Miércoles  09 de Junio de 2010

Sin alternativas, las provincias aguardan que pase la crisis europea para financiarse

Buenos Aires, Santa Fe y Córdoba esperan que mejore el contexto para conseguir dinero en el exterior. No muestran planes alternativos y sobreviven por la mayor recaudación

La crisis europea que impide al gobierno nacional emitir un bono por u$s 1.000 millones a tasas de un dígito impactará, sobre todo, en las provincias más importantes, que tenían previsto salir al mercado detrás de la Nación para financiar sus déficits y, por ahora, no conciben una alternativa mejor a la de esperar.

Buenos Aires, Santa Fe y Córdoba planean emitir, en conjunto, unos u$s 1.900 millones de deuda. A diferencia de Chubut, que ayer lanzó el primer tramo de un fideicomiso por u$s 150 millones (ver pág. 3) las tres provincias del centro del país aguardan que el contexto internacional se tranquilice en los próximos meses para, así, poder conseguir dinero para paliar sus déficits y financiar obras.

Buenos Aires tiene preparada una emisión de u$s 500 millones que está lista para salir al mercado desde hace unas semanas. El ministro de Economía bonaerense, Alejandro Arlía, tenía la intención de salir al mercado inmediatamente después de la Nación. Amado Boudou quería conseguir los u$s 1.000 millones a mediados de mayo y Arlía estaba listo para buscar dinero ni bien eso ocurra. Por eso, había calzado préstamos de corto plazo con bancos privados y letras del Tesoro (Letes) con una esperada colocación internacional prevista para la primera mitad del año.

Por supuesto, la crisis europea dejó todo stand by. La provincia está lista para salir al mercado, pero aguardará un contexto externo más benigno que le permita colocar deuda al 12,5%, algo que hoy es imposible. Mientras tanto, seguirá financiándose con letras de corto plazo en la plaza doméstica, afirmaron fuentes del Ministerio de Economía provincial. Allí mantienen la expectativa de poder conseguir en el exterior este año los u$s 1.100 millones –en dos emisiones– que tienen presupuestados. El déficit de este distrito ascendería este año a los $ 7.000 millones.

Córdoba aguardará al final del canje nacional para intentar colocar en el exterior títulos denominados Boncor 2017 por u$s 526 millones, aseveró el gobierno de Juan Schiaretti. El mandatario amplió la emisión de bonos la semana pasada. Antes preveía conseguir u$s 350 millones. “Hoy no es momento para salir (al mercado). Vamos a esperar y mirar bien el panorama, quizá sea en julio o más adelante”, dijo el ministro de Finanzas, Ángel Elettore. La provincia mediterránea fue una de las más beneficiadas por la refinanciación de deudas por $ 65.500 millones lanzada por la Nación, por lo que no está urgida de recursos.

Santa Fe también trabaja en una emisión por hasta $ 1.000 millones, que estaría lista en dos meses y se haría en distintos tramos, afirmaron voceros del ministro de Economía provincial, Ángel Sciara. El gobierno del socialista Hermes Binner no logró que la legislatura aprobara una reforma tributaria que aumentara sus recursos y prevé un déficit en su presupuesto de $ 1.800 millones.

La recuperación de la recaudación nacional y, en menor medida, provincial, es un alivio para las arcas en momentos de escasez de crédito barato. Entre enero y mayo, la Nación giró a las provincias $ 39.538 millones por coparticipación de impuestos y de retenciones de la soja, un 35,6% más que hace un año, según la consultora Economía & Regiones. Así y todo, el déficit consolidado alcanzará los $ 13.000 millones. “El mayor problema financiero de las provincias es hacia fin de año”, dijo Fausto Spotorno, economista jefe del estudio Ferreres.

Este panorama podría empeorar si prospera en el Congreso la idea de la oposición de restituir el artículo 15 del Régimen de Responsabilidad Fiscal, que fue suspendido al votar el Presupuesto. Esa norma impide a las provincias aprobar incrementos de gastos corrientes en detrimento de gastos de capital.

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