Previsiones

Inversiones 2023: la economía europea hace equilibrio entre la inflación y las huelgas

Los especialistas analizan el inicio del 2023 y las perspectivas de cara a lo que, anticipan, serán meses de "hacer equilibrio".

El año ha comenzado con varios desafíos para las economías europeas. Con una inflación de las más altas recordadas tanto en España como en varias naciones del continente y los costos de la energía, principalmente influenciados por la guerra en Ucrania.

En este panorama, los especialistas analizan el inicio del 2023 y las perspectivas de cara a lo que, anticipan, serán meses de "hacer equilibrio".

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"La tasa de inflación real sigue estando muy lejos del objetivo"

La inflación europea de los precios al consumo (IPC) se situó en un 9,2%.

La inflación europea de los precios al consumo (IPC) se situó en un 9,2% interanual, sin cambios respecto al mes anterior y en línea con las expectativas. La tasa de variación intermensual, del -0,4%. "Fue algo mejor de lo esperado por el consenso", señala el Gestor de Carteras de la consultora Janus Henderson, Robert Schramm-Fuchs. 

El analista considera que la tasa de inflación real sigue estando muy lejos del objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE), "a pesar de las presiones sobre la tasa de inflación general, en particular el drástico descenso de los precios del petróleo y el gas".

Incluso sin energía, el IPC subyacente se mantiene en el 5,2% interanual. "No debería sorprendernos ver al menos una, si no las dos, de las subidas guiadas de los tipos básicos de 50 puntos básicos por parte del BCE en las dos próximas reuniones de política monetaria. También en Estados Unidos, la inflación sigue muy por encima del objetivo", indica Schramm-Fuchs. 

"A los bancos centrales no se les acaban las excusas que les dan los datos macroeconómicos para seguir endureciendo su política monetaria", estima. 

Por otra parte, dado que el crecimiento nominal del empleo sigue siendo muy fuerte, las tasas de desempleo están en mínimos históricos y la proporción de puestos vacantes frente a demandantes de empleo se mantiene cerca de máximos históricos. "En consecuencia, la inflación salarial sigue afianzándose cada vez más", apunta.

En ese sentido, contextualiza al citar a las masivas oleadas de huelgas del sector servicios en el Reino Unido, y las fuertes subidas salariales que piden los sindicatos alemanes. "Para frenar el inicio de una espiral de precios y salarios, es probable que los bancos centrales acepten una recesión", indica Schramm-Fuchs.

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"Las recientes esperanzas bursátiles de un aterrizaje suave y de evitar una recesión pueden estar equivocadas", considera, debido a que los riesgos de una recesión más profunda y prolongada aumentan día a día. "El daño de una campaña de endurecimiento monetario brusco ya se ha afianzado con el retraso habitual de la política de hasta un año, y cada paso de endurecimiento continuado a partir de ahora sólo aumenta el dolor económico en el camino", cierra.

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