La derrota de Donald Trump en las elecciones de medio término de Estados Unidos abrió un nuevo escenario para los mercados y provocó una fuerte rotación entre sectores. Los demócratas se quedaron con el control de las dos cámaras del Congreso y los inversores comenzaron a recalibrar sus posiciones ante un escenario de mayor contrapeso político sobre el presidente.

Wall Street reaccionó con una fuerte suba. El Dow Jones avanzó 3% y terminó en 53.356 puntos, mientras que el S&P 500 ganó 1,6% y el Nasdaq 1,4%. La baja de los rendimientos de los bonos del Tesoro y del petróleo también ayudó a impulsar a sectores como salud, consumo y tecnología.

Para los inversores argentinos que buscan oportunidades a través de los CEDEARs, la señal que dejó la rueda fue clara: no toda la tecnología quedó del mismo lado de la rotación. Mientras los semiconductores y las empresas más expuestas a la construcción de centros de datos sufrieron fuertes bajas, las grandes plataformas tecnológicas fueron algunas de las principales ganadoras.

Google y Amazon, los CEDEARs que quedaron en el centro de la escena

Para Daniel Pesalovo, analista financiero, el resultado electoral genera una rotación sectorial que puede abrir oportunidades en los próximos meses. Su principal lectura es que los inversores comenzaron a recalibrar sus posiciones frente a un Congreso demócrata que puede ejercer mayor presión sobre la regulación y el desarrollo de la inteligencia artificial.

La rueda de este miércoles reforzó esa diferenciación. Amazon llegó a subir más de 7% y Alphabet avanzó con fuerza, mientras Microsoft y Apple también registraron importantes ganancias. En paralelo, Nvidia y otros proveedores de infraestructura para centros de datos quedaron bajo presión.

El movimiento puede parecer contradictorio: las grandes tecnológicas que más invierten en inteligencia artificial subieron, mientras que algunas de las compañías que venden los componentes y la infraestructura para sostener ese crecimiento cayeron. Sin embargo, el mercado comenzó a incorporar la posibilidad de que mayores restricciones a la construcción de nuevos centros de datos reduzcan el ritmo de inversión y, al mismo tiempo, alivien la presión sobre los balances de las grandes plataformas.

En ese contexto, Pesalovo mantiene el foco en Google y Amazon, dos compañías que considera bien posicionadas para capturar el crecimiento de la inteligencia artificial y de los agentes de IA. La suba de este miércoles no elimina el interés: cambia el punto de entrada y obliga a mirar con mayor atención la valuación después del salto.

El mercado, de hecho, parece estar distinguiendo entre quienes necesitan seguir aumentando de manera acelerada el gasto en infraestructura y quienes ya cuentan con escala, capacidad financiera y plataformas propias para monetizar la inteligencia artificial. Esa diferencia explica buena parte de la fuerte divergencia que se observó durante la rueda.

Qué pasó con los otros CEDEARs tecnológicos

La otra cara de la jornada estuvo en los semiconductores y en las empresas vinculadas con los centros de datos. Nvidia terminó entre las acciones presionadas, mientras que compañías como Micron, Marvell y Sandisk registraron bajas mucho más pronunciadas. El mercado teme que nuevas restricciones a la construcción de centros de datos afecten la demanda de los proveedores de infraestructura para inteligencia artificial.

En cambio, los grandes desarrolladores de servicios en la nube tuvieron una reacción positiva. Amazon y Microsoft se beneficiaron de la expectativa de que una eventual limitación de nueva capacidad instalada pueda favorecer a las compañías que ya cuentan con infraestructura y capacidad de cómputo.

Por eso, para Pesalovo la estrategia no pasa por abandonar la tecnología después de la elección, sino por mirar qué compañías tienen mejores perspectivas dentro del nuevo escenario. Entre los nombres que también aparecen en su radar están Accenture y Salesforce, además de Google y Amazon.

La lectura es particularmente relevante para los inversores argentinos que utilizan CEDEARs como una vía para dolarizar parte de sus carteras. Una caída de Nvidia o de otros papeles ligados a IA no implica necesariamente que todo el sector tecnológico haya perdido atractivo.

