Viernes  18 de Enero de 2008

Un indicador de poca relevancia conmovió los mercados en EE.UU.

Fuertes ventas por datos negativos sobre la actividad empresaria

Poca gente se despertó ayer a la mañana preocupada por la difusión del índice sobre la actividad empresaria estadounidense del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia. Por lo menos, es de esperar que la mayoría de nosotros tuviera otras cosas en mente.

Sin embargo, hasta los datos de importancia secundaria sobre las intenciones de las firmas manufactureras pueden conmover a los mercados, si resultan sorprendentes. Y ayer la Fed de Filadelfia administró un golpe tan desagradable que hizo tambalear a los mercados de acciones y al dólar.

El índice, que se hace a partir de una encuesta en la que se le pregunta a las empresas manufactureras sobre sus planes para los próximos meses, ha funcionado en el pasado como un buen indicador económico. Un resultado de - 20, o peor, sugiere que viene una recesión. Y si hubiera estado razonablemente cerca de las expectativas de los economistas, que eran de alrededor de -1.5, nadie lo hubiera notado, particularmente porque su difusión coincidió con el testimonio de Ben Bernanke, presidente de la Fed, en el Congreso de EE.UU.

Pero el índice quedó en -20.5, el nivel más bajo desde los días posteriores a los ataques terroristas del 11 de septiembre. Eso bastó para que los inversores se precipitaran hacia las puertas de salidas.

Es probable que, en el momento de despertarse, los inversores estuvieran preocupados por el testimonio de Bernanke, un evento del año financiero que la Fed usa para influenciar las expectativas del mercado.

Los directivos de bancos centrales nunca pueden declarar la victoria sobre la inflación o mostrar alarma. De modo que cuando el presidente de la Fed dijo que “los riesgos para el crecimiento se han vuelto más pronunciados”, que “la inflación general y la inflación núcleo deberían moderarse este año y el próximo”, y que él está preparado para “tomar sustanciales medidas adicionales”, estaba indicando, todo lo abiertamente que alguien en su puesto puede hacerlo, un inminente y drástico recorte en las tasas de interés. En este contexto, lo más alarmante de la reacción del mercado fue la falta de entusiasmo.

Es evidente que, por el momento al menos, la preocupación de los operadores ante una posible recesión es más fuerte que cualquier esperanza que puedan tener de obtener ganancias gracias a una rebaja en las tasas.

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NIKKEI-0,580021.803,9500
COMMODITIES Varia. Último Cierre Día Anterior
SOJA CHICAGO-0,5778426,7782429,2584
TRIGO CHICAGO-1,2243207,5101210,0822
MAIZ CHICAGO-1,3018164,1666166,3319
SOJA ROSARIO0,0000336,0000336,0000
PETROLEO BRENT0,636449,020048,7100
PETROLEO WTI0,898346,050045,6400
ORO-0,04901.835,90001.836,8000

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