La Secretaría de Finanzas anunció que adjudicó un de $10,34 billones en la licitación de este miércoles y recibió ofertas por un total de $11,17 billones. Esto significa un rollover de 124,20% sobre los vencimientos, que eran por unos $ 9,4 billones y se pagaron tasas en línea con las de la licitación previa e incluso por debajo de ese nivel.

“Fue una licitación muy positiva para el Gobierno. Este nivel de roll over implica que hay apetito para los instrumentos que está licitando el Gobierno”, señaló Eric Paniagua, CEO de Dekadrak VCC, a El Cronista.

Asimismo, se observó una tendencia positiva en las tasas hacia adelante, aunque en los tramos más cortos, que fueron los más elegidos, se mantuvieron en línea con lo que se observó en subastas anteriores.

“La curva de tasas continúa invertida, con mayor preferencia por el tramo corto, donde la TIR se ubicó en 42,41%, mientras que en el tramo largo se situó en 34,46%”, reflejó Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance a El Cronista.

Asimismo, se observó una fuerte preferencia de los inversores por los instrumentos a tasa fija de corto plazo, sobre todo las Lecap a marzo, que captaron casi el 50% del rolleo, aunque también hubo cierto interés por los instrumentos atados a la inflación. El monto colocado se distribuyó de la siguiente manera:

  • LECAP aL 16/3/26 (S16M6): $4,91 billones, con una tasa efectiva mensual (TEM) de 2,99% y 42,41% TIREA.
  • LECAP al 31/7/26 (S31L6): $1,84 billones con TEM de 2,75% TEM y 38,48% de TIREA.
  • LECAP al 30/11/26 (S30N6): $0,04 billones con tasa mensual de 2,55% y 35,24% de TIREA.
  • BONCAP al 15/1/27 (T15E7): $0,19 billones con tasa de 2,5% mensual y 34,46% TIREA.
  • Bono CER al 31/7/26 (X31L6) $0,44 billones con tasa de 7.83% (TIREA).
  • Letra CER al 30/11/26 (X30N6): $1,07 billones con tasa de 8,35% (TIREA).
  • Bono CER al 30/6/27 (TZX27): $0,74 billones a 8,13% de TIREA.
  • Bono CER al 30/6/28 (TZX28) $0,26 billones con 8,75% de TIREA.
  • TAMAR al 31/8/26 (M31G6): $0.75 billones con un margen de 6,24%.
  • Bono dólar linked al 30/4/26 (D30A6): $0,1 billones a 6,02% (TIREA).

Se observa que las tasas se mantuvieron en niveles similares a los de la última licitación, aunque en algunos instrumentos se ubicaron por debajo de ese nivel y la expectativa del mercado hacia adelante es que esta tendencia se mantenga, aunque con cierta volatilidad.

“Dado que nos acercamos a un período en el que la demanda de dinero cae y dado que tenemos a un Banco Central que emite pesos para comprar dólares, lo esperable es que las tasas empiecen a aflojar un poco y se pongan más en línea con la inflación proyectada”, analizó el experto en mercados Christian Buteler en diálogo con El Cronista.

No obstante, Eric Paniagua, anticipó que, “a corto plazo, vamos a seguir viendo algo de volatilidad, producto de la poca agilidad que han mostrado algunos agentes financieros ante el nuevo esquema monetario que ha impulsado el Gobierno”.

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