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Los perfiles inversores son una herramienta utilizada para conocer la capacidad y disposición de una persona para asumir riesgos a la hora de colocar su dinero en el mercado, algo que generalmente termina definiendo la composición de un portfolio.
La relación entre riesgo y retorno es una de las primeras variables de cualquier inversión. Asumir una mayor exposición puede ofrecer un potencial de rentabilidad superior, pero también aumenta la posibilidad de sufrir pérdidas.
Aunque puede haber mejores desempeños, un portfolio agresivo no garantiza ganar más que uno conservador; implica aceptar mayores fluctuaciones en busca de un retorno esperado más elevado.
Habitualmente, bancos, financieras y brokers ofrecen tests gratuitos para que sus clientes conozcan su perfil y puedan determinar de antemano, más que cuánto quieren ganar, qué nivel de pérdida o volatilidad están dispuestos a tolerar.
Así suelen distribuirlos en tres grandes grupos: conservadores, moderados y agresivos. Luego les ofrecen menús de activos cuya composición varía entre renta fija y renta variable.
En términos generales, cuanto más conservador es el perfil, mayor suele ser la participación de instrumentos destinados a reducir la exposición a las oscilaciones del mercado.
Qué contiene el portfolio agresivo que superó al S&P 500
Un informe reciente de IOL Inversiones actualizó la composición de su portfolio agresivo para septiembre. La estrategia agresiva que la firma viene siguiendo acumuló un rendimiento de 32% en dólares durante los últimos 12 meses, frente al 19,4% registrado por el S&P 500 en la comparación presentada por la compañía.
La diferencia fue, por lo tanto, de 12,6 puntos porcentuales.
La cartera propuesta para septiembre tiene 60% de renta variable y 40% de renta fija. Pero esa división, por sí sola, no alcanza para dimensionar el riesgo asumido.
En el portfolio de IOL, la mayor tolerancia al riesgo no se traduce únicamente en una participación superior de acciones.
También aparece en la composición de la renta fija: los cuatro instrumentos seleccionados son títulos soberanos argentinos.
Esos 40 puntos están distribuidos en partes iguales entre AL35, AO27, AO29 y TXMD9, con una participación de 10% para cada instrumento.
Que un activo sea de renta fija, además,no significa necesariamente que sea conservador. En este caso, todo ese segmento está concentrado en títulos soberanos argentinos, cuyos precios están expuestos, entre otras variables, a los movimientos del riesgo país, las tasas y las condiciones financieras locales.
El 60% de renta variable es, en cambio, bastante heterogéneo. Hay exposición al mercado estadounidense a través de XLP y empresas como Nvidia, Alphabet y Micron Technology; una posición en Taiwan Semiconductor; acciones como Banco Macro y Vista Energy; Nu Holdings; Europa mediante IEUR; utilities a través de XLU y una exposición sectorial a biotecnología con IBB.
La cartera mezcla entonces tecnología e inteligencia artificial, bancos, energía, consumo, utilities, Europa y biotecnología, con la mayoría de las apuestas individuales limitadas al 5% para evitar que una sola compañía domine el resultado.
Para septiembre, además, IOL realizó distintos movimientos: cerró las posiciones en Microsoft (MSFT) y el ETF de mercados emergentes EEM, incorporó XLP y Micron (MU) y rotó TZXS8 por TXMD9.
Uno por uno, qué activos componen el portfolio agresivo
| Peso | Instrumento | Tipo |
|---|---|---|
| 10% | AL35 – Bonar 2035 | Renta fija – bono soberano argentino en dólares |
| 10% | AO27 – Bonar 2027 | Renta fija – bono soberano argentino en dólares |
| 10% | AO29 – Bonar 2029 | Renta fija – bono soberano argentino en dólares |
| 10% | TXMD9 – Bono Dual CER/TAMAR 2029 | Renta fija – bono soberano argentino |
| 10% | XLP – Consumer Staples Select Sector SPDR ETF | Renta variable – ETF |
| 5% | MU – Micron Technology | Renta variable – acción |
| 5% | NU – Nu Holdings | Renta variable – acción |
| 5% | IEUR – iShares Core MSCI Europe ETF | Renta variable – ETF |
| 5% | GOOGL – Alphabet Clase A | Renta variable – acción |
| 5% | TSM – Taiwan Semiconductor Manufacturing | Renta variable – acción |
| 5% | XLU – Utilities Select Sector SPDR ETF | Renta variable – ETF |
| 5% | BMA – Banco Macro | Renta variable – acción |
| 5% | VIST – Vista Energy | Renta variable – acción |
| 5% | IBB – iShares Biotechnology ETF | Renta variable – ETF |
| 5% | NVDA – Nvidia | Renta variable – acción |
El rendimiento pasado, de todas formas, no convierte a la cartera en una recomendación universal ni garantiza que el resultado pueda repetirse.
El propio concepto de portfolio agresivo supone aceptar mayor volatilidad y la posibilidad de pérdidas más pronunciadas a cambio de buscar un retorno esperado superior.
Por eso, la diferencia entre perfiles no consiste solamente en cuánto puede ganar cada cartera. La pregunta anterior es cuánto puede caer y qué pérdida está dispuesto a tolerar el inversor sin abandonar la estrategia en el peor momento.