Salud, consumo y Brasil también aparecen en el radar

Pesalovo también observa oportunidades en el sector salud. Mencionó particularmente a Pfizer y destacó el comportamiento de compañías vinculadas con hospitales y aseguradoras, en un escenario en el que el nuevo Congreso podría impulsar cambios y mayores partidas presupuestarias para el área sanitaria.

La rueda de este miércoles mostró, de hecho, un fuerte avance de compañías del sector salud. Los operadores también observaron una recuperación de empresas vinculadas al consumo y a sectores que pueden beneficiarse de menores tasas y de un escenario de mayor previsibilidad política.

Su visión de largo plazo sobre Estados Unidos, sin embargo, no cambia. El analista considera que el resultado electoral puede generar volatilidad y movimientos bruscos entre sectores, pero no modifica por sí solo la tendencia estructural del mercado. Por eso, plantea aprovechar las correcciones antes que modificar por completo una cartera cada vez que cambia el escenario político.

Gastón Lentini, también analista financiero, coincide en mirar con mayor cautela el segmento más expuesto a la infraestructura de inteligencia artificial. Para los inversores que buscan compañías de primera línea, también señala a Google y Amazon, que pese al movimiento reciente continúan mostrando resultados que considera sólidos.

Pero Lentini amplía el menú y encuentra oportunidades fuera de Estados Unidos. Después de las elecciones de Brasil y Estados Unidos, apunta a algunos activos brasileños con potencial de largo plazo. Entre ellos menciona Bradesco, un banco tradicional que, según sus cálculos, ofrece un dividendo cercano al 8% a los precios actuales, y Nubank, como una alternativa de crecimiento vinculada a la expansión internacional de su cartera.

Para perfiles más conservadores, el analista incorpora a PepsiCo. Su argumento es que la compañía quedó rezagada frente a Coca-Cola y que esa diferencia puede generar una oportunidad para quienes buscan una alternativa menos dependiente del ciclo tecnológico.

Qué cambió en Wall Street después de la derrota de Trump

El resultado electoral produjo inicialmente preocupación por la posibilidad de una mayor regulación de la inteligencia artificial y de restricciones a la construcción de nuevos centros de datos. Esa inquietud golpeó especialmente a las compañías más expuestas a la infraestructura del sector.

Sin embargo, la lectura dominante durante la rueda terminó siendo otra. El mercado comenzó a valorar que un Congreso controlado por los demócratas puede funcionar como un contrapeso a Trump y limitar la posibilidad de cambios fiscales o de gasto de gran magnitud. La expectativa de menor incertidumbre política ayudó a impulsar las acciones y a reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro.

El petróleo también cayó con fuerza, mientras el dólar perdió terreno y el oro avanzó. El movimiento reflejó una combinación de menor expectativa de estímulo fiscal, una reevaluación de la política energética y exterior de Estados Unidos y la posibilidad de una menor tensión vinculada con el conflicto de Irán.

La jornada dejó además un dato particularmente relevante para los CEDEARs: Amazon subió alrededor de 7%, Microsoft más de 6% y Alphabet cerca de 3%-5%, mientras Nvidia terminó en baja. Es decir, la rotación no fue una salida generalizada de la tecnología, sino un movimiento dentro del propio sector.

Para los inversores argentinos, el mensaje que dejan los analistas es que la derrota electoral de Trump no implica abandonar los CEDEARs tecnológicos. El cambio está en dónde buscar dentro del sector.

Google y Amazon aparecen como los nombres centrales entre los especialistas consultados, mientras que Salesforce, Accenture, Pfizer, PepsiCo y algunas acciones brasileñas amplían las alternativas según el perfil de riesgo.

La clave estará en la rotación. La presión sobre semiconductores y centros de datos puede continuar si aumenta la expectativa de regulación sobre la inteligencia artificial, pero eso no necesariamente implica el final del ciclo tecnológico. La rueda de este miércoles mostró, por el contrario, que el mercado está empezando a diferenciar entre las compañías que necesitan seguir gastando grandes sumas para expandir infraestructura y aquellas que ya tienen escala para monetizar la IA.

Como resume Pesalovo, el mercado estadounidense mantiene una perspectiva alcista de largo plazo y las elecciones pueden generar movimientos entre sectores sin modificar necesariamente esa tendencia de fondo.