Inesperado, China lanza sus AFJP: de qué se trata y cómo funciona el sistema de jubilación privado

El plan pretende que los fondos fluyan hacia los mercados financieros del país.

China ha anunciado el lanzamiento de un plan oficial de pensiones privadas que pretende atraer al mercado financiero una mayor parte de los enormes ahorros de los hogares del país, en un momento en que el Gobierno se enfrenta al envejecimiento de la población.

Los empleados chinos podrán aportar hasta 12.000 RMB al año (u$s 1860) a planes privados, que, según el Gobierno, se ajustarán en función del "desarrollo económico" y se beneficiarán de un tratamiento fiscal preferente.

El plan, que se pondrá a prueba en algunas ciudades durante un año antes de aplicarse de forma más generalizada, supone un momento importante en los esfuerzos que el Gobierno viene realizando desde hace tiempo para desarrollar su sistema de pensiones, que depende en gran medida de los planes estatales y de los organizados por los empleadores.

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"Las medidas se dirigen a los ciudadanos chinos de clase media que ya contribuyen al plan básico de pensiones mancomunado, a los que se incentivará fiscalmente para que contribuyan anualmente a una cuenta de pensiones individual", explica Lauren Johnston, profesora visitante de la Escuela de Economía y Políticas Públicas de la Universidad de Adelaida.

"Sus fondos, a su vez, ayudarán a sembrar una creciente industria china de gestión y financiación de patrimonios".

Este hecho se produce en un momento en el que se prevé que la proporción de la población china de 65 años o más aumente más rápidamente que en otros países de la OCDE, pasando del 10,6% en 2017 al 26,3% en 2050. La proporción de la población china de 80 años o más aumentará aún más rápidamente, según las estimaciones de la OCDE, multiplicándose por más de cuatro desde el 1,8% en 2017 hasta el 8,1% en 2050.  

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El enfoque de China tendrá como objetivo trasladar los ahorros de pensiones más directamente a los mercados financieros del país, como parte de una apertura más amplia que ha atraído a algunos de los mayores inversores del mundo para ampliar su presencia en el país.

Los gigantes de la inversión mundial, como BlackRock y Goldman Sachs Asset Management, se asociaron el año pasado con los bancos de China continental en un intento de hacerse con parte de un mercado de gestión de activos con ahorros por casi u$s 19.000 millones hasta 2020.

La empresa conjunta de BlackRock (de propiedad mayoritaria) con el China Construction Bank, que fue aprobada el año pasado, dijo la semana pasada en su cuenta de WeChat que lanzaría su primer producto piloto de gestión de patrimonio de pensiones en las ciudades de Chengdu y Guangzhou. Larry Fink, director general de BlackRock, dijo el año pasado que el grupo estaba "comprometido a invertir en China para ofrecer activos nacionales a los inversores nacionales".

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China está poniendo en marcha una serie de planes para ampliar y liberalizar sus mercados financieros, incluido un plan de conexión con Hong Kong que podría proporcionar a los inversores nacionales un mayor acceso a los mercados financieros internacionales. Los controles de capital hacen que el ahorro de los hogares chinos se limite en gran medida a los mercados nacionales, donde predominan los depósitos inmobiliarios y bancarios.

Un informe de Willis Towers Watson estimó que en 2020 China contaba con activos por u$s 285.000 millones en planes de pensiones, lo que equivale a sólo el 2% de su PBI total, aunque sólo contabilizaba los llamados productos de "renta vitalicia empresarial", o pensiones voluntarias organizadas por los empleadores. En el Reino Unido y Estados Unidos, los activos totales de las pensiones representan el 135% y el 157% del PBI, respectivamente.

Este hecho se produce en un momento en el que se insta a los países de todo el mundo a reformar sus sistemas de pensiones, ya que el rápido envejecimiento de la población ejerce presión sobre los presupuestos nacionales. En los 10 años hasta 2020, la población china creció al ritmo más lento en décadas.

A principios de este año, la OCDE lanzó una nueva advertencia sobre la necesidad de que los países tomen medidas urgentes para garantizar la sostenibilidad de los sistemas de reparto, en los que los trabajadores financian el pago de las pensiones con sus impuestos.

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