Activos de renta fija y variable: en esto recomiendan invertir los estrategas de Morgan Stanley
Morgan Stanley ha proyectado un buen comienzo de año para los activos de renta fija y variable y un alto desempeño de los mercados emergentes. ¿En qué conviene invertir?
La multinacional financiera estadounidense, Morgan Stanley, ha dejado por sentado sus predicciones para la economía internacional en este nuevo año. "Los mayores perdedores de 2022 podrían ser los mayores ganadores de 2023", manifestó la entidad financiera, ante la expectativa de que se le ponga un freno a la alta inflación, la subida de tasas y el posible comienzo de una recesión global.
"Para los mercados, esto presenta un telón de fondo muy diferente al de 2022, que estuvo marcado por un crecimiento resistente, una inflación elevada y una política restrictiva", señaló Andrew Sheets, estratega jefe de Morgan Stanley Research.
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No sólo Sheets es optimista en cuanto al pronóstico de este año, sino que también se le suma Mike Wilson, director de inversiones de la firma estadounidense. Para Wilson, los inversores "tendrán que ser más tácticos y deberán prestar más atención a la economía, la política legislativa y reguladora, los beneficios empresariales y las valoraciones".
"Dado que estamos más cerca del final del ciclo en este momento, las tendencias de estas variables clave pueden oscilar antes de que el camino final esté claro. Aunque la flexibilidad siempre es importante para invertir con éxito, ahora es crítica", añadió.
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En definitiva, "el buen rendimiento de la renta fija con los bonos a 10 años del Tesoro estadounidense; un S&P 500 muy volátil durante todo el año y el buen desempeño de los mercados emergentes" son los principales pronósticos de Morgan Stanley para este 2023.
A continuación, repasamos uno por uno.
- Renta fija
Morgan Stanley apuesta firmemente por los bonos. De hecho, los ha calificado como los posibles "grandes vencedores" de 2023. "Esto será particularmente cierto en el caso de los bonos de alta calidad, que históricamente se han comportado bien después de que la Reserva Federal (Fed) deje de subir los tipos de interés, incluso cuando le sigue una recesión", explicó Sheets.
"Del mismo modo - agrega- la renta variable y la deuda de los mercados emergentes, "que fueron los primeros en obtener malos resultados en este ciclo económico, podrían ser los primeros en recuperarse en el siguiente, como ocurrió tras la quiebra de las puntocom a principios de la década de 2000 y en 2009 tras la crisis financiera".
En este sentido, los expertos de renta fija de Morgan Stanley proyectan altas rentabilidades de un solo dígito hasta finales de 2023 en los siguientes activos:
- bunds alemanes
- bonos del Estado italianos (BTP)
- bonos europeos con grado de inversión
- bonos municipales valores respaldados por hipotecas
- valores con calificación AAA en Estados Unidos
De la misma manera, pronostican que los bonos del Tesoro a 10 años cerrarán el año con un 3,5% frente al máximo de 14 años del 4,22% registrado el pasado octubre.
No obstante, los inversores alertan que se debe vigilar de cerca la calidad: "Los bonos corporativos estadounidenses de alto rendimiento pueden parecer atractivos, pero puede que no merezca la pena correr el riesgo durante un ciclo de impagos potencialmente prolongado", señalan desde Morgan Stanley.
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- Renta variable
La renta variable se suma al pronóstico de las inversiones para el año 2023. Según los especialistas, los inversores deberían tomar en consideración las partes del mercado de renta variable con mayor rentabilidad, como por ejemplo los bienes de consumo básico, el sector financiero, la sanidad y los servicios públicos.
De la misma manera, la renta variable europea podría ofrecer una "modesta subida" con una rentabilidad total prevista del 6,3% en 2023.
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