Martes  15 de Enero de 2013

Inflación y sectores concentrados

El novedoso argumento de que la inflación se debe a la existencia de sectores concentrados carece de fundamento científico. Ante tan curiosa afirmación, uno esperaría encontrar cierta evidencia (empírica, o al menos teórica) que nos obligue a cuestionar lo que ya sabemos. Sin embargo, la ausencia de vínculo ente inflación y sectores concentrados, no se ha visto desafiada nunca en ningún país. Quien los vincula está confundiendo microeconomía con macroeconomía.
La inflación es un fenómeno a nivel agregado: todos los precios, de todos los bienes y servicios, subiendo en forma generalizada. De esta manera, la inflación se ubica por definición en el campo de la macroeconomía. Por el contrario, la concentración económica requiere definir cuál es el mercado que está concentrado -a menos que el 100% de los mercados lo estuvieran, lo cual es altamente improbable-. Esto nos remite al campo de la microeconomía y a la necesidad de utilizar herramientas de análisis a nivel individual (es decir, evaluar el comportamiento de una empresa o pocas empresas en un mercado específico).
Si fuera cierto que la inflación es una consecuencia posible de los procesos de concentración, se haría referencia al respecto al evaluar el impacto de fusiones o adquisiciones de empresas. En este sentido, la principal herramienta que posee el Estado para impedir los efectos perjudiciales de los fenómenos de concentración económica, es la Ley de Defensa de la Competencia, Nº25156. Asimismo, a la hora de aplicar dicha ley, la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC) utiliza como guía un documento llamado Lineamientos para el Control de las Concentraciones Económicas (los “Lineamientos”).
El título del documento es elocuente en cuanto a su objetivo: controlar las concentraciones económicas. En los Lineamientos, la CNDC resume las consecuencias perjudiciales de las concentraciones económicas y propone herramientas para impedirlas o atenuarlas. Como es evidente al examinar dicho documento, evitar la inflación no es uno de los objetivos buscados al analizar propuestas de fusiones o adquisiciones. Más específicamente, la palabra inflación no se menciona siquiera una vez en los Lineamientos.
En este sentido, es útil notar que los Lineamientos son muy similares a las Horizontal Merger Guidelines del Departamento de Justicia de EE.UU. Allí tampoco se menciona a la inflación como uno de los problemas a prevenir o atacar a través de los mecanismos antimonopolio. A nivel regional, Chile cuenta con la Guía para el Análisis de Operaciones de Concentración, donde tampoco se hace referencia alguna a la inflación, al igual que en los Lineamientos de Fusiones Horizontales de Brasil. La falta de vínculos entre inflación y concentración económica, no es una particularidad de la legislación antimonopolio argentina.
La primera preocupación de la CNDC a la hora de analizar una fusión o adquisición es la definición del mercado relevante. Esto significa que la CNDC debe identificar posibles bienes sustitutos del producto en cuestión, que puedan atenuar el poder monopólico de las empresas que se fusionarían. Por ejemplo, a la hora de analizar la fusión entre Multicanal y Cablevisión, la CNDC tuvo en cuenta la posible sustitución entre el servicio de televisión por cable y el servicio de televisión satelital. En consecuencia, el hecho de requerir una definición respecto de cuál es el mercado relevante, que quizás se encuentra amenazado por la posible fusión, constituye evidencia suficiente de que un proceso de concentración afecta a un mercado particular.
Al buscar soluciones para el problema inflacionario, las herramientas deben provenir de la macroeconomía. Las políticas antimonopolio se enmarcan dentro de la microeconomía, y sólo podrán resolver problemas de concentración puntuales, en mercados determinados. En la economía es fundamental arribar al diagnóstico correcto, antes de hacer recomendaciones acerca de posibles remedios.
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