Viernes  25 de Junio de 2010

El G-20 deberá cumplir sus promesas anteriores

En la cumbre de Canadá, tendrá que evitar pasar otra vez por tonto.

En 2004, se afirmó en un taller del G-20 que los nuevos instrumentos financieros eran claves para lograr un mercado financiero local que fuera fuerte. Además, ese grupo 20 añadió que la ventaja de las innovaciones, como la securitización y los mercados de derivados, permitían “una mayor diversificación del riesgo”. ¡Epa!
 
Por desdicha, los ministros de finanzas del mundo y los presidentes de los bancos centrales que se reunirán nuevamente en Toronto este fin de semana a duras penas se sintieron insignificantes ante la debacle ulterior. Por el contrario,  la evaluación del G-20 del propio esfuerzo para lidiar con el “mayor reto a la economía mundial que hubo en nuestra generación” apareció en un apartado especial del comunicado oficial que el grupo emitió en septiembre: “Funcionó”. El G-20, ¿pasará por tonto otra vez?
 
En honor a la verdad, la economía mundial y los mercados financieros se recuperaban a fines del año pasado. Deben de haber recibido grandes presiones para no hacerlo, ya que las tasas de interés estaban alrededor del 0% y se gastaban billones de dólares en estímulos. El G-20 respaldó este enfoque, pese  que hacía tiempo que los Estados habían decidido, por su cuenta, que este era el camino que debían tomar. Sin embargo, a medida que se acerca la segunda mitad de 2010, la recuperación parece mucho más lejana.
 
Otra fuente potencial de desencanto es que no hay fuerza motriz para impulsar varias de las reformas que el G-20 planteó hace más de un año. En general, los bancos todavía parecen ser los mismos, operan con las mismas normas de adecuación del capital y tienen las mismas estructuras de incentivos. Esto bien podría ser un cambio marginal en los Estados Unidos, ya que el Congreso sigue discutiendo los términos del proyecto de ley financiera. Pero el G-20 prometió: “no permitir que se vuelva a la banca de siempre”.
 
Sí, es cierto que el G-20 mantuvo las transacciones totalmente abiertas y sin disputas. También causa admiración que China haya atendido, al menos en apariencia, las preocupaciones sobre la sobrevaluación artificial de su moneda, aun cuando la apreciación de esta semana exija aguzar la vista para mirar los gráficos. Pero el G-20 hizo silencio durante la crisis de la eurozona. Sin duda, se debe atender este tema, además de que se deben cumplir las promesas anteriores.

Traducción: María Eugenia García Mauro

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