Con nuevos dueños desde marzo de este año, Mastellone Hermanos, la compañía que opera La Serenísima, revirtió pérdidas y registró una ganancia neta de $ 8133 millones durante los primeros nueve meses del año, frente a las pérdidas de casi $ 38.000 millones que había anotado un año atrás.
Sin embargo, el resultado operativo continúa en terreno negativo: cerró con un rojo de $ 16.965 millones, una cifra que contrasta con la ganancia de $ casi 5000 millones en 2025.
La mejora del resultado final se explica, principalmente, por el desempeño financiero y los aportes de capital de sus accionistas que permitieron reducir el endeudamiento y aliviar el costo de los intereses.
“Luego de un primer trimestre del año signado por impactos estacionales y un desequilibrio entre los costos e ingresos, la compañía inició un período de crecimiento y recuperación paulatina de sus resultados económicos en un contexto de modesto comportamiento del consumo masivo y con algunos costos relevantes crecientes”, sostuvo la empresa en la presentación de su balance financiero.
Los números muestran una mejora respecto del arranque del año. En el primer trimestre, Mastellone había registrado una pérdida neta de $ 11.300 millones, que la propia empresa atribuyó a la estacionalidad del consumo y al arrastre de una menor rentabilidad desde fines de 2025.
En cuanto a los volúmenes de venta, la láctea registró un aumento acumulado del 2% a nivel interanual.
“Si bien el contexto macroeconómico es complejo, dado el amesetado ritmo de la actividad económica y un consumo masivo con un comportamiento apenas modesto, existen datos favorables como la baja de la inflación y cierta estabilidad cambiaria que favorecen la recuperación de nuestros resultados, tal lo proyectado. Por esta razón, mantenemos nuestras expectativas positivas respecto a la evolución de los negocios, para lo cual continuaremos optimizando las acciones comerciales, utilizando plenamente nuestras fortalezas competitivas basadas en la variedad y calidad de nuestros productos, la logística y por supuesto nuestras marcas emblema”, apuntó.
“Por otra parte, considerando el marcado crecimiento en la producción primaria, debido al comportamiento estacional de la misma, se prevé que la compañía acrescente sus negocios internacionales, lo cual significará una nueva cifra record de exportaciones en nuestra historia”, agregó.
El traspaso accionario que dio cierre a un largo proceso
A fines de marzo, la láctea confirmó la venta del 51% restante de las acciones de la compañía a Arcor y Danone, tras meses de negociaciones. De tal modo, Bagley Latinoamérica, la sociedad que Arcor y Danone crearon en 2005, se convirtió en la controlante de Mastellone.
La operación comenzó con negociaciones en abril de 2025, cuando Arcor y Danone dieron a conocer sus intenciones de quedarse con el 100% de La Serenísima. Un mes después, Mastellone rechazó definitivamente la propuesta que hizo Arcor junto a Bagley Latinoamérica.
Pero todo comenzó varios años antes. Desde inicios de este siglo, Mastellone estuvo bajo el control de Dallpoint, que tomó la mayoría de la empresa tras la reestructuración de su deuda financiera. En 2015, luego del fallecimiento de Pascual Mastellone un año antes, sus herederos firmaron con Arcor un acuerdo por el cual, gradualmente, la alimenticia adquiriría participaciones en la láctea.
El acuerdo establecía que, entre 2020 y 2025, Arcor y Bagley aumentarían su derecho de compra por hasta el 100% de las acciones y los votos. La última transacción había sido en 2020: u$s 20 millones, por el 0,7% que les permitió alcanzar hasta ese entonces, el 48,68% en Mastellone.
La reorganización actual puso fin a un esquema que había caracterizado a La Serenísima durante décadas.
Mastellone Hermanos administraba categorías como leche fluida, manteca, dulce de leche y quesos duros, mientras que Danone explotaba los yogures, postres y quesos blandos en virtud de los acuerdos que ambas compañías mantenían desde fines de la década de 1990.
Ese modelo cambió este año con la creación de La Serenísima Unida, la sociedad que integró por primera vez todas las categorías bajo una única conducción. El objetivo de Arcor y Danone es simplificar la estructura, integrar funciones y capturar sinergias en áreas como compras, logística, abastecimiento y gestión comercial.
