La Reserva Federal (Fed) cumplió con las expectativas y mantuvo sin cambios la tasa de interés, una decisión que el mercado ya descontaba. Sin embargo, los inversores siguieron atentos al mensaje de su presidente, Kevin Warsh, en busca de señales sobre el futuro de la política monetaria y el impacto que puede tener el reciente repunte del petróleo sobre la inflación estadounidense.

En ese escenario, los activos argentinos terminaron la rueda con movimientos moderados.

El petróleo, en tanto, fue uno de los grandes protagonistas del día. El Brent saltó 7,35% y cerró en u$s 88,11 por barril, luego de tres ruedas consecutivas de bajas. El rebote recuperó buena parte del terreno perdido tras caer desde los u$s 94,26 registrados el 23 de julio hasta los u$s 82,08 del martes. La recuperación del crudo volvió a alimentar las preocupaciones por la inflación global y explica parte del tono cauteloso que mantiene la Fed.

Riesgo país y bonos

La deuda soberana continuó bajo presión, el riesgo país se mantuvo cerca de los 450 puntos y cerró en 445 unidades, con una suba diaria de 4 puntos (0,91%).

Entre los Globales, el GD29 cayó 0,11%, el GD30 perdió 0,16%, el GD35 retrocedió 0,47%, el GD38 bajó 0,38%, el GD41 cedió 0,49% y el GD46 cayó 0,46%.

En la curva de Bonares, el AL29 avanzó 0,06%, mientras que el AL30 bajó 0,21%, el AL35 retrocedió 0,56%, el AL38 perdió 0,24% y el AL41 cayó 0,31%.

Acciones y Merval

La renta variable local logró moderar las pérdidas hacia el cierre. El S&P Merval finalizó con una baja de 0,27%, en una rueda marcada por la cautela.

Entre las acciones líderes sobresalieron las subas de Edenor (+2,02%), Loma Negra (+1,57%), YPF (+1,01%), Transportadora de Gas del Sur (+0,85%), Grupo Financiero Galicia (+0,63%) y Banco Macro (+0,55%), favorecidas en parte por el fuerte rebote del petróleo.

Entre las bajas se destacaron Supervielle (-2,29%), Central Puerto (-1,03%), Cresud (-0,77%), Telecom Argentina (-0,37%) y Pampa Energía (-0,14%).

En Wall Street, los ADR argentinos también cerraron con comportamiento dispar. Entre las subas se destacaron Loma Negra (+1,57%), YPF (+1,01%), IRSA (+0,91%), Transportadora de Gas del Sur (+0,85%), Pampa Energía (+0,14%), Edenor (+0,08%) y Mercado Libre (+0,06%). Del lado de las bajas aparecieron Supervielle (-2,29%), Central Puerto (-1,03%), Telecom Argentina (-0,37%), Cresud (-0,26%), Banco Macro (-0,03%) y Grupo Financiero Galicia (-0,02%).

Las pistas de Warsh

Con la decisión sobre las tasas ya resuelta, el mercado pasó a concentrarse en el mensaje de Kevin Warsh. En su conferencia de prensa, el presidente de la Reserva Federal evitó anticipar cuándo podría comenzar un ciclo de bajas de tasas y reiteró que las próximas decisiones dependerán de la evolución de la inflación y del mercado laboral.

El mensaje fue interpretado como una señal de cautela, en línea con la postura que el banco central estadounidense viene sosteniendo en los últimos meses.

Para los activos argentinos, ese escenario implica que las condiciones financieras internacionales seguirán siendo exigentes. Mientras las tasas en Estados Unidos permanezcan elevadas y la Fed mantenga un enfoque dependiente de los datos, el apetito por los mercados emergentes continuará condicionado, un factor que ayuda a explicar por qué el riesgo país sigue cerca de los 450 puntos básicos pese a la ausencia de sorpresas en la decisión del organismo.