Jueves  24 de Junio de 2010

“Si no se reduce el riesgo país, la situación no estará normalizada”

Mena asegura que la reinserción definitiva de Argentina en los mercados externos sólo se concretará cuando el riesgo país caiga a 200 puntos básicos. Asevera que las empresas españolas tienen una opinión recelosa de la Argentina

Sintetiza buena parte de la visión de los hombres de negocios porque, desde su departamento de Economía de la ESADE Business School, el profesor Xavier Mena suele escuchar y asesorar cotidianamente a las grandes empresas españolas. Entre ellas, por ejemplo, al Santander y al BBVA.

De visita en el país, precisamente el día en que el gobierno argentino anunciaba una aceptación del 66% en el último canje de deuda, el catedrático consideró ayer que la administración local aún no logró con esto normalizar su relación con los mercados internacionales de crédito y advirtió que, para que eso suceda, la Argentina deberá reducir su riesgo país a 200 puntos básicos (pb) desde los 800 pb actuales.

“Con el canje, la Argentina da pasos hacia adelante, pero no está todavía reinsertada en los mercados internacionales. Hay que ver qué sucede con los pensionistas italianos, la demanda de los bonistas en la Justicia de Estados Unidos y otros factores de este tipo”, comentó, en una entrevista a solas con El Cronista.

– La Argentina consiguió una adhesión del 66%. ¿No es suficiente?

– Bueno, es relativo. Es más que antes, es cierto, y es bastante en relación con el camino recorrido. El Ministerio de Economía ha hecho una labor extraordinaria con el road show en los diferentes países. Pero tiene que perservar, porque si no reduce el riesgo país, la situación no estará normalizada. Lo estará sólo cuando los acreedores externos estén dispuestos a financiar a la Argentina en condiciones similares a los países desarrollados.

– ¿No deberíamos buscar las condiciones que hoy tienen las economías emergentes?

– Más que a una economía emergente, la Argentina tendría que acercarse a una desarrollada. Ha tenido, desde 1810 hasta hoy, niveles de renta per capita superiores a España en la mayor cantidad de años de la historia, aunque los buenos años aparecen bastante lejanos en el tiempo. Tiene las condiciones como para competir y resituarse en los mercados internacionales.

– ¿Pasado el canje podrá hacerlo?

– Una nación con 800 puntos básicos de riesgo país aún muestra que los acreedores le asignan una prima de riesgo importante. La Argentina aún no está en una situación normalizada. Lo estará cuando reduzca su riego a un nivel de 200 puntos básicos. Eso obliga a la Argentina a seguir creciendo, especialmente en exportaciones, para mejorar sus cuentas.

– ¿Cómo percibe el clima de negocios?

– Las empresas españolas tienen hoy en día una opinión recelosa de la Argentina. Hay que entender esto: que muchos vinieron y se fueron, y que Repsol se quiere ir. Porque ha habido cambios de reglas de juego. Lo que quieren es tranquilidad, estabilidad, etcétera. Este mismo recelo no sucede en Brasil ni en Chile.

– ¿Cómo vió en los últimos años el desarrollo de la banca española en la Argentina?

– La bancarización de la región fue espectacular. Y el desarrollo del sistema financiero en los últimos años fue satisfactorio en este país. Aunque el gran obstáculo en este desarrollo fue el escaso crecimiento económico de la renta. Es necesario que las familias tengan mayores ingresos; que la competitividad argentina no se reduzca al agro, sino que también surjan empresas competitivas en otros sectores que mejoren la renta.

– ¿Ven con buenos ojos el negocio de los bancos españoles en nuestro país?

– La banca va a seguir aquí porque tiene una opción a futuro. Pero también es verdad que el argentino es un mercado relativamente menor y bastante limitado. No es prioritario, sin duda.

–¿Cómo evalúa el manejo de la crisis que hizo Europa respecto del que hizo la Argentina?

–Ahora pasa que el deterioro de las cuentas públicas de países europeos da lugar a la crítica fácil. Pero situemos los términos: hay que reconocer el camino desarrollado. En Europa nunca hemos llegado a un riesgo país de 4.000 y pico de puntos básicos, como sí llegó a tenerlo la Argentina. La capacidad de recuperación de los países europeos es grande. El problema de la Argentina, en cambio, es estructural. En el gobierno argentino tienen, en este sentido, una visión bastante alejada.

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