LICITACIONES DEL TESORO

Deuda: Sergio Massa bajó la tasa de interés y brinda con $ 700.000 millones

El Ministerio de Economía colocó más de $ 325.000 millones en la licitación de deuda de hoy. Cómo será el programa financiero 2023.

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El Ministerio de Economía que dirige Sergio Massa colocó hoy deuda pública en pesos por $ 326.610 millones en la licitación de Letras del Tesoro y postergó vencimientos hasta abril y mayo de 2023.

Así, la Secretaría de Finanzas que conduce Eduardo Setti suma en lo que va de diciembre un "financiamiento neto" (nuevo endeudamiento) cercano a los $ 700.000 millones, que sirven para cubrir el déficit fiscal del mes.

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En la licitación de deuda el equipo económico también concretó una baja de las tasas de interés al 6,38% mensual, frente al 6,7% que venían adjudicando en las anteriores operaciones. Esto equivale a tasas efectivas anuales (TEA) del 110,1%.

Este jueves se concretará la segunda vuelta exclusiva para los bancos y sociedades de bolsa (Alycs) que forman parte del programa de Creadores de Mercado; pueden ofertar hasta $ 55.061 millones más.

Mientras tanto, las autoridades trabajan en el lanzamiento del nuevo programa financiero para 2023, que presentarán en los próximos días.

Será un año con múltiples operaciones de canje, cada dos o tres meses, para ir estirando los vencimientos de la deuda pública en pesos, que suman más de $ 13 billones.

La primera licitación será el miércoles 18 de enero y se espera que previamente haya una conversión voluntaria de títulos.

Programa financiero de la Argentina en 2023

La intención oficial es ir ganándose la confianza de los inversores del sector privado para que suscriban deuda cuyo vencimiento opere después de las elecciones PASO (agosto o septiembre) y las generales (fines de octubre).

El Tesoro tiene que lograr en el mercado local de capitales un financiamiento por 2,3% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2023; más de $ 4,5 billones

Según lo conversado entre las autoridades de Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI), "están en consideración nuevos instrumentos para movilizar financiamiento en pesos con empresas públicas y las provincias, además de reducir los riesgos cambiarios, con un canje de bonos con vencimientos en 2023 por amortizaciones en 2024 y el incentivo a la demanda de los bancos".

Fuentes oficiales cuentan que la extensión de plazos se podría lograr con bonos duales, que cubran la inflación y la devaluación del peso frente al dólar.

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En cuanto al resultado de este miércoles, en el mercado anticipaban un buen resultado de la licitación. El financiamiento millonario que obtuvo el Tesoro lo atribuyen al excedente de liquidez que quedó a partir del desarme de inversores de letras indexadas a la inflación (CER) y estuvo dando vueltas en los últimos días.

"Muchos están viendo que empieza a consolidarse una baja de la inflación, por eso se pasan de instrumentos CER a tasa fija. Imaginan 2 o 3 meses de inflación más baja y, mientras tanto, es más conveniente el 6,4% de tasa de interés que pagan las Letras a Descuento que los títulos ajustables por inflación, por lo menos hasta marzo", explican.

Resultado de la licitación de deuda en pesos

La tasa de roll over de este miércoles fue del 521%, pues los vencimientos de deuda pública del Tesoro nacional de esta semana eran de $ 62.685 millones.

Economía recibió 1426 ofertas de Fondos Comunes de Inversión (FCI), bancos, empresas de seguros y otras compañías e inversores minoristas por un total de $ 606.982 millones.

Eduardo Setti, secretario de Finanzas

El menú de instrumentos ofrecidos estuvo conformado por 3 títulos:

  1. Una Letra de Liquidez del Tesoro (Lelite) con vencimiento el 20 de enero de 2023 exclusiva para FCI, que captó $ 51.304 millones a una tasa nominal anual (TNA) del 69%
  2. La reapertura de una Letra a Descuento (Ledes, S28A3) con vencimiento el 28 de abril 2023, que atrajo $ 185.825 millones a una TNA de 84,01%
  3. La emisión de una nueva Ledes (S31Y3) con vencimiento el 31 de mayo 2023, que sedujo $ 89.481 millones a una tasa de 87,02%

Para Javier Casabal, estratega de Renta Fija de AdCap, "el Tesoro consigue emitir al 84%, medio punto por encima de las tasas de mercado secundario. Con esto, Massa vuelve a mostrar una buena capacidad de seguir sosteniendo un statu quo sin sobresaltos financieros como los ocurridos en junio de este año".

"Comio el mercado viene mirando de cerca cada licitación como el termómetro de otra eventual corrida contra la deuda en pesos, a medida que ven que se consigue rollear la deuda sin problemas, se deberían ir disipando las preocupaciones. Massa muestra que tiene las herramientas, que puede coordinar con los diferentes actores del mercado, los bancos, las provincias, el Banco Central (BCRA) y otras agencias publicas", analiza Casabal.

"La señal mas relevante hoy no son tanto las tasas sino las cantidades. En este sentido, cabe señalar que quedaron afuera 280.000 millones de pesos de demanda insatisfecha", concluye.

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  • LCBA

    LA COMERCIAL BANCARIA ARGENTINA

    28/12/22

    Argentina se encuentra en una etapa, que no debe desaprovechar...el control inflacionario ya se encuentra en sus inicios ...el año 2023, Argentina por Expotaciones estima un nuevo record---de 140.000 (millones de dolares)....estamos regular, pero vamos bien...

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