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El petróleo parece no tener techo. Luego que el presidente de Irán, Masud Pezeshkián, apuntara en la Asamblea General de las Naciones Unidas contra Estados Unidos, al que acusó de violar el derecho internacional, el precio del Brent volvió ayer a superar los u$s 100, al saltar 4%. El barril llegó a rozar los u$s 104, mientras que el WTI operó en los u$s 92.
Ante la escalada y prolongación de la guerra, Wall Street recalcula y empieza a proyectar un precio del crudo más alto. Bank of America elevó su proyección para el Brent en el segundo semestre de este año desde u$s 83 hasta u$s 95.
Pero el dato más llamativo fue que, si bien calculó un barril en u$s 80 en 2027, advirtió mayores riesgos al alza si los enfrentamientos se prolongan hasta la primavera del año que viene o aumenta el daño a la infraestructura petrolera. En ese caso, BofA alertó que el Brent podría superar los u$s 150 por barril.
Esa tesis cobró ayer fuerza, cuando el presidente iraní usó la vidriera de la ONU para denunciar los ataques militares de Donald Trump. Y fue reforzada por Mohsen Rezaei, secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, que en una entrevista la televisión estatal de su país afirmó que, mientras no se cumplan las condiciones de Irán, el estrecho de Ormuz no se reabrirá y no habrá negociaciones.
En su informe Global Energy Weekly Research Report - A deepening geopolitical schism, Bank of America estima que la interrupción en la producción de petróleo desde el inicio de la guerra entre EE.UU. e Irán es la mayor observada frente a episodios históricos comparables. En el estrecho de Ormuz, las disrupciones habrían alcanzado un máximo de 14 millones de barriles diarios y recientemente han promediado entre 4 y 8 millones.
Según BofA, el alza de los precios de la energía ya está presionando a la economía global, al elevar las expectativas de inflación y encarecer el financiamiento de los gobiernos. Los rendimientos de los bonos soberanos a 10 años subieron cerca de 100 puntos básicos en varios mercados desarrollados, con Reino Unido y Alemania entre los países donde más han aumentado las expectativas de inflación.
“Lo más probable ahora es que las escaramuzas continúen hasta finales de año y, por consiguiente, modificamos nuestra proyección para el crudo Brent en el segundo semestre de 2026 a u$s 95 por barril”, estimó BofA.
“Algunas estimaciones sugieren que la Marina de los EE.UU. ha estado escoltando un promedio de entre 7 y 8 millones de barriles diarios a través del estrecho de Ormuz en los últimos meses. Además, Arabia Saudita ha logrado canalizar unos 4 millones de barriles diarios a través del oleoducto Este-Oeste hacia el mar Rojo, lo que ha reducido considerablemente el déficit mundial de petróleo. Sin embargo, dados los daños sufridos por el oleoducto saudí, el posicionamiento de los hutíes en Bab el-Mandeb y la aparente determinación de Irán de no ceder a las exigencias de EE.UU. antes de las elecciones de mitad de mandato, parece poco probable que se retome el memorando de entendimiento (MoU)”, agregó el informe.
La economía resiste
Pese a las tensiones, la economía global resistió mejor de lo previsto. En Estados Unidos, el PIB nominal creció 6,5% en el segundo trimestre y el gasto en energía sigue por debajo del 4% del PIB mundial.
Por su parte, los inventarios mundiales de petróleo han caído con fuerza desde marzo, cuando alcanzaron 5,9 mil millones de barriles. Desde entonces, BofA estima una reducción de al menos 350 millones de barriles. A esto se suma que las reservas estratégicas de la OCDE también han caído considerablemente, tras la fuerte liberación de inventarios al inicio de la guerra.
Estados Unidos se consolida como potencia energética: ganó participación en los mercados globales de petróleo y gas natural y se convirtió en exportador neto de crudo, gasolina, diésel, etano, propano, petroquímicos y GNL.
En tanto, China redujo sus inventarios comerciales de petróleo por debajo de 750 millones de barriles. Al mismo tiempo, casi no ha utilizado su reserva estratégica, estimada en 500 millones de barriles.
