Miércoles  28 de Julio de 2010

Siguen subiendo los bonos y el riesgo país quiebra la barrera de los 700 puntos

Los títulos continuaron su racha alcista, con avances de más de 2%. El riesgo país quedó en 695 puntos. Brasil colocó u$s 750 millones en Global 2021 a una tasa del 4,5%

Los bonos argentinos mantienen la buena racha. Por sexta jornada consecutiva, ayer volvieron a subir y el riesgo país quebró la barrera de los 700 puntos. La Argentina, a su vez, ya casi se encuentra en “zona de emisión”, a punto de lograr la tasa de un dígito ansiada por Economía para volver a los mercados internacionales.

Pero la euforia tiene sus matices. No sólo algunos analistas empiezan a augurar una toma de ganancias, sino que Brasil siempre ayuda a poner las cosas en perspectiva: ayer consiguió fondos en el mercado internacional a una tasa de 4,5%.

Pero no hay duda de que tras el canje y con lo peor de la crisis europea atrás, la deuda local está viviendo un gran momento. Los bonos anotaron ayer alzas que superaron el 2%, incrementando además el volumen de operaciones. Entre los títulos que subieron, los más destacados fueron el Descuento en pesos, con un avance del 2%, el Bogar 18, con una suba de 1,6%, y el Boden 12, que avanzó 0,13%. Los cupones atados al PBI agregaron 0,55%, llevando la ganancia del mes al 24,35%. El total negociado en bonos ascendió a u$s 228 millones. Así, el riesgo país medido por JPMorgan cayó 12 puntos básicos a 695 unidades.

En la city especulan que esta buena racha acercará a la Argentina a conseguir tasas por debajo de los dos dígitos, en caso del tan ansiado regreso a buscar fondeo en los mercados internacionales. La tasa del Globla 2017, el bono del canje, se ubica hoy en 10,30%.

Sin embargo, están los que avizoran una inminente toma de ganancias. “Con subas que ya superan en promedio el 15% desde fines de mayo para el caso de los títulos públicos y el 35% para los cupones PBI, sería sano que estos instrumentos se tomen una pausa en su vertiginoso rally para consolidar los niveles alcanzados. Más allá que el Global 2017 está orillando una tasa del 10%, no se descarta que las autoridades se inclinen por seguir aprovechando el elevado apetito global por rendimientos en busca de continuar mejorando las condiciones del benchmark en el histórico retorno a los mercados globales”, señaló Gustavo Ber, titular del estudio que lleva su nombre.

Por lo pronto, el Tesoro Nacional de Brasil anunció ayer la captación de u$s 750 millones mediante la reapertura de una emisión de bonos Global 2021 en los mercados de EE.UU. y Europa. Los títulos, con vencimiento en enero de 2021, fueron emitidos con un cupón del 4,875% al año y colocados por el 102,707% de su valor nominal, lo que significa que los inversores tendrán un rendimiento de 4,547% al año. El Tesoro agregó que la oferta puede ser extendida al mercado asiático en los próximos días por un valor de hasta u$s 75 millones en las mismas condiciones presentadas en EE.UU. y Europa.

Brasil captó en abril pasado u$s 787,5 millones con el lanzamiento de los mismos bonos, que colocó con la menor tasa de interés pagada por un título público del país en el exterior. Los papeles lanzados en abril pagarán intereses del 4,875% al año, pero como fueron emitidos a un precio del 98,878% de su valor nominal, los inversores recibirán un rendimiento del 5% anual. Brasil hizo en 2009 cinco lanzamientos de títulos en dólares en el exterior que le permitieron captar un total de u$s 4.500 millones.

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