humor del mercado.
No obstante, la caída de ayer tuvo además un componente externo fuerte. Wall Street sufrió una de sus peores ruedas de los últimos meses, con una venta masiva de acciones vinculadas con inteligencia artificial, semiconductores y centros de datos. El S&P 500 cedió 4,4% hasta 7.353,73 puntos, el Dow Jones perdió 3,4% hasta 51.523,06 y el Nasdaq se hundió 5,5% hasta 24.315 puntos. El Russell 2000 también retrocedió 4,4%.
El movimiento revirtió por completo el rally del miércoles, cuando los principales índices habían subido tras la victoria demócrata en las elecciones de medio término de Estados Unidos. Esta vez, el mercado castigó a las empresas vinculadas con la expansión de la inteligencia artificial ante el temor a mayores restricciones sobre los centros de datos y una eventual moderación de las inversiones del sector.
La presión externa amplificó el castigo sobre los activos argentinos, pero no explica por sí sola la magnitud de la caída. Los bonos y las acciones locales ya acumulaban varias semanas de deterioro antes de este jueves.
Entre los problemas que el mirar con mayor atención dentro de Argentina aparecen las reservas, los pagos de deuda en moneda extranjera y la necesidad de conseguir financiamiento durante 2027. También ganó peso la incertidumbre sobre la continuidad del programa económico después de las elecciones del año próximo.
El resultado fue una nueva jornada de venta generalizada de activos argentinos, con el riesgo país en su nivel más alto del año y los bonos cada vez más lejos de los precios que el mercado había alcanzado antes de las elecciones legislativas de 2025.
