Martes  04 de Noviembre de 2003

Wall Street se apodera de la comercialización de energía

Los bancos de inversión quieren llenar el vacío que dejaron las distribuidoras de electricidad, a través de sus negocios de renta fija, divisas y trading de commodities

Justo antes del aeropuerto Newark, los conductores que se trasladan por la autopista de Nueva Jersey en dirección a la Ciudad de Nueva York pasan por una central eléctrica que pertenece a Goldman Sachs. No hay ningún cartel que indique que el banco de inversión es el propietario, pero los inversores no deben preocuparse: su balance general lo refleja.

Ahí está la diferencia clave entre el enfoque de los comercializadores de energía que dominaron el mercado durante los ’90, incluyendo a Enron, y los bancos de inversión como Goldman y Morgan Stanley. Estos últimos quieren llegar el vacío que quedó tras el derrumbe de los vendedores de electricidad, pero eligieron, por ahora, mantener en su balance los activos energéticos físicos que compraron para ayudar a sus negocios de trading.

Wall Street está cubriendo el vacío que dejó la quiebra de las grandes distribuidoras de energía a través de sus negocios de renta fija, divisas y trading de commodities. En los primeros nueve meses de este año, la unidad de Goldman generó u$s 4.300 millones y Morgan Stanley u$s 4.400 millones.

Goldman cree que los activos físicos son necesarios para ser una fuerza reconocida en el mercado y obtener la información necesaria para la comercialización, cuenta Doug Kimmelman, director gerente del grupo global de commodities en Goldman. “Necesitábamos ser propietarios del activo físico para que nos dé credibilidad y conocimiento sobre el commodity mismo”, agregó.

El mes pasado Goldman compró su participación mayoritaria en East Coast Power, que opera la planta Linden, por u$s 1.060 millones.

En julio, Morgan Stanley ayudó a Apache a comprar yacimientos petrolíferos en el Golfo de México.

“Parecen haber salido de la debacle energética prácticamente ilesos,” comentó un analista refiriéndose a los bancos de inversión.



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