Inflación del 3%: qué piensan los economistas de la "papa caliente" de Sergio Massa

Tras el dato de inflación, que cerró en 94,8% en 2022, el equipo económico liderado por Sergio Massa ajusta la estrategia para que el IPC no supere el 60% anual proyectado en 2023.

Para que esto sea posible, el promedio mensual de aumento de precios debería rondar el 5%, un valor a medio camino entre las últimas dos mediciones -4,9% para noviembre y 5,1% para diciembre-, para el que la punta de lanza es el programa Precios Justos.

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Sin embargo, Massa fue aún más optimista en su primera entrevista del año y apuntó a que la inflación "comience con tres" para abril de este año: ¿Qué perspectivas hay de que esto ocurra y qué factores influirán sobre la inflación durante el año electoral?

Inflación 2023: el panorama que observan los especialistas

Consultado por El Cronista, el economista Alfredo Romano, director de Romano Group, se refirió a las expectativas inflacionarias de su equipo de cara al 2023, con un pronóstico muy distinto al que proyecta el Presupuesto 2023.

"Estamos viendo un 106% en un escenario base sin un salto discreto del tipo de cambio, sobre todo luego de las PASO o sobre fin de año", compartió el especialista considerando el impacto de un año electoral. Además, agregó que "si ocurre un salto discreto del tipo de cambio, la inflación va a ser aún mayor".

La proyección de su consultora espera una aceleración de la inflación a partir de marzo tras la caída del programa Precios Justos: mientras que enero y febrero se mantendrían dentro del rango del 5% -5,5% y 5,8% respectivamente- ya para el tercer mes del año desde Romano Group calculan ver el impacto del salto cambiario que el dólar estuvo sufriendo desde el inicio del 2023, con una tasa mensual del 7,2% y otra del 7% para abril, lejos del 3% con el que se esperanza Massa.

Por su parte, el economista Nadin Argarañaz considera que es "factible" que se logre una tasa de inflación anual del 60% para el 2023, pero únicamente si el Gobierno logra mostrar "consistencia en la política económica desde el punto de vista del tipo de cambio, la emisión monetaria y la política salarial".

"Es decir que, si hay una coordinación de expectativas en torno al 60%, es factible que eso se logre, pero no va a sostenerse si no hay detrás una política económica consistente para el logro de esa meta", resumió al respecto.

"Teniendo en cuenta que el 2023 es un año de elecciones presidenciales, el Gobierno va a intentar por todos los medios que la tasa de inflación baje para al menos asegurarse que el poder adquisitivo del salario no siga disminuyendo", sopesó.

Igualmente, Argarañaz considera que lograr la proyección de Economía resulta "un desafío enorme", particularmente si se tiene en cuenta la corrección de tarifas públicas que comenzó a implementarse el año pasado, lo que "obviamente genera un impacto en la suba de precios mes a mes" dado que estas suben por encima del promedio.

Inflación 2023: los factores que afectarán y el impacto de la sequía

En cuanto a las variables tanto internas como externas que se espera que afecten a la suba de precios a lo largo del año, Romano señaló que muchas de estas seguirán presionando "fuertemente" sobre la inflación.

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Entre estos factores, el economista destaca principalmente a la emisión monetaria -sostenida por compras del Banco Central de títulos del Tesoro o por mecanismos como el "Dólar Soja"- la cual remarca que "sigue siendo muy elevada".

Por otro lado, la amplia brecha cambiaria, "que efecto del SIRA termina condicionando aún más la oferta de productos -remarca Romano- le va a seguir metiendo presión a los precios fuertemente".

"La brecha también afecta fuertemente a los precios de la economía: hoy los dólares financieros y paralelos se siguen manteniendo en una brecha del 100% y eso genera presiones inflacionarias", explica el economista.

  Romano también suma a la ecuación la fuerte sequía que está sufriendo el sector agropecuario, la cual -según estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario- podría suponer una caída en el ingreso de divisas al país de unos u$s 8000 millones.

  "Vamos a un escenario con una menor oferta de dólares por parte del sector agrícola, donde veremos alta volatilidad en los dólares financieros y paralelos en los meses venideros", explica el reporte de su grupo.

En cuanto a su impacto en la inflación, esta crisis también impactará de forma directa a los precios de la economía real, particularmente sobre productos como el trigo o la harina.

Romano tampoco dejó de señalar la reducción de los subsidios estatales a las tarifas de los servicios públicos, política que comenzó durante el 2022 y se profundizará este año con el objetivo de mantenerse en línea con lo acordado con el FMI.

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 Finalmente, subrayó que el crawling peg -la devaluación sistemática del tipo de cambio oficial- "pone un piso a la inflación de alrededor del 5%, 5,5% mensual".

"Hoy está en niveles del 5%, pero para nosotros va a ser muy difícil que puedan mantenerlo en ese ritmo: seguramente van a intentar atrasar el tipo de cambio para intentar generar la sensación de mayor poder adquisitivo pre-elecciones", explicó para cerrar.

¿Bajar la inflación? la encrucijada del Gobierno

Respecto a la posibilidad de que el Gobierno logre una baja de la inflación de cara a las elecciones presidenciales de este año, Argarañaz cree que el objetivo se podría cumplir con una política recesiva.

Sin embargo, esto enfrenta a la gestión a un "conflicto de objetivos" dado que la reducción de la demanda también "trae consecuencias en materia de costo de trabajo".

"Si el Gobierno va por una baja de la inflación a través de una reducción de la demanda, pone en riesgo los puestos de trabajo, pero asegura que la tasa de inflación se mantenga en niveles razonables", repasa Argarañaz.

En contraste, cierra: "Por otra parte, puede tratar de mantener la economía con un mínimo de actividad del orden del 2%, 2,5% internaual, pero tomando alguna libertad en materia de inflación".