Jueves  13 de Mayo de 2010

Tácticas y estrategias para especular con el oro

Cuando el financista George Soros a principios de este año comentó que se estaba gestando una burbuja con el oro, muchos observadores erróneamente lo interpretaron como una señal de que el gran especulador estaba evitando la reliquia bárbara. Por el contrario, él compró exposición y hasta ahora obtuvo generosas ganancias.

La diferencia entre Soros y el dinero decididamente menos inteligente que elevó el precio del oro a niveles récord esta semana es que él cuenta con la perspectiva histórica adecuada. Este metal dorado sólo enriqueció a quienes supieron cuándo venderlo a alguien más idiota.

Los inversores en metales preciosos que han visto cómo el precio del oro subió 350% en la última década, mientras las acciones se estancaban, pueden regodearse; pero la mayoría aumentó su exposición recién en las últimas etapas del ascenso.

El inmenso SPDRS Gold Trust, ahora el segundo mayor fondo de inversión que cotiza en Bolsa y el sexto propietario de oro en todo el mundo, agregó lingotes equivalentes a todas las tenencias del Banco Central Europeo en sólo dos años. Las tenencias directas de monedas y lingotes también se incrementaron.

El último ascenso del oro aún se queda atrás en magnitud con respecto al incremento de 2.200% de la inflacionaria década de los setenta y en velocidad, comparado con la estampida de 70% que se produjo en cinco meses entre 1933 y 1934. Pero los fanáticos del oro rara vez mencionan los años flacos intermedios.

La compra de oro justo antes de que Roosevelt devaluara el dólar, reteniendo el metal hasta hoy, habría generado un retorno nominal de 60 veces, comparado con la ganancia multiplicada por 1.000 de las acciones.

El temor a que se imprima dinero todavía puede llevar al oro a precios muchos más altos, pero las burbujas requieren de mayores cantidades de dinero en efectivo y, en este caso, para que se siga inflando se necesitan titulares escalofriantes.

Tener la disciplina de perderse las próximas alzas es aún más difícil que predecir cuándo estallará la burbuja.

Traducción: Mariana I. Oriolo

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