Jueves  13 de Mayo de 2010

Zapatero saca el hacha y da señales de voluntad política

El Jefe de Gobierno español busca calmar a los mercados y asume el costo político de implementar un plan de ajuste. Anunció un recorte del 5% de los salarios públicos para alcanzar una disminución del gasto de 1,5% del PBI

España, que hace tiempo se queja de que no merece pertenecer a la misma categoría que Grecia, pero finalmente se dio cuenta de que esa es una distinción que terminan haciendo los mercados, y no los políticos.

Los recortes de presupuesto de ayer deberían ayudar a convencer a los inversores de que el esfuerzo de Madrid de frenar el déficit dejó de ser una promesa para convertirse en acciones dolorosas. Pero el tiempo que desperdició tiempo, oponiéndose a la necesidad de demostrar que las finanzas públicas son sostenibles, demoró la tarea de garantizar una sustentabilidad más importante: la de la economía española.

José Luis Zapatero, el jefe de Gobierno de España, tiene razón. Las finanzas públicas se mantuvieron razonablemente sobrias durante el auge. El gobierno tenía un superávit y debía menos del 40% de su ingreso nacional. Pero el crecimiento que sostenía eso se basaba en un milagro, dado que el gobierno se dejaba llevar por un sector privado intoxicado por el capital extranjero. Si el enorme déficit del sector privado hubiese sido invertido para que la economía fuese más productiva, quizás no habría sido perjudicial. Por el contrario, financió la construcción de viviendas, que genera empleo y recaudación impositiva, pero únicamente mientras las cosas siguen bien.

El vacío que quedó cuando se detuvo el flujo de crédito provocó la implosión del empleo y de las finanzas públicas. Una de cada cinco personas hoy no tiene trabajo y el déficit llegó a 11,2% de PBI el año pasado. Los bienes raíces en España, y los bancos con exposición a ese sector, son monumentos a la estéril estrategia económica. La tarea más urgente de España ahora es recuperar la credibilidad de los tenedores de bonos, sin perder de vista la necesidad de reformar su rígido mercado laboral, que tanto impide que el crecimiento eche raíces.

En febrero de este año, Madrid presentó un fuerte plan para reducir el déficit presupuestario. Pero no frenó el déficit de credibilidad, el contagio más grave que se propagó desde Grecia. La indiferencia que mostró Zapatero en un primer momento hizo dudar a los mercados de su compromiso con el plan y del realismo de sus pronósticos de crecimiento. El spread de un punto porcentual de los rendimientos de los bonos españoles a 10 años por encima de los alemanes casi duplica el nivel de principios de año.

Zapatero no tuvo alternativa más que demostrar que podía asumir el dolor político y anunció que bajará 5% el salario de los funcionarios públicos. En total, con las nuevas medidas, la disminución del gasto será 1,5% del PBI superior al plan anterior de reducir el déficit a 7,5% del producto bruto interno en 2011.

No es seguro que eso funcione. Con el último trimestre llegó el primer indicio de crecimiento anémico desde que comenzó la crisis. Pronósticos independientes señalan que España se expandirá sólo 1% el año próximo, sólo 0,5 superior a la proyección oficial, y esperan un déficit en 2011 cercano a 9%. Si los nuevos recortes anulan la débil recuperación, el riesgo es que el déficit termine siendo superior a lo esperado.

Sin embargo, son señales indispensables de voluntad política. Después del pánico de los mercados de la semana pasada y la extraordinaria respuesta de la eurozona, España tenía que probar que no seguirá el camino de Grecia.

Ahora Zapatero no debería dudar en introducir las reformas estructurales que pueden ubicar a su país en un sendero de crecimiento más realista.

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